Ganado frente a cerdos: la distribución de carne entre productos proporciona oportunidades

Cuando vas al supermercado, la sección de carnicería es donde los carnívoros a menudo compran el plato principal para sus comidas. Hay muchas opciones cuando se trata de carnes o proteínas animales. Carne de res, cerdo, pavo y pollo son las opciones más populares. Los compradores tienden a tomar decisiones económicas sabias; miran los precios. Carne de res y cerdo son los favoritos de Estados Unidos. Bistecs y hamburguesas: las costillas y las chuletas de cerdo son alimentos básicos en lo que respecta a una gran tradición estadounidense, la barbacoa.

Por lo tanto, tiene sentido que haya estacionalidad cuando se trata de precios de carne de res y porcino. Los precios del ganado y el cerdo tienden a moverse más alto conduciendo a períodos de demanda máxima. En los Estados Unidos, esa demanda máxima ocurre durante la temporada de parrillas. Por lo tanto, el período comprendido entre el Día de los Caídos a finales de mayo y el Día del Trabajo a principios de septiembre es la época del año en que las parrillas se fuman y los estadounidenses consumen más carne de res y cerdo. Por supuesto, existe una demanda durante todo el año de estas carnes. Los precios futuros tienden a reflejar el aumento estacional en la demanda que ocurre alrededor de la temporada de parrillas. Cuando los consumidores deciden qué carne golpear a la parrilla, carne de res o cerdo, el precio puede ser un factor determinante.

Bovinos y cerdos se comercializan en el mercado de futuros. Ambos son productos agrícolas o proteínas animales. El contrato de futuros de ganado en pie se negocia en la Bolsa Mercantil de Chicago ( CME ). Hay otro contrato de ganado: el contrato de ganado de engorde que también se comercializa en el CME.

Cada contrato de ganado representa el ganado en diferentes etapas de su vida, pero solo el contrato de ganado en pie tiene un mecanismo para el parto físico. Los futuros de ganado de engorda se comercializan solo en base a liquidación en efectivo. Los futuros de cerdo magro tienen un mecanismo de entrega física y negocian con el CME. Los productores de proteína animal crían ciertos tipos de ganado y puercos solo para su carne.

Cuando alcanzan cierta edad y peso, van a las plantas de procesamiento como el primer paso en su último viaje a la mesa. El término planta de procesamiento reemplazó matadero - el primero suena mucho mejor en estos días de corrección política. Cuando se trata de invertir o negociar futuros en proteínas animales, una comprensión del historial de precios y las relaciones de valores a menudo proporciona pistas importantes sobre la dirección futura de los precios. La diferencia entre los precios del ganado en pie y los precios del cerdo magro es un spread inter-commodity . Este diferencial refleja los problemas de oferta y demanda de ambas carnes. Cuando se desarrolla una escasez o déficit en ganado bovino o porcino, afecta la propagación. Si se produce una divergencia de precios históricamente, los consumidores tienden a preferir la carne más barata que la más cara a lo largo del tiempo.Esto tiende a provocar que el diferencial entre los productos básicos a largo plazo retroceda más cerca de los niveles históricamente normales.

Si observamos un gráfico continuo a largo plazo de la relación de precios entre las dos carnes, podemos hacer algunas observaciones interesantes. El gráfico mensual del precio de los futuros del ganado en vivo dividido por el precio de los futuros del cerdo magro ilustra que el promedio a largo plazo es de alrededor de 1. 3: 1.

Esto significa que en el largo plazo ha habido alrededor de 1 libra de valor de carne en cada 1. 3 libras de valor de carne de cerdo. Puede ver que hasta 2014 cada vez que la relación de precios se desvió demasiado de alrededor de 1. 3: 1, inevitablemente volvió a ese nivel. Mientras escribo, nos encontramos en medio de la divergencia más grande que se remonta hasta 1979. Sobre la base de los precios de futuros de los meses activos, ahora se necesitan 2. 34 libras de valor de cerdo para igualar 1 libra de valor de la carne. Esto es porque hay escasez de ganado y un excedente de cerdos en marzo de 2015. La relación de precios históricos entre el ganado y los cerdos nos dice dos cosas. En primer lugar, o el precio del ganado es demasiado caro en relación con el precio de los cerdos o el precio de los cerdos es demasiado bajo en relación con el precio del ganado sobre una base histórica. En segundo lugar, es probable que los consumidores eventualmente corrijan esta divergencia comprando carne de cerdo más barata y evitando la carne más cara.

Los consumidores tienden a tomar decisiones económicas sabias.

En el mundo de las materias primas, los diferenciales entre los productos básicos como el que existe entre los precios del ganado y el cerdo pueden ofrecer pistas valiosas para los inversores y los comerciantes por igual.