Son los fondos de bonos a largo plazo adecuados para usted?

¿Cómo le gustaría tener un fondo de bonos que logró devolver 55. 9% en un solo año? Eso es lo que hizo el ETF de Vanguard Extended Duration Treasury (EDV) en 2011, un año que trajo un fuerte descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Grandes resultados, sin duda, pero los inversores deben ser muy conscientes de que los fondos de bonos a largo plazo también conllevan riesgos considerables.

Fondos de bonos a largo plazo: alto riesgo, alto rendimiento

A partir de las cifras de rentabilidad anteriores, está claro que los fondos de bonos a largo plazo a veces pueden proporcionar el tipo de ganancias asociadas con las clases de activos de mayor riesgo, como las pequeñas acciones de tapa.

La razón de esto es que cuando los rendimientos de los bonos bajan, los problemas a más largo plazo generalmente proporcionan el mejor rendimiento. Como resultado, 2011 fue el ambiente perfecto para estos fondos: durante el transcurso del año, el rendimiento en la nota a 10 años se desplomó de 3. 31% a 1. 87% a medida que su precio subió. (Tenga en cuenta que los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas).

Los fondos de bonos a largo plazo pueden, por lo tanto, ser un excelente vehículo comercial , pero no necesariamente la mejor inversión. Esto es particularmente cierto para los inversores en bonos, que generalmente buscan recaudar ingresos y minimizar la volatilidad. Desafortunadamente, estos fondos tienen una volatilidad en picado.

Tome el período de una semana desde el 7 de marzo hasta el 14 de marzo de 2012. Durante este tiempo, los inversores vendieron los bonos del Tesoro de los EE. UU. Con un abandono imprudente en respuesta a la creciente evidencia de un crecimiento económico en mejoría. En este breve intervalo, el fondo mencionado anteriormente, EDV, devolvió -7. 18%. La mayoría de los inversores en bonos consideraría un rendimiento tan malo año , pero esta crisis tomó solo una semana.

Tenga en cuenta los riesgos a la baja si está considerando invertir en un fondo de bonos a largo plazo.

Tenga en cuenta, también, que las características de riesgo y rendimiento de un fondo de bonos a largo plazo se verán afectadas por sus tenencias subyacentes. Un fondo a largo plazo que invierta en clases de activos con mayor riesgo de crédito, como corporaciones de menor calificación y bonos de alto rendimiento (también conocidos como bonos basura), puede tener mayor riesgo que uno que se enfoca en segmentos de mercado de menor riesgo, como Bonos con calificación AAA y, sobre todo, bonos del Tesoro a corto plazo.

Las implicaciones del ciclo de tasas más amplio para los fondos de bonos a largo plazo

Los inversores que están considerando estos fondos deben pensar en el ciclo más amplio de las tasas de interés. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Han estado en tendencia descendente desde 1982, y tras la Gran Recesión que comenzó a fines de 2007, han sido reducidos a niveles muy bajos por la política de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU., Que inició la política para acelerar la recuperación económica. .

Cualquier señal de que el crecimiento económico está volviendo a un nivel normal y / o que la Fed se está preparando para elevar las tasas probablemente genere un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro.Dicho esto, es difícil y quizás imposible hacer predicciones razonables sobre cuándo cambiará el ciclo tarifario, como lo vimos durante el segundo trimestre de 2013, cuando el entorno de tasas de interés bajas parecía estar terminando, pero luego no lo hizo.

Pero esto solo demuestra que estos fondos, muchos de los cuales tienen un fuerte desempeño pasado debido al largo mercado alcista en bonos después de la Gran Recesión, pueden ser una inversión cuestionable a largo plazo en este punto del interés. El ciclo tarifario, particularmente desde que tratar de sincronizar las ventas de bonos para preceder un aumento en las tasas puede ser más una cuestión de suerte que otra cosa.

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