Cálculo del margen de beneficio bruto

A pesar de que estamos a solo unas líneas del estado de resultados, ya podemos calcular el margen de utilidad bruta, nuestro primer índice financiero. En su núcleo, el margen de beneficio bruto es una medida de la eficiencia de fabricación y distribución de una empresa durante el proceso de producción. Le informa a los gerentes, inversionistas y otras partes interesadas el porcentaje de ingresos / ventas que quedan después de restar el costo de los bienes vendidos; la cantidad de dinero restante para pagar los gastos de venta, generales y administrativos, tales como salarios, investigación y desarrollo, y comercialización, que aparecen más abajo en el estado de resultados.

Todo lo demás es igual, cuanto mayor sea el margen de beneficio bruto, mejor.

Esto es especialmente cierto en industrias y sectores porque es posible hacer una mejor comparación de manzanas con manzanas entre competidores. Una compañía capaz de jactarse de márgenes de ganancia bruta sostenida que son materialmente más altos que sus pares es casi siempre más eficiente, mejor ejecutada y una inversión más segura a largo plazo, siempre que el múltiplo de valuación no sea demasiado alto. Esa última parte puede ser una preocupación real debido al hecho de que los inversionistas (sabiamente, en cierta medida) están dispuestos a pagar por la calidad, lo que resulta en una relación precio-ganancias más rica.

Encontrar el margen de margen bruto adecuado para una industria es mucho más fácil en estos días de lo que era cuando escribí esta lección de inversión hace aproximadamente quince años. En cuestión de segundos, puede obtener informes industriales de analistas de renta variable, agencias de calificación crediticia, servicios de estadísticas y otros proveedores de datos financieros, a menudo gran parte de los cuales se otorgan a clientes de firmas de corretaje de descuento de forma gratuita.

Por ejemplo, Charles Schwab & Company, uno de los corredores más grandes de los Estados Unidos, tiene un trato con el gigante suizo Credit Suisse. Los clientes de la empresa pueden descargar y leer informes financieros específicos de la industria que incluyen cálculos de margen de beneficio bruto. Del mismo modo, la firma también tiene datos sobre compañías específicas de Thompson Reuters, que incluyen comparar el margen de ganancia bruta de una compañía determinada con sus competidores directos y más cercanos en gráficos convenientemente formateados.

Cómo calcular el margen de beneficio bruto

Calcular el margen de beneficio bruto es simple. La fórmula es Ganancia bruta Re Ingresos totales.

Ejercicio práctico I: cálculo del margen de beneficio bruto para una empresa ficticia

Para fines ilustrativos, calculemos el margen de beneficio bruto de una empresa ficticia llamada Greenwich Golf Supply. Creé su declaración de ingresos, que encontrará en la parte inferior de esta página en la Tabla GGS-1. Para este ejercicio, supondremos que la empresa de suministro de golf promedio tiene un margen bruto de 30%.

Podemos tomar los números de cuenta de resultados de Greenwich Campo de Suministro y conectarlos a nuestra fórmula margen de beneficio bruto:

$ 162, 084 de beneficio bruto ÷ $ 405, 209 ingresos totales = 0. 40, o el 40%, el margen de beneficio bruto

La respuesta,. 40 (o 40%), nos dice que Greenwich es mucho más eficiente en la producción y distribución de su producto que la mayoría de sus competidores. La próxima pregunta que usted, como inversionista potencial, analista o competidor desea descubrir es: "¿Por qué?". ¿Qué hace que Greenwich sea mucho más rentable? ¿Tiene una fuente de insumos de bajo costo? Si es así, ¿es sostenible? Por ejemplo, puede ver esto con las aerolíneas de vez en cuando, ya que ciertas aerolíneas cubren el precio del combustible antes de que se dispare, permitiendo que estas firmas generen ganancias mucho más altas por vuelo que los competidores, pero el beneficio es limitado porque esos contratos de cobertura expiran, lo que hace más de un aumento de rentabilidad único, temporal pero lucrativo.

Ejercicio de práctica I - Cálculo del margen de ganancia bruta para una empresa real

Recientemente, he estado escribiendo sobre Tiffany & Company, una de las principales joyerías del mundo. Desde su salida a bolsa hace más de 25 años, ha hecho que sus propietarios a largo plazo sean extremadamente ricos. El año fiscal 2015 completo no se ha cerrado, por lo que necesitaremos ver las cifras de 2014 ya que ese fue el último año completo registrado. La joyería típica genera márgenes de utilidad bruta de entre 42% y 47%. ¿Cómo se compara Tiffany & Co.?

En el período en cuestión, la utilidad bruta fue de $ 2, 537, 175, 000 y las ventas fueron de $ 4, 249, 913, 000. Poner esto en la fórmula margen de beneficio bruto, descubrimos que Tiffany goza mouthwateringly altos márgenes de 59. 7% [$ 2, 537, 175, 000 $ 4, 249, 913, 000 = 0, 597, o 59, 75%]. Es mucho más eficiente que sus competidores, capaz de convertir más de cada dólar en ventas en un dólar de ganancia bruta que puede usarse para construir la marca, expandirse y competir contra otras empresas, creando esto tipo de ciclo virtuoso auto-reforzante para los accionistas.

Cuando profundizas en la presentación de 10-K, descubres que esto se debe en gran medida a 1.) es la capacidad de generar ventas mucho más altas por pie cuadrado que otras joyerías ($ 3, 100 por pie cuadrado frente a $ 1, 035 por pie cuadrado para la competencia Signet Jewelers, que opera joyerías Kay, Zales, y Jared joyerías), y 2.) su tamaño y alcance permite que pueda obtener economías de escala en la fabricación y distribución de sus productos de joyería.

Asegúrese de observar el margen de ganancia bruta de una empresa a lo largo del tiempo

El margen bruto tiende a permanecer estable a lo largo del tiempo. fluctuaciones significativas pueden ser una señal potencial de fraude, irregularidades contables, la mala administración, la disminución secular en la propia empresa, o, si es positivo, un cambio de tendencia, la expansión o cambio en la mezcla de producto que ha premiado a los propietarios como el que Apple experimentó después del regreso de Steve Jobs hace varias décadas. Si está analizando la declaración de ingresos de una empresa y el margen bruto históricamente ha promediado alrededor del 3% -4%, y de repente se dispara más del 25%, debería justificar una investigación seria.Tal vez sea completamente legítimo, pero usted quiere saber exactamente dónde, cómo y por qué se genera ese dinero.

Usemos Tiffany & Company, una vez más, para demostrar la importancia de la estabilidad del margen bruto ya que ya tengo el informe anual abierto frente a mí. Estos son los resultados para un período de cinco años:

• margen de utilidad bruta 2010 = 59. 1%
• margen de utilidad bruta 2011 = 59. 0%
• margen de utilidad bruta 2012 = 57. 0%
• 2013 margen de beneficio bruto = 58. 1%
• margen de beneficio bruto 2014 = 59. 7%

Esto es todo muy bueno. No hay nada fuera de lo común.

Para lectores más avanzados que posean un negocio o quieran entender cómo analizar los márgenes de ganancia bruta para las empresas en las que desean comprar acciones, escribí un ensayo titulado Una mirada más profunda a los beneficios brutos y los márgenes de ganancia bruta explicando cómo es Es posible para una empresa con bajo márgenes de beneficio bruto para ganar más dinero que una empresa con alto márgenes de beneficio bruto. Definitivamente vale la pena leerlo si deseas dominar este tema.

Esta página es parte de la Lección Invertir 4 - Cómo leer un estado de resultados. Para volver al comienzo, vea la Tabla de Contenidos.

Tabla GGS-1

Greenwich Golf Supply Estado consolidado de ganancias - Extracto En miles, excepto ganancias por acción
Ejercicio finalizado	30 de septiembre de 2007	1 de octubre, 2008
Ingresos totales	$ 405, 209	$ 315, 000
Costo de ventas	$ 243, 125	$ 189, 000
Utilidad bruta	$ 162, 084	$ 126, 000