Convirtiendo las malas noticias en una oportunidad lucrativa

Incluso las mejores compañías, industrias y sectores caen en desgracia de vez en cuando. Un inversionista completamente informado, con un bolsillo lleno de efectivo y una sólida comprensión de la situación, puede entrar tranquilamente en un mercado turbulento y adquirir acciones de estos marginados a una fracción de su valor intrínseco. ¿Cómo sabes qué compañías son perdedoras permanentes y cuáles son gemas infravaloradas? Responder las siguientes preguntas y pruebas de calidad lo ayudará a determinar si debe invertir su dinero o mantenerlo escondido en efectivo.

1. ¿El problema es temporal o a largo plazo?

Debe tener cuidado de no simplemente invertir en una compañía porque todos los demás están huyendo de ella; a veces hay una razón para correr! Incluso después de que los precios de las acciones de compañías como Lucent y United Airlines se redujeron en un setenta y cinco por ciento, aún no constituían una buena inversión. Hay muchas compañías que no valen la pena comprar a cualquier precio. La basura es basura, independientemente de cuánto pague por ella.

En algunos casos, surgen problemas que son el resultado de errores de una sola vez por parte de la gerencia. Durante la crisis del Ahorro y Préstamo, por ejemplo, las acciones de los bancos se redujeron a niveles casi cómicos. Un inversionista que mencionó que estaba comprando acciones de estas instituciones fue inmediatamente despreciado, burlado y considerado loco incluso por amigos cercanos. Al mismo tiempo, las empresas firmemente arraigadas como Wells Fargo (que contaba con un sólido balance general, reputación establecida, administración de primer nivel y una base estable de clientes), fueron golpeadas tan duramente como bancos de menor calidad.

Años después, aquellos que habían ejercido coraje y dependían de su juicio analítico comprando acciones en dichos bancos encontraron que sus carteras estaban mucho más gordas. Recuerda las palabras de un hombre muy sabio: "no estás en lo correcto ni en lo incorrecto porque la multitud está de acuerdo contigo, tienes razón porque tu análisis lo dice".

2. ¿Es el negocio una empresa excelente con capitalización de mercado adecuada?

Como siempre, debería interesarse en negocios que no requieren un alto nivel de activos, con altos rendimientos de capital, poca o ninguna deuda, que operan en industrias de tipo no comercial sin estructuras de costos fijos. También debe intentar buscar la infravaloración en las empresas más grandes en lugar de las más pequeñas. En el caso de una recuperación minorista, por ejemplo, es más probable que Wal-Mart se recupere antes que un pequeño minorista especializado como Tuesday Morning. El propietario de emisiones más pequeñas puede esperar mucho más tiempo para que sus acciones se den cuenta de su valor total en el mercado.

3. ¿La gerencia tiene un excelente historial?

La excelente administración tiende a producir excelentes resultados para todos los involucrados, incluidos los accionistas, empleados, directores, ejecutivos y clientes.Si una compañía ha encontrado problemas significativos durante años consecutivos mientras la industria en la que opera prospera, es probable que la administración se haya retenido imprudentemente. En tales casos, usted y su bolsillo preferirían ignorar las promesas vacías de los ejecutivos que solo están interesados ​​en mantener sus trabajos.

La cuestión de la calidad de la gestión es quizás una de las más importantes que un inversor debe plantearse para sí mismo.

Coca-Cola es un excelente ejemplo de cómo una buena administración puede hacer que una gran empresa sea aún mejor. Un actor estelar por generaciones, no fue hasta que Roberto Goizueta se convirtió en CEO que la empresa se convirtió en una potencia verdaderamente global, tirando efectivo a sus accionistas más rápido de lo que podían engullirlo. Entre 1984 y 1993, Coca-Cola adquirió 570 millones de sus propias acciones a través de su programa de recompra de acciones, reduciendo las acciones en circulación de 3. 174 mil millones a 2. 604 mil millones. Esta reducción del 21% dio lugar a una ganancia por acción significativamente mayor para cada una de las acciones restantes de acciones ordinarias, lo que refuerza los resultados operativos que ya hacen agua la boca.

Dicho esto, es importante tener en cuenta que los resultados anteriores no garantizan el rendimiento futuro.

4. ¿Eres financieramente capaz de esperar la tormenta?

Una vez que ha determinado que el problema de la empresa es temporal, la administración tiene un excelente historial y la empresa posee una excelente economía, todavía queda una pregunta por resolver antes de considerar la compra de acciones aparentemente infravaloradas.

¿Eres financieramente capaz de esperar los problemas de la compañía? ¿Cuáles son las probabilidades de que se vea obligado a vender sus acciones para cumplir con otra obligación?

Si existe la más mínima posibilidad de una venta forzada debido a una necesidad personal de efectivo, ni siquiera piense en comprar las acciones. "¡Pero es una oportunidad de inversión maravillosa!" puedes protestar Sí, puede convertirse en una de las mejores inversiones de tu vida. Sin embargo, si no puede darse el lujo de esperar a que el valor intrínseco de la empresa se refleje en el precio de las acciones, está apostando. Como inversionistas, sabemos que una buena compañía eventualmente será reconocida por el mercado; no sabemos cuándo. En el momento en que no haces esa distinción, te conviertes en un especulador. En el corto plazo, cualquier cosa puede suceder. No hay nada que impida que una acción infravalorada caiga significativamente más en el precio. Debe tener tiempo para esperar el resultado inevitable de una buena inversión, independientemente de si lleva una semana, un mes o varios años. Al final, su sano juicio analítico y su inquebrantable paciencia deberían ser generosamente recompensados.