Fondos índice vs ETF: ¿cuál es el mejor?

¿Debería invertir en fondos indexados o debería usar ETF? ¿Cuál es el mejor? ¿Cuáles son las diferencias entre los fondos de índice y los ETF? ¿Cuáles son sus ventajas y desventajas? La respuesta breve a estas preguntas, como con casi todas las preguntas de inversión, comienza con dos palabras: "Eso depende". Existen fortalezas, debilidades y estrategias de "mejor uso" para cada uno. Descubra quién debería invertir en fondos de índice, ETF o ambos.

Similitudes: ¿Por qué usar la estrategia de indexación?

Antes de entrar en las diferencias entre los fondos indexados y los ETF, comencemos con algunas similitudes, o por qué invertirías en un fondo indexado o ETF, los cuales pueden caer bajo el mismo encabezado de "indexación", porque ambos implican invertir en un índice de referencia subyacente. En otras palabras, las razones para la indexación es que los fondos indexados y los fondos ETF vencieron a los fondos administrados activamente de muchas maneras.

La primera y mejor razón para usar fondos de índice o ETF es para lo que la industria de inversión llama una estrategia de inversión pasiva. A diferencia de los fondos gestionados activamente, las inversiones pasivas no están diseñadas para superar al mercado o a un índice de referencia en particular. La ventaja aquí es que elimina el riesgo del administrador, que es el riesgo (o la eventualidad inevitable) de que un administrador de dinero cometa un error y termine perdiendo ante un índice de referencia, como el S & P 500.

Un ejemplo típico es cuando un fondo administrado activamente de alto rendimiento tiene buenos resultados en los primeros años desde su inicio; logra retornos superiores a la media, lo que atrae a más inversores; los activos del fondo crecen demasiado para administrarse tan bien como en el pasado; y los retornos comienzan a pasar de arriba del promedio a debajo del promedio.

En otras palabras, en el momento en que la mayoría de los inversores descubren un fondo mutuo de alto rendimiento, se han perdido las rentabilidades superiores a la media. Es lo que llamo "perseguir el dinero"; rara vez captura los mejores rendimientos porque invirtió basándose principalmente en el rendimiento pasado.

Otra ventaja de invertir en inversiones pasivas, como los fondos indexados y los ETF, es que tienen índices de gastos extremadamente bajos en comparación con los fondos administrados activamente.

Este es otro obstáculo que debe superar el gerente activo, que es difícil de hacer de manera consistente y con el tiempo. Por ejemplo, muchos fondos indexados tienen índices de gastos inferiores a 0. 20% y los ETF pueden tener índices de gastos aún más bajos, como 0.10% o menos, mientras que los fondos activamente administrados a menudo tienen índices de gastos superiores a 1.00%. Por lo tanto, el fondo pasivo puede tener una ventaja del 1. 00% o superior sobre los fondos mutuos administrados activamente antes de que comience el período de inversión. En resumen, los gastos más bajos a menudo se traducen en mayores rendimientos a lo largo del tiempo.

Diferencias entre los fondos indexados y los ETF

Antes de pasar las diferencias, aquí hay un resumen rápido de las similitudes: ambas son inversiones pasivas que reflejan el rendimiento de un índice subyacente, como el S & P 500; ambos tienen una relación de gastos extremadamente baja en comparación con los fondos administrados activamente; y ambos pueden ser tipos de inversión prudentes para la diversificación y la construcción de carteras.

Como ya se mencionó aquí, los ETF generalmente tienen menores índices de gastos que los fondos del índice. En teoría, esto puede proporcionar una ligera ventaja en los rendimientos de los fondos de índice para el inversor. Sin embargo, los ETF pueden tener costos comerciales más altos. Por ejemplo, supongamos que tiene una cuenta de corretaje en Vanguard Investments.

Si desea negociar un ETF, pagará una comisión comercial de alrededor de $ 7. 00, mientras que un fondo indexado de Vanguard que rastrea el mismo índice no puede tener comisión ni comisión de transacción.

Las diferencias restantes entre los fondos indexados y los ETF pueden considerarse aspectos de una diferencia principal: los fondos indexados son fondos mutuos y los ETF se negocian como acciones. ¿Qué significa esto? Por ejemplo, supongamos que quiere comprar o vender un fondo mutuo. El precio al que compra o vende no es realmente un precio; es el valor liquidativo (NAV) de los valores subyacentes; y se negociará al NAV del fondo al final del día de negociación. Por lo tanto, si los precios de las acciones suben o bajan durante el día, usted no tiene control sobre el momento de la ejecución de la operación. Para bien o para mal, obtienes lo que obtienes al final del día.

En cambio, los ETF se intercambian intradía.

Esto puede ser una ventaja si puede aprovechar los movimientos de precios que ocurren durante el día. La palabra clave aquí es IF . Por ejemplo, si cree que el mercado se está moviendo más alto durante el día y desea aprovechar esa tendencia, puede comprar un ETF al principio del día de negociación y capturar su movimiento positivo. En algunos días, el mercado puede subir o bajar tanto como 1.00% o más. Esto presenta riesgos y oportunidades, dependiendo de su precisión para predecir la tendencia.

Parte del aspecto comercializable de los ETF es lo que se denomina "spread", que es la diferencia entre el precio de compra y de venta de un valor. Sin embargo, para decirlo simplemente, el mayor riesgo aquí es con los ETF que no se negocian ampliamente, donde los diferenciales pueden ser más amplios y no favorables para los inversores individuales. Por lo tanto, busque los ETF de índice ampliamente negociados, como iShares Core S & P 500 Index (IVV) y tenga cuidado con las áreas de nicho tales como los fondos sectoriales que se negocian de forma restringida y los fondos de los países.

Una última distinción que los ETF tienen en relación con su aspecto comercial de tipo bursátil es la capacidad de colocar órdenes de acciones, lo que puede ayudar a superar algunos de los riesgos de comportamiento y fijación de precios de la negociación diaria. Por ejemplo, con una orden limitada, el inversor puede elegir el precio al que se ejecuta una operación. Con una orden stop, el inversionista puede elegir un precio por debajo del precio actual y evitar una pérdida por debajo de ese precio elegido. Los inversores no tienen este tipo de control flexible con fondos mutuos.

¿Debería usar fondos de índice, ETF o ambos?

El debate sobre fondos indexados versus ETF no es realmente una pregunta de los dos o el tercero. Los inversores son sabios al considerar ambos. Los honorarios y los gastos son enemigos del inversor índice. Por lo tanto, la primera consideración al elegir entre los dos es la relación de gastos. En segundo lugar, puede haber algunos tipos de inversión que un fondo puede tener una ventaja sobre el otro.Por ejemplo, un inversor que desee comprar un índice que refleje estrechamente el movimiento del precio del oro, probablemente logre su mejor objetivo utilizando el ETF denominado SPDR Gold Shares (GLD).

Finalmente, aunque el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros, los rendimientos históricos pueden revelar un fondo indexado o la capacidad de ETF de seguir de cerca el índice subyacente y así proporcionar al inversor mayores rendimientos potenciales en el futuro. Por ejemplo, el fondo indexado, Vanguard Total Bond Market Index Inv (VBMFX) históricamente ha superado al índice ETF (AGG) de iShares Core Total US Bond Market, aunque VBMFX tiene un índice de gastos de 0. 20% y AGG es 0. 08% y ambos rastrear el mismo índice, el índice de bonos agregados de Barclay. En otras palabras, el rendimiento de AGG históricamente ha tendido más allá del índice que VBMFX.

Palabras de sabiduría cautelosas: Jack Bogle en ETF

Como era de esperar, el fundador de Vanguard Investments y pionero de la indexación, Jack Bogle, tiene sus dudas sobre los ETF, aunque Vanguard tiene una gran selección de ellos. Bogle advierte que la popularidad de los ETF se atribuye en gran parte a la comercialización de la industria financiera. Por lo tanto, la popularidad de los ETF puede no estar directamente relacionada con su practicidad. Además, la capacidad de negociar un índice como las acciones crea la tentación de negociar, lo que puede alentar comportamientos de inversión potencialmente perjudiciales, como el mal momento del mercado y los frecuentes aumentos en los gastos comerciales, lo que contrasta con la filosofía de indexación de bajo costo.

En resumen, el inversor debe conocerse a sí mismo igual o mejor de lo que conoce la naturaleza de los tipos de inversión elegidos. Si la capacidad de comerciar presentará la ilusión de que puede predecir tendencias o medir el tiempo de manera constante en el mercado, es posible que se sienta desagradablemente sorprendido por los costos negativos de los costos de negociación. Elegir entre fondos de índice y ETF es una cuestión de seleccionar la herramienta adecuada para el trabajo y nada más. Un martillo antiguo normal puede servir efectivamente las necesidades de su proyecto, mientras que un arma de grapas puede o no ser una mejor opción. Aunque estas dos herramientas son similares, no son las mismas y tienen diferencias sutiles pero significativas en la aplicación y el uso.

Como dije al principio del artículo, "depende". ¡Solo asegúrese de conocer los factores de los que depende!

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