Fundamentos de los Bonos: Tamaño y Fecha de Emisión, Valor de Vencimiento, Cupón

La mayoría de los bonos individuales tienen cinco características cuando se emiten: tamaño de la emisión, fecha de emisión, fecha de vencimiento, valor de vencimiento y cupón. Una vez emitidos los bonos, el rendimiento hasta el vencimiento se convierte en la cifra más importante para determinar el rendimiento real que recibirá un inversor.

Tamaño del problema : el tamaño de emisión de una oferta de bonos es el número de bonos emitidos multiplicado por el valor nominal. Por ejemplo, si una entidad emite dos millones de bonos con un precio nominal de $ 100, el tamaño del problema es de $ 200 millones de dólares.

El tamaño de la emisión refleja tanto las necesidades de endeudamiento de la entidad que emite los bonos, como la demanda del mercado para el bono con un rendimiento aceptable para el emisor.

Fecha de emisión : la fecha de emisión es simplemente la fecha en que se emite una fianza y comienza a acumular interés.

Fecha de vencimiento - La fecha de vencimiento es la fecha en que un inversor puede esperar que se le reembolse el capital. Es posible comprar y vender un bono en el mercado abierto antes de su fecha de vencimiento.

Valor de vencimiento - la cantidad de dinero que el emisor pagará al tenedor de un bono en la fecha de vencimiento. Esto también se puede denominar "valor nominal" o "valor nominal". "

Dado que los bonos se negocian en el mercado abierto desde su fecha de emisión hasta su vencimiento, su valor de mercado generalmente será diferente de su valor de vencimiento. Sin embargo, salvo un incumplimiento, los inversores pueden esperar recibir el valor de vencimiento en la fecha de vencimiento especificada, incluso si el valor de mercado del bono fluctúa a lo largo de su vida.

Cupón - La tasa de cupón es el pago de interés periódico que el emisor realiza durante la vida del bono. Por ejemplo, si un bono con un valor de vencimiento de $ 10, 000 ofrece un cupón del 5%, el inversor puede esperar recibir $ 500 cada año hasta que el bono venza. El término "cupón" proviene de los días en que los inversionistas tendrían certificados de bonos físicos con cupones reales que cortarían y presentarían para el pago.

Rendimiento al vencimiento - Dado que los bonos se negocian en el mercado abierto, el rendimiento real que recibe un inversor si compra un bono después de su fecha de emisión (el "rendimiento al vencimiento") es diferente al cupón.

Por ejemplo, tome los montos en dólares del ejemplo anterior. Una compañía emite bonos a 10 años con un valor nominal de $ 10,000 cada uno y un cupón del 5%. En los dos años posteriores a la emisión, la compañía experimenta ganancias crecientes, lo que agrega efectivo a sus balances y le proporciona una posición financiera más sólida. Todo lo demás igual, sus bonos subirían de precio, digamos a $ 10, 500, y el rendimiento caería (ya que los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas). Mientras que el cupón se mantendría en 5%, lo que significa que los inversores recibirían el mismo pago cada año ($ 500), un inversor que comprara el bono después de que ya había subido en el precio recibiría un rendimiento menor hasta el vencimiento.En este caso: un cupón de $ 500 dividido por el valor nominal de $ 10, 500, para un rendimiento hasta el vencimiento de 4. 76%. De esta forma, el cupón de un bono y su rendimiento real no son necesariamente los mismos. El rendimiento hasta el vencimiento, y no el cupón, es el rendimiento que un inversor recibirá realmente después de comprar un bono.

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