Cómo obtener ganancias en un mundo de crecimiento más lento

La economía mundial ha estado creciendo más lentamente desde la crisis financiera de 2008. A medida que la población mundial envejece, los países desarrollados están luchando por reemplazar la llamada generación del baby boom a medida que se jubilan. Disminuir el crecimiento de la productividad no ha ayudado al problema ya que los trabajadores no se están volviendo tan productivos como los economistas esperaban. Esta dinámica ha hecho que a los inversores internacionales les resulte cada vez más difícil obtener tasas de rendimiento históricas.

En este artículo, veremos cómo los inversores internacionales pueden obtener ganancias en un mundo de crecimiento más lento al capitalizar áreas de la economía global que son las principales para un crecimiento superior al promedio.

Catalizadores detrás de una desaceleración

La economía global ha estado luchando por ajustarse a una serie de tendencias subyacentes a largo plazo, incluidos cambios demográficos y relacionados con la productividad.

La ralentización y el envejecimiento de la población es un viento de cara a largo plazo clave para el crecimiento económico en todo el mundo desarrollado y en desarrollo, incluidos países como Japón. Además de tener menos trabajadores, las personas mayores tienen hábitos de gasto muy diferentes en comparación con las personas más jóvenes. Estos cambios en los hábitos de gasto han afectado a diferentes industrias de diferentes maneras y han sido responsables de una desaceleración en muchas áreas clave de la economía de EE. UU. Que dependen del gasto del consumidor.

La desaceleración de la productividad es otro importante viento de cara a largo plazo para la economía mundial.

En términos simples, la productividad ayuda a los consumidores a obtener más bienes y servicios a costos más bajos, lo que ayuda a compensar las tasas de crecimiento subyacente más lentas. La tecnología ha jugado un papel importante en la mejora del crecimiento de la productividad, pero la mayoría de las innovaciones actualmente se encuentran en industrias que realmente no afectan la productividad, como el entretenimiento y la atención médica.

Las tasas de interés negativas después de la crisis financiera de 2008 también han generado preocupaciones sobre espirales deflacionarios en algunas economías desarrolladas. Cuando esto sucede, la caída de los precios lleva al consumidor a posponer las compras, lo que acelera la caída de los precios. Las tasas de interés en territorio negativo dejan pocas opciones de política monetaria sobre la mesa para combatir estas tendencias al hacer los préstamos más asequibles o alentar a los consumidores a gastar dinero.

Posibles oportunidades

La solución más obvia para los inversores internacionales es buscar oportunidades en las regiones de mayor crecimiento del mundo. Por ejemplo, las economías denominadas de la ASEAN continúan experimentando un fuerte crecimiento de la población y un posterior crecimiento económico, a pesar de la desaceleración observada en todo el mundo desarrollado y los mercados emergentes que dependen de los productos básicos. Las empresas en estos países podrían, por lo tanto, beneficiarse de tasas de crecimiento superiores a la media.

Algunos fondos populares cotizados en bolsa (ETF) en esta área incluyen:

• Global X FTSE ASEAN 40 Index ETF (ASEA)
• iShares MSCI Philippines ETF (EPHE)
• iShares MSCI Indonesia ETF (EIDO)

Los inversores internacionales también pueden considerar posicionarse en sectores que se benefician de los cambios en los hábitos de gasto. Por ejemplo, el comercio minorista tradicional ha experimentado una desaceleración constante en los últimos años a medida que los compradores han aumentado sus gastos en viajes, restaurantes y minoristas en línea como Amazon. com.

Las empresas de tecnología y biotecnología también pueden tener una ventaja al ampliar sus ingresos más rápidamente.

Vale la pena señalar que es poco probable que estas tendencias ocurran de la noche a la mañana y tengan lugar durante años y décadas en lugar de días o meses. Dicho esto, los activos a menudo se valoran en función de las expectativas para el futuro, lo que significa que los valores de los activos podrían bajar a medida que las expectativas bajen. La combinación de un crecimiento más lento y expectativas más lentas podría llevar al desapalancamiento en los países más afectados por estas tendencias.

Además, las nuevas tecnologías también tienen el potencial de acelerar significativamente estas tendencias e incluso podrían revertirlas en el futuro. Por ejemplo, el desarrollo de la inteligencia artificial aumentaría la productividad mediante la mercantilización del trabajo basado en el conocimiento de la misma manera que el trabajo físico se convirtió en comoditized por la robótica.

Y, los vehículos automatizados podrían reemplazar al mayor empleador en los Estados Unidos y en muchas partes del mundo: el sector del transporte.

The Bottom Line

El crecimiento global se ha desacelerado desde la crisis financiera de 2008, lo que significa que los inversores internacionales pueden querer ajustar su estrategia hacia el futuro. Para combatir el envejecimiento de la población y la caída del crecimiento de la productividad, los inversores pueden considerar aumentar su exposición a las áreas de mayor crecimiento del mercado, así como a las áreas de la economía que podrían experimentar un crecimiento más rápido, ya que los hábitos de gasto muestran signos de cambio en el tiempo.