5 Consejos para convertirse en un mejor inversor

Aprender a administrar su dinero y crear una cartera de inversiones puede ser una tarea difícil para muchos nuevos inversionistas. Para algunas personas, es simplemente una cuestión de no tener tiempo para prestar la debida atención a la forma en que se invierte su riqueza y los riesgos a los que están exponiendo sus ahorros duramente ganados. Para otros, todo se reduce a una falta de interés en la inversión, las finanzas y la administración del dinero. Estas personas pueden ser inteligentes, trabajadoras e incluso brillantes en otras áreas de la vida, pero prefieren hacer cualquier otra cosa en lugar de hablar sobre números y cifras: no quieren profundizar en los informes anuales, formularios 10-K, declaraciones de ingresos. , balances, prospectos de fondos mutuos o declaraciones de poder.

Para un porcentaje no despreciable de inversores, se trata de temperamento y reacción emocional. A pesar de sus mejores intenciones, son, sin duda, sus propios peores enemigos, destruyendo la riqueza a través de decisiones y reacciones subóptimas que se basan más en los sentimientos que en los hechos.

Creo que ciertas cosas pueden ayudar a un inversionista a comprender mejor el propósito y la naturaleza del proceso de asignación de capital. Aunque estos consejos no pueden garantizar resultados, mi esperanza es que al destacar y discutir algunos errores comunes y errores pasados ​​por alto, sea más fácil para usted detectarlos en el mundo real.

Evita invertir en cualquier cosa que no entiendas

Las personas parecen olvidar esta verdad básica si no se les recuerda. Prefiero destilarlo en un puñado de declaraciones que pueden ser útiles si las mantienes en el fondo de tu mente.

1. No tiene que invertir en una inversión específica. No dejes que nadie te convenza de lo contrario. Es tu dinero. No solo tiene el poder de decirlo ahora, sino el derecho a hacerlo, incluso si no puede explicar su razonamiento.

1. Muchas oportunidades vendrán en la vida. No permita que el miedo a perderse le cause tonterías.
2. Si usted o la persona que administra su dinero no puede describir la tesis subyacente de una inversión: dónde y cómo se genera el efectivo, cuánto está pagando por ese flujo de efectivo y cómo ese efectivo finalmente encontrará su valor. camino de regreso a su bolsillo, entonces no está invirtiendo. Estás especulando Puede funcionar a su favor, pero es un juego peligroso que es mejor olvidar o, como mínimo, restringirse a una pequeña parte aislada de su cartera que no implica el uso de margen.

Se puede evitar una gran cantidad de dolor y sufrimiento cuando se respetan estos tres principios básicos. No los descartes porque suenan a sentido común. Como Voltaire observó de manera sucinta y precisa, "El sentido común no es tan común. "

Comprenda que el valor de mercado y el valor intrínseco son diferentes

Imagine que compró un edificio de oficinas en el Medio Oeste, pagando en efectivo sin deuda hipotecaria contra la propiedad.Su precio de adquisición fue de $ 1 millón. El edificio está en una excelente ubicación. Los inquilinos son financieramente fuertes y están atrapados en contratos de arrendamiento a largo plazo que deberían garantizar que los cheques de alquiler sigan fluyendo durante muchos años. Usted recauda $ 100,000 al año en flujo de caja libre del edificio después de cubrir cosas como impuestos, mantenimiento y reservas de gastos de capital.

Al día siguiente de comprar el edificio, la industria bancaria se derrumba. Los inversores no pueden obtener préstamos hipotecarios comerciales y, como resultado, los valores de las propiedades se deprimen. Durante el año siguiente, los edificios que se vendieron por $ 1 millón ahora cuestan solo $ 600, 000 porque las únicas personas que pueden permitirse realizar adquisiciones son los compradores en efectivo.

No hay duda en este escenario de que si tratara de venderlo, el valor de mercado probable de su propiedad sería mucho menor que el precio que pagó.

Puede obtener $ 600, 000 en caso de que lo descargue en el mercado abierto. Es posible que pueda obtener un precio mucho mejor si puede y desea llevar una hipoteca negociada en privado en la que efectivamente actúa como el banco para el comprador, que sigue desviando una parte de los ingresos del alquiler en forma de intereses. en la nota de la hipoteca para usted después de haber vendido el edificio en el que ahora tiene un gravamen. Sin embargo, si pudiera obtener los valores de mercado cotizados en su inversión inmobiliaria, estaría abajo de una manera muy significativa en el papel. Sería brutal.

Para los inversores a largo plazo, esto no es particularmente significativo porque los verdaderos inversores en las palabras de Benjamin Graham, el padre legendario de la inversión de valor, los verdaderos inversores rara vez se ven obligados a vender sus activos. En lugar de eso, han manejado sus finanzas de manera conservadora, lo suficiente como para que puedan someterse a valoraciones deprimidas durante años, sabiendo que todavía están obteniendo una buena tasa de rendimiento cuando se mide como el flujo de efectivo que les pertenece en relación con el precio que pagaron por su participación en la propiedad .

En este caso, si su edificio podría obtener $ 600, 000 o cualquier otro número en una subasta no es consecuente en comparación con el hecho de que está recogiendo $ 100, 000 en flujo de efectivo libre de su propiedad. Ese es el motor económico. Esa es la fuente del valor verdadero o intrínseco. Graham habló sobre la locura de enojarse en una situación como esta porque equivalía a permitirse estar emocionalmente angustiado por los errores de juicio de otras personas. Es decir, no debe mirar el precio de mercado para informarle del valor intrínseco de su propiedad. Debe conocer el valor intrínseco de su propiedad y ser capaz de defender su cálculo utilizando matemática básica estimada de manera conservadora. Piense en el precio del mercado como algo que puede aprovechar si así lo desea: nada más, nada menos.

Este concepto sigue siendo cierto en múltiples clases de activos. Si tiene una participación en una empresa fantástica con grandes rendimientos de capital, una posición competitiva fuerte que hace que sea difícil desbancarla en su sector o industria, y una junta directiva que sea amigable con los accionistas, no debería causarle cualquier angustia particular para ver sus explotaciones disminuir en un 50 por ciento o más en papel.

Esto es particularmente cierto si tiene un historial de recompensa con recompras de acciones prudentemente ejecutadas y aumentos de dividendos bien razonables, y pagaste un precio razonable en relación con las ganancias post-venta, o para inversores más avanzados que estén familiarizados con contabilidad y finanzas, "ganancias del propietario", un ajuste de flujo de efectivo libre calculado al evaluar compañías operativas, sé que lo repito con frecuencia, pero usted debe internalizarlo si quiere evitar la destrucción de su riqueza mediante la venta insensata de alta calidad, a largo plazo. activos a plazo debido a lo que casi siempre resulta ser miedo efímero.

Aprenda a pensar en términos de valor presente neto

Un dólar estadounidense no es solo un dólar estadounidense, y un franco suizo no es solo un suizo franco. He explicado este concepto a lo largo de los años en varios artículos, incluidos algunos que son particularmente pertinentes:

• Gasta sus millones $ 1 por vez: una lección sobre el valor del tiempo del dinero
• Valor del tiempo of Money Formulas: Cómo calcular te el futuro y el valor actual de una suma global
• Para vencer la inflación, concéntrate en el poder de compra no en dólares: es lo que puedes hacer con tu dinero que cuenta

Desde tu perspectiva como inversor, es el poder adquisitivo neto presente asuntos. No caiga en la trampa de pensar en términos de moneda nominal, un peligro que el famoso economista Irving Fisher describió en su obra maestra de 1928, The Money Illusion .

Si hoy tiene un billete de $ 100 en su bolsillo, el valor de esa factura de $ 100 depende de una multitud de factores. Si tiene un período de tiempo lo suficientemente largo y puede obtener tasas de rendimiento satisfactorias, la capitalización puede hacer su magia y convertirla en $ 10, 000. Si no ha comido en dos días, la utilidad del dinero futuro es prácticamente inexistente comparado con la oportunidad de usar ese dinero ahora. La inversión exitosa se trata de tomar decisiones. Enmarque sus gastos e invierta sus decisiones de esta manera. El dinero es una herramienta, eso es todo. Recordar esto puede ayudarlo a evitar el error que muchos hombres, mujeres y familias cometen, sacrificando sus verdaderos deseos a largo plazo por sus deseos a corto plazo.

Preste atención a los impuestos, los costos y los términos

Las cosas pequeñas importan, especialmente a lo largo del tiempo debido a las fuerzas de capitalización que hemos discutido. Hay todo tipo de estrategias que puede utilizar para mantener en su bolsillo más de su dinero duramente ganado, incluyendo cosas como la colocación de activos. Piense en un inversionista de renta fija que tenga bonos municipales libres de impuestos en cuentas de corretaje imponibles y bonos corporativos en albergues fiscales, como un Roth IRA. Él sabe cómo aprovechar lo que equivale a efectos de apalancamiento positivo, como capturar el dinero gratis que obtiene cuando su empleador iguala las contribuciones a su plan de jubilación 401 (k) o 403 (b). Vale la pena su tiempo y esfuerzo para descubrirlos. Con solo pequeños ajustes, especialmente al principio del proceso de capitalización, tiene la oportunidad de cambiar significativamente sus pagos potenciales. Pocas cosas en la vida son tan valiosas su tiempo.

Asegúrese de ponderar el valor de lo que está recibiendo con los costos.He visto a muchos inversores sin experiencia concentrarse en cosas como las proporciones de gastos y los costos de administración con exclusión de todo lo demás. En última instancia, cuestan mucho más en cosas como errores fiscales tontos o exposiciones de riesgo dolorosas que hacen que sus cuentas implosionen.

Un ejemplo que me gusta usar es la administración de fondos fiduciarios. Tome Vanguard, por ejemplo. En el momento en que escribí este artículo, el departamento de fideicomiso de Vanguard administraría lo que equivalía a un fondo fiduciario muy simple por $ 500,000: nada complejo, simplemente simple. No obtendría valores individuales, sino que tendría los mismos fondos mutuos que posee cualquier otra persona. No hay mucha flexibilidad de planificación para lo que, dependiendo de las selecciones realizadas en el proceso de asignación de activos, equivale a un cargo integral efectivo de entre 1. 5 y 1. 6 por ciento anual al momento de calcular cosas como honorarios de fideicomisario y honorarios de gestión subyacentes.

Es un trato fantástico para lo que obtienes. He visto a gente derrotar herencias de seis y siete cifras más rápido de lo que se puede parpadear, todo lo cual se podría haber evitado si el dinero hubiera estado en fideicomiso y el otorgante estuviese dispuesto a pagar las tarifas. En otras palabras, el otorgante prestó más atención a algo que no importó, es decir, tratar de pagar el 0. 05 por ciento en honorarios por año haciéndolo él mismo en vez del 1. 5 al 1. 6 por ciento subcontratándolo a otra persona. Compare eso con un factor mucho más relevante: la estabilidad emocional y la destreza financiera del beneficiario. Esto es importante. Su cartera de inversiones no existe en un libro de texto. El mundo real es desordenado y la gente es complicada.

Nunca piense en el rendimiento solo sin tener en cuenta la exposición al riesgo

Como muchos empresarios, pienso mucho en el riesgo. Mi temperamento es una extraña mezcla de cálculos de probabilidad constantes mezclados con optimismo. Cuando mi esposo y yo lanzamos nuestra empresa de premios letterman jacket hace más de una década, diseñamos cuidadosamente la estructura de costos de una manera que ganamos en casi cualquier escenario. Cuando lanzamos nuestra compañía global de administración de activos para individuos, familias e instituciones afluentes y de alto patrimonio que quisieron invertir junto con nosotros, nos aseguramos de que nuestras divulgaciones iniciales de Form ADV contuvieran discusiones sobre algunos de los riesgos.

Es una señal increíblemente peligrosa cuando los inversores comienzan a hablar de sus "grandes" rendimientos sin discutir cómo se generaron esos 999 retornos. La exposición al riesgo a la que expusiste tu capital, medida no por la volatilidad en la cotización del mercado sino en el precio pagado en relación con el valor intrínseco con un ajuste por el potencial de wipeout, es el verdadero secreto de la creación de riqueza a largo plazo. A uno de los inversores más famosos de la historia le gusta señalar que no importa qué tan buenos sean los beneficios: si hay un solo "cero" en la multiplicación, se pierde todo. Esto es cierto no solo en la gestión de inversiones de su cartera, sino también en la gestión operativa de empresas completas.La implosión de AIG, anteriormente una de las instituciones financieras más fuertes del mundo y las acciones de blue chip más respetadas, es un caso de estudio perfecto que todo inversor serio debería emprender. Personalmente, soy de la opinión de que esto se puede resumir en las siguientes pautas:

Pague sus inversiones, en su totalidad y con efectivo.

1. Solo compre acciones o bonos que le gustaría tener en los próximos cinco años si el mercado bursátil se cerró y no pudo obtener una cotización de mercado sobre el mismo.
2. Evite valores emitidos en ciertos sectores, industrias o líneas de negocios, particularmente si están más abajo en la estructura de capital. Por ejemplo, en ausencia de circunstancias extraordinarias, muchos inversionistas de valor generalmente no están interesados ​​en acciones ordinarias de una aerolínea a ningún precio a menos que sirva como un pequeño aumento especulativo para una cartera más amplia y diversificada. Creen que la valoración lo justifica. Incluso entonces, probablemente se alejarían de la oportunidad. ¿La razón? En general, las líneas aéreas tienen lo que equivale a un riesgo de bancarrota constante, que podría activarse en cualquier momento. Es una empresa que ve cómo los niveles de ingresos caen en picado en caso de guerra, catástrofe o condiciones económicas generales. Combine eso con la alta estructura de costos operativos y los precios de los productos básicos, y, con una gran excepción, ha sido financieramente ruinoso para los propietarios a largo plazo.
3. Esto requiere mirar su cartera de manera diferente. Su cartera no debe ser una fuente de emoción o emociones emocionales de la misma manera que caminar en el piso de un casino en Las Vegas es para mucha gente. La inversión exitosa a menudo se asemeja a ver la pintura seca. Encuentra grandes activos, paga precios razonables por ellos, luego te sientas en tu trasero durante algunas décadas, mientras que el capitalismo y la capitalización te llenan de recompensas. Agregue algo de diversificación para que la quiebra o el deterioro inevitable de uno o más componentes en el camino no lo perjudique demasiado. Históricamente, ha sido una combinación de ensueño. Si bien es cierto que la historia puede no repetirse, para aquellos que entienden las probabilidades, no es difícil argumentar que es probablemente la única forma inteligente de comportarse.

El saldo no proporciona servicios ni asesoría fiscal, de inversión o financiera. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.