Cuando comenzó la Gran Depresión

La Gran Depresión comenzó en 1929. El 25 de marzo, el mercado de valores tuvo una corrección. Muchos inversores fueron eliminados, ya que habían invertido dinero que habían pedido prestado a sus corredores de bolsa. Cuando el mercado cayó, los corredores pidieron sus préstamos. Eso eliminó algunas empresas, incluidos los bancos. No había leyes que impidieran a los bancos invertir en los depósitos de sus clientes. Las familias perdieron los ahorros de toda su vida.

Cuatro días más tarde, el miembro de la Junta de la Reserva Federal Charles Mitchell proporcionó $ 25 millones de su National City Bank para detener la caída.

En agosto de ese año, la economía comenzó a contraerse. Las ventas minoristas han disminuido, a pesar de los altos niveles de deuda del consumidor. Las ventas de automóviles cayeron, reduciendo la fabricación. La Reserva Federal debería haber reducido las tasas para luchar contra la recesión. En cambio, elevó la tasa de descuento del 5 por ciento al 6 por ciento para evitar la inflación. También quería defender el patrón oro. En ese momento, el valor del dólar fue respaldado por el precio del oro. El gobierno de los Estados Unidos prometió canjear cualquier dólar por su valor en oro. (Fuente: "Política monetaria y la gran crisis de 1929", carta económica del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, 26 de marzo de 1999).

El mercado accionario continuó aumentando hasta alcanzar un récord de 381. 2 el 3 de septiembre. A finales de septiembre, el caso Hatry asustó a los inversores.

Clarence Hatry había utilizado una garantía fraudulenta para comprar United Steel. Eso envió a la bolsa de valores británica cayendo en picado. El Canciller de Hacienda de Inglaterra calificó al mercado bursátil estadounidense como "una orgía de especulación perfecta". El Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Andrew Mellon, dijo que los inversionistas "actuaron como si el precio de los valores avanzara infinitamente". El Dow cayó significativamente en ambos días.

A fines de octubre, había caído un 20 por ciento.

El colapso del jueves negro ocurrió el 24 de octubre. Para el siguiente martes negro, los precios de las acciones habían caído un 23 por ciento. El colapso bursátil de 1929 costó a los inversores $ 30 mil millones, el equivalente a $ 396 mil millones en la actualidad. Eso aterrorizó al público porque el accidente costó más que la Primera Guerra Mundial. (Fuente: Harold Bierman, Jr., "El colapso del mercado de valores de 1929").

El accidente ayudó a convertir una recesión en una depresión. Eso es porque destruyó la confianza en la economía. En ese momento, muchas personas pensaban que el mercado de valores era un reflejo preciso del estado de la economía. No se dieron cuenta de que se había convertido en una burbuja de activos. El Dow tardó 25 años en recuperar su máximo del 3 de septiembre. (Fuente: "A Selected Wall Street Chronology", PBS.)

Luego del colapso, los inversores restantes recurrieron a los mercados de divisas. En septiembre de 1931, vendieron U.S. dólares y compró oro en su lugar. La Fed volvió a subir las tasas de interés para preservar el valor del dólar. También utilizó operaciones de mercado abierto para reemplazar las reservas de efectivo de los bancos con bonos del Tesoro de los Estados Unidos y otros valores. Sin suficiente dinero para prestar, los bancos fallaron. Los depositantes entraron en pánico, retiraron su efectivo y lo pusieron debajo de sus colchones.

Esta política monetaria restrictiva causó una caída del 30 por ciento en la oferta monetaria. Eso hizo bajar los precios un 10 por ciento por año. Los negocios se declararon en quiebra y millones de personas quedaron sin trabajo.

A principios de 1930, se produjo la primera sequía del Dust Bowl en el Medio Oeste. Durante los siguientes 10 años, las sequías destruyeron la industria agrícola en los Estados Unidos. Esto empeoró la Depresión al enviar a miles de agricultores a las calles a buscar trabajo. Terminaron, como muchos otros, en barrios marginales llamados "Hoovervilles".

En marzo de 1933, la economía se había reducido en un 27 por ciento. Fue la peor contracción en la historia de los Estados Unidos, cinco veces peor que la Gran Recesión. Entre el 3 y el 25 por ciento de la fuerza de trabajo del país.Para aquellos que aún tenían trabajos, los salarios cayeron un 42 por ciento. El Congreso aprobó la Ley Arancelaria Smoot-Hawley para proteger los empleos domésticos.

Otros países tomaron represalias y el comercio mundial cayó en un 65 por ciento. (Fuente: "Preguntas frecuentes", NBER.)

La Gran Depresión comenzó a levantarse en 1932, cuando Franklin D. Roosevelt fue elegido presidente. En sus primeros 100 días, firmó el New Deal como ley. Consistía en 42 iniciativas que crearon empleos y apoyaron a los trabajadores. Muchos de ellos, incluidos el Seguro Social, la Comisión de Bolsa y Valores, y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos todavía están aquí y ayudan a prevenir otra depresión. (Fuente: "The New Deal" , "The Roosevelt Institute."

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