Las características Buenas acciones Compartir

Cuando se trata de invertir dinero, una pregunta común que me hacen es: "¿Cómo puedo encontrar buenas acciones para comprar?" Para responder eso, tenemos que examinar cómo se ve un buen stock en primer lugar. Por favor, comprenda que a partir de ahora, no hablaremos de negociación de acciones: comprar acciones a un precio con la esperanza de venderlas a un precio más alto en algún momento a corto plazo (que debería definirse como cualquier período de tiempo menor que cinco años), sino más bien, armar una cartera de acciones comunes individuales que toman prestadas las mejores prácticas de fondos indexados de bajo costo; una cartera que tiene la intención de mantener durante décadas para ayudar a su familia a acumular riqueza, disfrutar de un flujo de ingresos pasivos y beneficiarse de la tendencia de las ganancias corporativas a aumentar a un ritmo más rápido que la inflación.

En términos generales, hay tres cosas que debe buscar antes de comprar una acción individual.

1. Las buenas existencias para comprar cuentan con sólidos estados financieros resultantes de la venta de productos y servicios reales a clientes reales

Una acción representa una parte de la propiedad de una empresa. En esencia, eso es lo que se invierte: comprar acciones en un activo productivo para que pueda disfrutar las ganancias generadas por las empresas. Como tal, una gran empresa, por definición, tiene un sólido balance general, un estado de resultados y un estado de flujo de efectivo que demuestran que el negocio está generando dinero real mediante la venta de productos o servicios reales; no esperanza, no un desarrollo futuro, no una historia de cambio. Es capaz de resistir la tormenta de 1 en 600 años, como la Gran Depresión.

Después de todo, no sirve de mucho si eres dueño de una corporación que es un castillo de naipes; que se pliega y cae la primera vez que experimenta un estrés macroeconómico significativo.

El famoso inversionista Benjamin Graham una vez comentó en sus escritos que este principio es el más frecuentemente violado por inversores sin experiencia. Adormecidos por una falsa sensación de seguridad cuando los tiempos son buenos, compran empresas de segunda y tercera categoría con valoraciones completas, y luego los ven desmoronarse cuando llegan las tormentas de la vida.

Las tormentas vendrán. Tienes que estar preparado para ellos.

Más allá de esto, quiere que la solidez financiera sea sostenible. Desea productos que no cambien a menudo. Quieres barreras para entrar Desea ventajas competitivas en forma de protecciones de marcas y licencias de derechos de autor. Quieres monopolios geográficos. Quieres lo que Warren Buffett ha llamado "fosos".

En este sentido, el Dr. Jeremy Siegel de Wharton Business School realizó uno de los estudios académicos a más largo plazo sobre los resultados del mercado de acciones, demostrando que el aburrimiento es casi siempre más rentable; que las buenas acciones para comprar casi nunca son las inversiones atractivas que todos persiguen, sino más bien compañías sólidas y de primera que venden artículos mundanos como pasta de dientes, desodorante, cola, cloro, chocolate, dulces, galletas, mermelada, mantequilla de maní, café, helados, hamburguesas con queso, seguros, motores a reacción, tabaco y alcohol.

En otras palabras, a pesar del éxito de negocios emocionantes y de alto perfil como Microsoft, que hicieron a sus inversores obscenamente ricos en las décadas posteriores a su salida a bolsa, la mayoría del dinero ganado por los dueños de negocios es generado por lo prosaico. No es la compañía de tecnología caliente que emite nuevas acciones, es la persona que promedió el costo en dólares en una empresa como Pepsi, o una familia que regularmente compró acciones de Coca-Cola, transmitiéndolas a través de las generaciones, convirtiendo una sola acción que cuesta $ 40 en más de $ 10, 000, 000.

Las buenas acciones para comprar, por decirlo de otra manera, no te harán rico este año. O el próximo año. O en tres años. Harán que su familia sea más rica durante muchos años, incluso décadas, aprovechando el increíble poder del interés compuesto.

2. Las existencias de mercancías para comprar deben estar disponibles a valoraciones razonables

Imagine que tiene ahorros de $ 100, 000. Se te ofrece una opción. Usted puede comprar:

• Una propiedad en el minorista más grande del mundo, con un rendimiento de ganancias de 2. 54% después de impuestos. El negocio, si bien es exitoso, es tan grande que le resultará muy difícil aumentar las ganancias rápidamente ya que ya hay una ubicación en cada esquina de la ciudad pequeña y en la parte más remota de la nación.
• Un bono soberano respaldado por el poder fiscal total del Gobierno de los Estados Unidos, que rinde 5,49%. Esto representa un beneficio del 116% + más para usted, el inversor. A pesar de que el cupón de interés no crecerá con el tiempo, el bono finalmente madurará y podrá transferir el producto a otra cosa. Mientras tanto, puede invertir ese 5. 49% en otros activos si lo desea.

Esta es realmente la opción que los inversores experimentaron hace aproximadamente 15 años cuando compraban acciones en Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart es un negocio fantástico. Es la definición misma de una buena acción para comprar, después de haber acuñado a innumerables millonarios durante varias décadas de una red de tiendas que requeriría miles de millones de dólares en gastos de capital para replicar.

El año pasado, anunció su 41º alza anual de dividendos (con una 42º alza prevista para cualquier día), premiando a los propietarios con más efectivo. Sobre una base actual ajustada por división, Wal-Mart pagó un dividendo de $ 0. 05 por acción en 1974. El año pasado, esa misma cantidad pagó $ 1. 92.

Eso representa una tasa de crecimiento anual de aproximadamente 10%, inflación aplastante e impuestos. A pesar de estas ventajas, incluso esta fantástica compañía no pudo evitar el hecho de que el precio es primordial. Cuando los inversores se vuelven irracionales, ya se trate de precios de acciones o bulbos de tulipanes, suceden cosas locas.

Si hubiera comprado las acciones en la valuación de hemorragia nasal, habría tenido que esperar mucho tiempo, muchos, muchos años, de hecho, para que esa sobrevaloración desapareciera. En el resultado, todavía hay un argumento que es más importante encontrar existencias de bienes para comprar si su horizonte de tiempo es de más de 10 años. En este caso, el minorista de descuento era una compañía tan increíble que, con dividendos (y suponiendo que no había reinversión), terminaste componiendo alrededor de 5.8%, superando el bono del Tesoro.

Lo mismo sucedió con las acciones de Nifty 50 en la década de 1960. Durante una década después, el propietario de estas empresas sobrevaluadas pero no menos sobresalientes sufrió pérdidas asombrosas en relación con los principales índices bursátiles. En 30 años, en realidad habían derrotado el S & P 500 y el Promedio Industrial Dow Jones, incluso con varias bancarrotas importantes en el camino, todo porque las firmas supervivientes eran máquinas de dinero tan incomparables.

3. Las buenas existencias para comprar son manejadas por gerentes que aceptan a los accionistas

Hace más de una década, escribí un artículo llamado 7 Señales de gestión amigable para los accionistas. Poco ha cambiado desde ese momento. Cuando le confía su dinero a otra persona, es importante que se preocupe por su propio interés. Podría encontrar el mejor negocio, con la valoración más baja, y si es controlado por delincuentes, le costará mucho traducir su capital en ganancias en efectivo del mundo real que puede ahorrar, gastar, reinvertir, obsequiar o donar.

El famoso administrador de fondos mutuos Peter Lynch solía decir que los inversores solo deberían comprar negocios tan buenos que cualquier idiota podría ejecutarlos porque, tarde o temprano, uno lo hará. La buena noticia es que los inversores suelen tolerar la mala administración por un tiempo tan largo. Las mejores empresas pueden resistir una gran cantidad de abusos, por lo que puede tener sentido comprar en una empresa mal administrada si el motor económico central está intacto.

Aún así, nunca debes olvidar: los libros de historia están llenos de compañías prometedoras que provocaron la devastación total de los propietarios debido a decisiones de asignación de capital deficientes, pasos en falso estratégicos, construcción de imperios, compensación excesiva de ejecutivos, abuso de poder y otros pecados Pruébalo cuidadosamente si crees que estás tratando con aquellos que no respetan tu capital. Si el Vicepresidente está gastando $ 6,000 en grifos de oro o si el CEO está utilizando el avión corporativo para llevar a sus perros a la casa de vacaciones de la familia, es indicativo de un problema moral más profundo.