Beneficios y riesgos de invertir en TIPS

Los inversores deben conocer los beneficios y riesgos de TIPS. John Hollyer de Vanguard tuvo la amabilidad de responder varias preguntas sobre los beneficios y riesgos de TIPS. Este artículo es un resumen ejecutivo de la entrevista y ha sido provisto por Vanguard.

Los beneficios y riesgos de TIPS

TIPS están diseñados para preservar el poder adquisitivo a largo plazo al proteger a los inversores del riesgo de inflación.

Son bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos que tienen una tasa de interés fija. Sin embargo, debido a que el capital se ajusta de acuerdo con los cambios en el Índice de precios al consumidor (IPC), el monto en dólares del pago de intereses también sube y baja. Cuando estos valores vencen, el Tesoro de EE. UU. Paga el capital original o ajustado, el que sea mayor.

Como bonos del Tesoro, TIPS prácticamente no presenta ningún riesgo de incumplimiento. Y dado que están indexados a la inflación, casi no hay riesgo de inflación (siempre que su tasa de inflación personal se acerque a la tasa del IPC). Pero no están libres de riesgos: los precios de mercado de los TIPS se mueven sustancialmente con los cambios en las tasas de interés reales. Eso significa que el precio de las acciones de un fondo mutuo que invierte en TIPS puede variar significativamente en el corto plazo.

El riesgo de deflación (el riesgo de un descenso general de los precios), lo opuesto a la inflación, es otra consideración. Si hubiera un largo período de deflación, TIPS podría perder algún valor.

Sin embargo, el Tesoro de los EE. UU. Se ha comprometido a pagar a cualquier inversor en TIPS cien centavos por cada dólar del valor principal.

Factors Influencing TIPS

1. Cambios en las tasas de interés:

• Los precios de los consejos TIPS responden a los cambios en las tasas de interés, de manera similar a otros bonos.
• Los bonos convencionales tienen las expectativas de tasas de inflación futuras incorporadas en sus rendimientos.
• Los TIPS responden a los cambios en las tasas de interés "reales": las tasas de interés actuales menos las tasas de inflación.

2. Las expectativas de inflación:

• Las expectativas cambiantes de la inflación futura a menudo son los principales impulsores de la demanda de TIPS.
• Los bonos convencionales tienen las expectativas de tasas de inflación futuras incorporadas en sus rendimientos.
• El diferencial entre los bonos del Tesoro de EE. UU. Convencionales y TIPS puede atribuirse principalmente a la tasa de inflación esperada. Por ejemplo, si la inflación real es mayor a la esperada, entonces TIPS probablemente superará a los bonos convencionales y si la inflación real es menor a la esperada, entonces TIPS probablemente rinda por debajo de los bonos convencionales.

El resultado final: ¿quién debería invertir en un fondo TIPS?

Un fondo TIPS puede jugar un papel importante en una cartera diversificada, proporcionando un rendimiento positivo ajustado a la inflación para los inversores a largo plazo. El objetivo de un fondo TIPS es diversificar aún más una cartera de inversiones bien establecida y ampliamente diversa.Un fondo TIPS no debe verse como una alternativa de "ser todo" a la diversificación de bonos amplios y los inversionistas deberían usar otros tipos de fondos de bonos.

Un fondo TIPS no es adecuado para inversores que no estén dispuestos a tolerar fluctuaciones moderadas en el precio de las acciones, o aquellos que buscan un crecimiento del capital a largo plazo.

Para toda la entrevista con John Hollyer, cogobernador del Vanguard Inflation-Protected Securities Fund: Una mirada profunda a TIPS con Vanguard's John Hollyer