¿Por qué los productos básicos son más volátiles que otros activos?

Un activo es propiedad o algo de valor. Muchas cosas tangibles e intangibles son activos, pero en el mundo de la inversión y el comercio existen clases de activos. Para aquellos que invierten o intercambian su capital, la volatilidad de un activo es una preocupación fundamental. La volatilidad es la variación del precio de un activo a lo largo del tiempo. Cuanto más amplio sea el rango de precios de menor a mayor diaria, semanal, mensual o a más largo plazo, mayor será la volatilidad y viceversa.

Algunos activos tienden a ser más volátiles que otros y, a menudo, la varianza de un mercado lo hace atractivo o poco atractivo para los participantes del mercado que tienen diferentes perfiles de riesgo. Al considerar qué activo invertir o comercializar, una de las consideraciones más importantes es su varianza.

Volatilidad: Un paraíso para los traders pero una pesadilla para los inversores

Los activos que tienen un mayor grado de volatilidad tienden a atraer a aquellos que son operadores activos en lugar de inversores. Cuando el precio de un activo es altamente volátil, atrae más actividad comercial especulativa y de corto plazo. Por lo tanto, los mercados con alta varianza de precios tienden a ser el paraíso de un comerciante que ofrece oportunidades en el futuro inmediato mientras que al mismo tiempo es una pesadilla para los inversionistas ya que los inversionistas tienden a buscar ganancias estables a través de la apreciación del capital o el rendimiento.

Cuando se trata de los mercados más populares que emplea un amplio mercado de participantes para cultivar sus huevos para anidar, hay diferentes clases entre las que elegir.

Acciones, bonos, monedas y productos básicos son las cuatro clases más populares que ofrecen diversos grados de volatilidad.

Equity Volatility

La clase de activos de capital incluye acciones en compañías, así como índices que reflejan la volatilidad en el mercado bursátil general o en varios sectores dentro de la clase de capital.

Invertir o negociar en el mercado de acciones es, de lejos, la opción más popular para los inversores.

Si bien no todas las acciones tienen la misma volatilidad, las de los principales índices como el Dow Jones Industrial Average o el S & P 500 tienden a experimentar una variación similar o beta a lo largo del tiempo. Por supuesto, hay períodos en los que los precios de las acciones se moverán drásticamente. El colapso bursátil de 1929, 1987 y la crisis financiera mundial de 2008 son algunos ejemplos de momentos en que las acciones se han reducido dramáticamente. Más recientemente, a principios de 2016, el índice S & P 500 se movió 11,5 por ciento más bajo durante un período de seis semanas debido al contagio de una ola de ventas en el mercado interno de acciones chinas. Como los Estados Unidos es la economía más estable del mundo, las acciones de los Estados Unidos tienden a ser menos volátiles que otras en todo el mundo. Cuando se trata de la volatilidad del índice S & P 500, la volatilidad histórica trimestral del índice E-Mini S & P 500 tiende a ser inferior al 10 por ciento.En las últimas dos décadas, ha oscilado entre 5.35 por ciento a máximos de 27. 23 por ciento después de la crisis financiera de 2008.

Bond Volatility

Los bonos son instrumentos de deuda que ofrecen un rendimiento o un cupón. Cada gobierno en todo el mundo emite bonos al igual que las empresas. Los bonos son una forma de financiación o endeudamiento para países y empresas.

Los inversores y comerciantes que están activos en el mercado de bonos miran a diferentes períodos a lo largo de la curva de rendimiento. Los inversores en bonos a muy largo plazo tienden a buscar un flujo de ingresos, mientras que los instrumentos de deuda a corto plazo pueden ser más volátiles.

En los Estados Unidos, cuando se trata de la deuda del gobierno, el banco central o la Reserva Federal controlan el extremo más corto de la curva de rendimiento. La tasa de los fondos federales es la tasa de interés a la que los bancos y las cooperativas de crédito prestan los saldos de reserva de la noche a la mañana. El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal de los Estados Unidos controla y dictamina la tasa de los fondos federales. La tasa de descuento es la tasa de interés mínima establecida por la Reserva Federal en los Estados Unidos para préstamos a otros bancos. Mientras que el banco central controla los fondos de la Fed y la tasa de descuento, los precios de los bonos y los instrumentos de deuda con vencimientos adicionales son una función de las fuerzas del mercado.

Las tasas a corto plazo pueden influir en las tasas de mediano y largo plazo, pero a menudo se producen divergencias. Los operadores de bonos a menudo toman posiciones largas o cortas dependiendo de su punto de vista de las tasas de interés. Una posición de bonos larga es una apuesta de que las tasas disminuirán, mientras que una posición corta considera que las tasas subirán. La mayoría de los operadores de bonos se posicionarán a lo largo de la curva de rendimiento, corto un vencimiento y largo otro sobre spread para aprovechar las anomalías de precios. Los inversionistas en el mercado de bonos buscan un rendimiento seguro y consistente para sus huevos de inversión. La volatilidad histórica trimestral en el mercado de bonos a 30 años del gobierno de EE. UU. Ha estado en un rango de 6. 22 por ciento - 17. 5 por ciento durante más de dos décadas. La volatilidad subió luego de la crisis financiera de 2008.

Volatilidad de la moneda

El dólar es la moneda de reserva del mundo porque Estados Unidos es la economía más rica y estable del mundo. La volatilidad de la moneda tiende a ser más baja que la mayoría de otras clases de activos porque los gobiernos controlan la impresión de dinero y su lanzamiento y flujo al sistema monetario global. Los gobiernos controlan el suministro de dinero, en gran medida. La volatilidad de las monedas depende de la estabilidad de un gobierno. Por lo tanto, el dólar cotiza a una volatilidad más baja que el rublo ruso, el real brasileño u otros instrumentos de cambio de divisas que son menos líquidos y menos probabilidades de ser monedas de reserva en poder de los tesoros gubernamentales de todo el mundo.

La volatilidad histórica trimestral del índice del dólar que se remonta a 1988 ha estado en un rango de 4. 37 por ciento a 15 por ciento, pero la norma es una lectura por debajo del nivel del 10 por ciento.

Materias primas

La volatilidad de los productos tiende a ser la más alta de las clases de activos descritas en este artículo. La volatilidad trimestral del crudo ha oscilado entre 12.63 por ciento a más del 90 por ciento desde 1983. El rango en la misma métrica para el gas natural ha sido del 22. 56 por ciento a más del 80 por ciento; a más corto plazo, la varianza del gas natural ha excedido el 100 por ciento en múltiples ocasiones.

La volatilidad histórica trimestral en la soja ha oscilado entre alrededor del 10 por ciento a más del 75 por ciento desde 1970, y el rango en el maíz ha sido de poco menos del 12 por ciento a alrededor del 48 por ciento durante el mismo período. La volatilidad trimestral en el mercado de futuros de azúcar ha oscilado entre 10. 5 por ciento a 100 por ciento y en los futuros de café el rango ha sido del 11 por ciento a más del 90 por ciento. En plata, el rango ha sido de alrededor del 10 por ciento a más del 100 por ciento. Finalmente, el oro es un producto híbrido. Como los bancos centrales de todo el mundo mantienen el metal amarillo como activo de reserva, tiene un doble papel como metal o producto básico y como activo financiero. Por lo tanto, un rango en la volatilidad trimestral del 4 por ciento a más del 40 por ciento desde mediados de la década de 1970 refleja la naturaleza híbrida de los precios del oro. Como lo señalan los ejemplos, la volatilidad de los productos básicos a lo largo del tiempo es alta y existen innumerables razones por las que los productos básicos son más volátiles que otros activos.

5 razones Las materias primas son más volátiles

Como activos, las materias primas han atraído el interés de los inversores a lo largo de los años, pero esa actividad tiende a producirse durante los períodos alcistas. Durante la última década, la introducción de nuevos vehículos de mercado que comercian con intercambios de acciones tradicionales, ETF y productos ETN, ha incrementado las opciones para los participantes en el mercado. Antes de su introducción, la única vía para invertir en productos básicos para quienes no tenían una cuenta de futuros era a través de la propiedad de los bienes físicos o mediante posiciones de capital en compañías que son productores de las materias primas. Para la mayoría, los productos básicos han sido inversiones alternativas, pero para los comerciantes del mundo, el elevado nivel de volatilidad a menudo los convierte en el activo preferido cuando se trata de oportunidades comerciales a corto plazo. Los productos básicos son más volátiles que otros activos por cinco razones principales:

1. Liquidez:

Los mercados de acciones, bonos y divisas atraen una gran cantidad de volumen cada día. La compra y venta en estas clases de activos ha crecido a lo largo de los años a números asombrosos. Sin embargo, muchos productos básicos que cotizan en las bolsas de futuros ofrecen mucha menos liquidez o volumen de negociación que los demás activos convencionales. Si bien el petróleo y el oro son los productos más comercializados en forma líquida, estos mercados pueden volverse altamente volátiles a veces dado el potencial de eventos endógenos o exógenos.

2. Madre Naturaleza:

La madre naturaleza determina el clima y los desastres naturales que ocurren en todo el mundo de vez en cuando. Un terremoto en Chile, el mayor productor mundial de cobre, podría causar un aumento en el precio del metal rojo. Una sequía en los Estados Unidos podría hacer que los precios del maíz y la soja se disparen a medida que disminuyen los rendimientos de los cultivos. Solo vimos eso en 2012. Una temporada de invierno fría y gélida aumentará la demanda de gas natural y hará que los precios de los contratos de futuros para el commodity energético se disparen.En 2005 y 2008, los huracanes que golpearon la costa de Louisiana en los EE. UU. Y dañaron la infraestructura de gas natural causaron que el precio de los futuros subiera a máximos históricos. Estos son solo algunos ejemplos de cómo los actos de la naturaleza pueden causar una volatilidad masiva en los precios de los productos básicos.

3. Oferta y demanda:

El principal determinante para la ruta de menor resistencia para los precios de las materias primas es la oferta y la demanda. La producción de productos básicos se produce en áreas del mundo donde el suelo o el clima es compatible con los cultivos, donde las reservas están presentes en la corteza terrestre y la extracción puede ocurrir por un costo que está por debajo del precio del mercado. La demanda, por otro lado, es omnipresente. Casi todos los seres humanos del planeta Tierra son consumidores de productos básicos de la vida cotidiana. Por lo tanto, la ecuación de oferta y demanda para las materias primas es lo que a menudo los convierte en los activos con mayor volatilidad en el mundo en lo que respecta a los precios.

4. Geopolítica:

Debido a que las reservas de productos básicos existen en áreas específicas de nuestro planeta, los problemas políticos en una región a menudo afectan los precios. Como ejemplo, cuando Iraq invadió Kuwait en 1990, el precio del petróleo crudo se duplicó en las semanas posteriores a los contratos de futuros de petróleo crudo NYMEX y Brent. Cuando el Presidente de los Estados Unidos liberó petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR), el precio pasó a la mitad en valor. Además, las guerras o la violencia en un área del mundo pueden cerrar rutas logísticas que dificultan o imposibilitan el transporte desde áreas de producción a zonas de consumo en todo el mundo. Los aranceles, los subsidios del gobierno u otras herramientas políticas a menudo cambian la dinámica de los precios de un producto básico que aumenta la volatilidad.

5. Apalancamiento:

La ruta tradicional para negociar o invertir en productos básicos es a través de los mercados de futuros. Los futuros ofrecen un alto grado de apalancamiento. Un comprador o vendedor de un contrato de futuros solo necesita hacer un pequeño depósito inicial o un depósito de buena fe, un margen, para controlar un interés financiero mucho más grande en un producto básico. Las tasas de margen inicial tienden a ser entre 5-10 por ciento del valor total del contrato para un producto. Por lo tanto, el apalancamiento en futuros de productos básicos ofrecido a los comerciantes e inversores en comparación con otros activos es mucho mayor.

Las materias primas tienden a ser la clase de activos más volátil. Comprender y monitorear la volatilidad es un ejercicio importante para inversores y comerciantes por igual. Al determinar el perfil de riesgo versus recompensa de cualquier activo, la volatilidad es una medida estadística que ayudará a definir los parámetros.