El mercado bajista de cuatro años en plata

Muchos consideran que el oro es la moneda o el medio de cambio más importante del mundo. El oro ha existido como una moneda durante miles de años, tiene una historia más larga que cualquier moneda de papel utilizada en el mundo de hoy. Si el oro es un competidor del papel moneda, la plata es un competidor del cambio que obtenemos por nuestras notas de moneda cuando compramos algo. Muchas de esas monedas alguna vez fueron hechas de plata. El oro y la plata son productos monetarios e industriales.

En 2011, el oro y la plata cotizaron a máximos recientes. El oro se comercializó a poco más de $ 1920 por onza y, a fines de octubre de 2015, había perdido más del 39% de su valor, ya que cotizaba alrededor del nivel de $ 1165. Mientras tanto, la plata, que cotizaba a máximos de $ 49. 82 por onza en abril de 2011, ha perdido más del 68% de su valor a fines de octubre de 2015. La plata era de alrededor de $ 15. 80 por onza recientemente. Mientras que el oro alcanzó máximos históricos en 2011, el máximo histórico de la plata se produjo en enero de 1980 a $ 50. 36.

A lo largo de la historia, tanto la plata como el oro han tenido posiciones importantes en la economía global. Los gobiernos han utilizado tanto el oro como la plata para respaldar la moneda a lo largo de la historia. El estándar de oro y el estándar de plata han proporcionado comodidad o valor real al papel moneda en los años pasados. Hoy en día, los bancos centrales, las autoridades monetarias y las instituciones supranacionales siguen manteniendo el oro como una reserva de moneda extranjera, sin embargo, pocos o ninguno tienen plata para este fin.

Hoy los gobiernos modernos no usan oro o plata para respaldar el valor de la moneda.

La plata es un bien altamente especulativo. Cuando los hermanos Hunt intentaron arrinconar el mercado de la plata a fines de la década de 1970, un rebaño de compradores los siguió a medida que el precio del metal precioso subía agresivamente. La plata se recuperó de menos de $ 10 por onza a más de $ 50 en un período de seis meses.

Más recientemente, la plata se recuperó de menos de $ 10 por onza en octubre de 2008 a casi $ 50 en abril de 2011, un período de dos años y medio. Como puede ver, la plata es altamente volátil. Esa recuperación fue el resultado de una combinación de bajas tasas de interés, un dólar estadounidense débil y un mercado alcista general para los precios de las materias primas que causó un creciente interés especulativo en la plata.

Los precios de las materias primas alcanzaron su punto máximo en 2011, ya que el mercado alcista secular que comenzó en 2004 alcanzó su ápice. Desde entonces, los precios de las materias primas han bajado. El petróleo crudo de NYMEX, que cotizaba a $ 147 por barril en 2008 y estaba por encima de $ 100 en 2014, ha caído a menos de $ 50 por barril recientemente. Cobre, que alcanzó un máximo de $ 4. 60 en 2011, ha disminuido a $ 2. 30 a fines de septiembre de 2015. El precio de la plata ha ido a la zaga, ya que la plata ha actuado más como un metal industrial que como un metal precioso durante el gran mercado bajista de materias primas que comenzó en 2011.A medida que el panorama económico mundial se ha deteriorado en los últimos cuatro años, el precio de todos los productos industriales ha reflejado esta debilidad económica.

A pesar del vínculo histórico entre los precios del oro y la plata, la plata ha tenido un rendimiento inferior al del oro en los últimos cuatro años. Esto se debe en parte a que la plata es un producto mucho más volátil que el oro.

La volatilidad histórica trimestral en la plata es aproximadamente del 36%, mientras que la misma métrica se encuentra en 18. 26% para el oro. Por lo tanto, la plata es dos veces más volátil que el oro. La varianza del precio del oro es aproximadamente la mitad de la plata. La relación plata-oro es la cantidad de onzas de plata en cada onza de oro. En los últimos cuarenta años, esta relación ha promediado aproximadamente 55: 1. En 2011, cuando el oro y la plata cotizaban a máximos, la relación plata-oro cotizaba a mínimos de 38: 1. Una lectura por debajo del promedio a largo plazo nos decía que la plata era históricamente costosa en relación con el precio del oro en ese momento. A finales de octubre de 2015, esta proporción se situó justo por debajo de 74: 1. Esto nos dice que según las normas históricas; la plata se ha vuelto barata en relación con el precio del oro. Por lo tanto, se puede concluir que la plata es demasiado barata al nivel de precio actual o que el oro es demasiado caro.

Podemos atribuir el movimiento en esta relación al hecho de que con el tiempo, la plata es mucho más volátil que el oro y que durante los mercados alcistas y bajistas, la plata tiende a moverse al extremo. La plata se comercializó a un nuevo mínimo de seis años en agosto de 2015 cuando el precio se movió a mínimos de $ 13. 91 por onza.

Silver ha estado en un mercado bajista de cuatro años. El precio ha caído precipitadamente durante este período. Hoy, el nivel de precios relativos de la plata nos dice que el metal precioso es demasiado barato o que el oro está bajando. Sin embargo, dado el continuo letargo económico en el mundo, específicamente en China, que es el mayor consumidor de productos básicos del mundo, las perspectivas para la plata siguen siendo débiles y es posible que todavía no hayamos tocado fondo.