Video: INMINENTE COLAPSO ECONÓMICO 2018 ¿Habrá Crisis? CLAVES para Invertir en CRISIS 2025
La inesperada victoria de Donald Trump el 8 de noviembre de 2016 y sus políticas de "América Primero" podrían tener un impacto significativo en los mercados financieros nacionales e internacionales. Mientras que el Dow Jones bajó más de 700 puntos durante la noche de la elección, el índice de referencia se movió significativamente más alto en los días siguientes y la mayoría de los mercados internacionales recuperaron sus pérdidas. El nuevo presidente ya ha destrozado las esperanzas de una Alianza Comercial Trans-Pacífico y está en el proceso de renegociar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte para que sea 'menos oneroso'.
En este artículo, analizaremos más de cerca el plan económico de Trump y lo que significa para los mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo.
Plan económico de Trump
Donald Trump rara vez brinda amplios detalles de sus planes económicos, al menos en el inicio, pero ha descrito algunos trazos generales que brindan pistas sobre futuras acciones de política. En su sitio web, el Sr. Trump propone una amplia reforma tributaria junto con cambios en el comercio, la energía y las políticas regulatorias.
Sr. Las medidas políticas más probables de Trump incluyen:
- Reducción de impuestos: El impuesto a las ganancias comerciales se reduciría al 15 por ciento; los corchetes fiscales individuales se reducirían a tres; y, la deducción estándar sería $ 30,000 para parejas casadas y $ 15,000 para individuos. Estos recortes de impuestos podrían tener un impacto favorable en el gasto del consumidor al liberar más capital discrecional a lo largo del tiempo.
- Incremento del gasto: El 'Penny Plan' reduciría los gastos no relacionados con la defensa y sin seguridad en un 1 por ciento del total del año anterior cada año, pero el gasto en defensa e infraestructura aumentaría en virtud del programa. En marzo de 2017, Trump se movió para aumentar el gasto de defensa en un 10 por ciento mientras recortaba el financiamiento del Departamento de Estado y la Agencia de Protección Ambiental.
- Reforma comercial: Los EE. UU. Abandonarían la Asociación Trans-Pacífico; NAFTA sería renegociado; y China sería etiquetada como un "manipulador de divisas" con casos presentados contra ellos en la Organización Mundial del Comercio. Estas medidas podrían tener un efecto negativo en el crecimiento a largo plazo, pero potencialmente impulsar la fabricación nacional a corto plazo.
- Energía de reforma: Los EE. UU. Levantarían las restricciones sobre todas las fuentes de energía, incluido el carbón y el petróleo crudo, y buscarían que la energía de EE. UU. Sea independiente. Estos movimientos serían un revés para las energías renovables a través de incentivos reducidos y una mayor competencia, pero podrían ayudar a reducir los costos de energía e impulsar las ganancias corporativas y personales.
La respuesta de la Reserva Federal a estos planes dependerá de cómo cualquier aumento del gasto fiscal se traduzca en crecimiento económico, pero a mediados de 2017, el banco central parece más agresivo que moderado.
Al mismo tiempo, existe el riesgo de que un Sr. Trump crítico reemplace a la Presidenta Janet Yellen por alguien que adopte un enfoque diferente. Un banco central hawkish podría llevar a los EE.UU. hacia un crecimiento más lento y una menor inflación, mientras que un banco central más dócil podría conducir a un mayor crecimiento potencial y la inflación. Existen ventajas y desventajas para cada uno de estos escenarios que los inversores deben sopesar cuidadosamente.
Riesgo económico en mercados emergentes
Los mercados latinoamericanos son los que más tienen que perder bajo la presidencia de Trump dada su intención de retirarse de los acuerdos de libre comercio y devolver los empleos de manufactura a los Estados Unidos. En los discursos previos a las elecciones, amenazó con imponer un arancel del 35 por ciento sobre algunos productos fabricados en México y se comprometió a cerrar las plantas de fabricación en México que 'socavaban a los trabajadores estadounidenses'.
También amenazó con devolver a inmigrantes indocumentados a sus países de origen y dificultar que los inmigrantes se unan a la fuerza de trabajo.
Estas medidas podrían ralentizar el comercio, cerrar plantas de fabricación extranjeras y reducir la inversión extranjera directa. Además, las remesas de personas que trabajan ilegalmente en los Estados Unidos valen 5.6 por ciento del PIB de Guatemala, 8 por ciento del PBI de El Salvador y 8 por ciento del PBI de Honduras. Estas fuentes críticas de ingresos podrían agotarse si los trabajadores indocumentados son enviados de regreso a sus países de origen, mientras que estas personas tendrían que ser absorbidas en el lugar de trabajo.
China también podría sufrir bajo la presidencia de Trump. En los discursos previos a las elecciones, indicó que China sería etiquetada como un "manipulador de divisas" y que llevaría casos contra el país a la Organización Mundial del Comercio.
También considerará imponer un arancel del 45 por ciento a las importaciones chinas en los Estados Unidos para que sea más fácil para las empresas estadounidenses competir. Esta dinámica podría ser problemática dado que los EE. UU. Representan el 20 por ciento de las exportaciones de China.
Riesgo político en los mercados desarrollados
El mayor riesgo para los países desarrollados en Europa es probablemente más político que económico. En los talones de las elecciones 'Brexit' y Trump, la marea populista ha ido en aumento en todo el mundo. La tendencia hacia el populismo podría continuar con la celebración de elecciones en Alemania, Francia y los Países Bajos, donde los partidos de la extrema derecha buscarán capitalizar el impulso y abrazar el nacionalismo por sobre la globalización.
Además de los factores de riesgo político vigentes, una presidencia de Trump podría desestabilizar la zona del euro mediante un comercio más restrictivo o una valoración más alta del euro frente al dólar. La Asociación Transatlántica de Comercio e Inversión, en particular, parece menos probable que complete las negociaciones. La buena noticia es que la relativa calma después de la victoria de Trump no puso nerviosos a los sensibles bancos europeos que han estado luchando en los meses previos a las elecciones.
El U. K. también podría beneficiarse de una presidencia de Trump. Mientras que los Estados Unidos consumen muchos servicios del Reino Unido, las políticas del Sr. Trump están destinadas en gran medida a proteger el sector manufacturero.Trump también indicó que el U. K. estaría al frente de la fila para un nuevo acuerdo comercial, lo que es una buena noticia para Theresa May, quienes creen que tendrán dificultades para cerrar un nuevo acuerdo comercial después de que la región abandone la Unión Europea.
The Bottom Line
Las sorpresivas elecciones de Donald Trump introducen mucha incertidumbre en los mercados globales, pero la reacción hasta ahora ha sido en gran parte silenciada. Al igual que el 'Brexit', los inversionistas están esperando ver cómo los eventos se desarrollan realmente antes de reaccionar ante ellos de una manera significativa.
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