Entendiendo American Depositary Receipts (ADR)

Actualizado por Justin Kuepper

Los American Depositary Receipts, o ADRs, son uno de los artículos más importantes del conjunto de herramientas de un inversor internacional. Para ver por qué, consideremos el siguiente ejemplo.

Supongamos que está interesado en invertir en Francia. Una opción es abrir una cuenta de corretaje en París, transferir algo de dinero allí, convertir sus dólares en euros y luego ir a comprar acciones francesas. Por decir lo menos, este sería un proceso difícil y lento.

Y su contador lo odiaría en los impuestos.

Los ADR están diseñados para eliminar estas molestias. Un ADR es un valor que representa la propiedad de acciones de una empresa extranjera. Cuando compra un ADR, técnicamente no es dueño del stock extranjero directamente. En cambio, usted es dueño de una hoja de papel que le da derecho a una o más acciones de una acción extranjera retenida en su nombre en un banco depositario.

El primer ADR fue creado en 1927 por J. P. Morgan, para permitir a los estadounidenses invertir en acciones de Selfridges, una tienda por departamentos británica. Hoy hay más de 2, 200 ADR disponibles, que representan acciones de empresas ubicadas en más de 70 países. El Banco de Nueva York, JPMorgan, Deutsche Bank y Citigroup se encuentran entre los principales bancos depositarios, que crean y emiten ADR.

La popularidad de los ADR ha aumentado a lo largo de los años debido a que tienen una serie de ventajas que atraen tanto a los pequeños inversores como a los administradores de dinero profesionales por igual.

En este artículo, analizaremos algunas de las principales ventajas y desventajas asociadas con los ADR que los inversores internacionales deberían considerar cuidadosamente antes de comprometer el capital.

Las ventajas de los ADR

American Depositary Receipts tienen una serie de beneficios que los convierten en una oportunidad ideal para los inversores internacionales, que incluyen:

• Los ADR se pueden comprar y vender como acciones de IBM o Coca-Cola.
• No necesita una cuenta de corretaje extranjera o un nuevo corredor; puedes usar el mismo corredor con el que normalmente trabajas.
• Los precios de los ADR se cotizan en dólares estadounidenses, y los dividendos se pagan en dólares.
• Los ADR se negocian durante el horario de mercado de los EE. UU. Y están sujetos a procedimientos de liquidación y liquidación similares a los de las acciones estadounidenses.
• Puede personalizar su cartera como lo desee, dependiendo de los países o sectores en los que esté interesado.

Desventajas de los ADR

De la misma manera, los ADR tienen algunas limitaciones y desventajas importantes, que incluyen:

• Selección limitada: no todas las compañías extranjeras están disponibles como ADR.Por ejemplo, el Toyota Motor de Japón tiene un ADR, pero el BMW de Alemania no.
• Liquidez: muchas empresas tienen programas de ADR disponibles, pero algunas pueden negociarse muy poco.
• Riesgo de tipo de cambio: mientras que los ADR tienen un precio en dólares, para su conveniencia, su inversión aún está expuesta a las fluctuaciones en el valor de las monedas extranjeras.
• Debido a que los ADR son como acciones, necesita comprar suficientes para garantizar una diversificación adecuada. Entonces, si no tiene suficiente capital de inversión para repartir, digamos de 25 a 30 ADR (o más), no podrá crear una cartera realmente diversificada por su cuenta.

Otras consideraciones

Los American Depositary Receipts tienen una serie de diferencias únicas en relación con las acciones extranjeras o las acciones tradicionales de los EE. UU. Que son igualmente importantes a considerar.

Por ejemplo, hay una diferencia significativa en la forma en que se cobran los impuestos sobre los dividendos. Al igual que con las acciones de Estados Unidos, los dividendos son gravables en los Estados Unidos. A diferencia de las acciones estadounidenses, los dividendos también pueden estar sujetos a impuestos por el país de origen de la compañía (aunque el patrocinador los retiene automáticamente). Los inversores pueden optar por aplicar un crédito a sus impuestos de los EE. UU. O solicitar un reembolso en el extranjero para evitar la doble imposición.

The Bottom Line

Una vez que tenga un poco de experiencia en inversiones internacionales, los ADR pueden ser una herramienta poderosa para personalizar su cartera o realizar inversiones específicas en empresas, sectores y países específicos.

Pero si recién está comenzando a invertir en el extranjero, es mucho más fácil quedarse con un buen fondo de inversión internacional o ETF hasta que tenga una comprensión sólida de los conceptos básicos.