Lo que necesita saber sobre la devaluación del yuan

La sorpresiva devaluación del yuan del 2% sorprendió a los mercados financieros mundiales a mediados de agosto de 2015, pero la decisión del banco central de defender posteriormente su valor sugiere que el liderazgo sigue en conflicto con el valor de la moneda.

En este artículo, analizaremos más de cerca por qué el Banco Popular de China optó por devaluar el yuan y los efectos en los mercados mundiales de capital.

¿Por qué devaluar el Yuan?

La decisión de devaluar el yuan se produce en medio de una desaceleración en la economía de China y problemas en sus mercados de renta variable.

Muchos analistas creen que la medida fue diseñada para impulsar las exportaciones al hacer que sus bienes y servicios sean más baratos en el extranjero, al tiempo que demuestra que el yuan es digno de convertirse en una moneda de reserva mundial. El momento de la mudanza parecía fortuito dado el hecho de ganar-ganar de satisfacer al Fondo Monetario Internacional y ayudar a sus exportadores.

El FMI ha estado ansioso por que el país implemente un enfoque más basado en el mercado para la valoración de su moneda con el fin de calificar para convertirse en una moneda de reserva mundial. No cabe duda de que la devaluación ha ayudado a la causa al demostrar que los líderes están dispuestos a dejar flotar la valuación de la divisa, quizás más cerca de su verdadera valoración de mercado, en lugar de controlarla fuertemente a través de transacciones de mercado abierto y otros medios.

Pero, por otro lado, la medida se produjo pocos días después de que los datos económicos del país mostraran una gran caída en las exportaciones a pesar de los recortes en las tasas de interés y las medidas de estímulo fiscal.

Algunos analistas creen que la medida fue simplemente la siguiente en una serie de pasos diseñados para estimular la economía y tal vez un movimiento de desesperación. Si bien el yuan inferior ciertamente ayudará a las exportaciones, los expertos siguen divididos sobre qué tan grande y sostenible será el impulso al final.

Llevándolo demasiado lejos

Algunos expertos consideraron que la devaluación podría provocar una guerra de divisas.

En Japón, el asesor del primer ministro Shinzo Abe sugirió que el país podría compensar la devaluación del yuan estableciendo más flexibilización monetaria, mientras que algunos analistas temen que otros países puedan seguir el ejemplo al reducir el valor de sus monedas para seguir siendo competitivos. Los críticos de este sentimiento dicen que las exportaciones de China han mostrado signos de estabilización que negaron la necesidad.

El Banco Central de China también parece estar un poco preocupado por la fuerte caída en la valoración del yuan. Bloomberg News informó que el banco central intervino en el mercado para apuntalar la valuación de la moneda, mientras que el economista de PBoC Ma Jun dijo que China podría estabilizar la moneda a través de intervenciones directas del mercado para evitar "la mentalidad de rebaño resultante en movimientos irracionales de la tasa "- haciendo referencia a las fuerzas del mercado.

Los inversores internacionales, el FMI y muchas otras partes seguirán de cerca al país para ver qué tan bajo se le permitirá ir al yuan, y si la medida estará o no acompañada de otras reformas de mercado necesarias antes de la la moneda se convertirá en una moneda de reserva mundial, al menos a los ojos del FMI y su decisión de "Derechos Especiales de Giro" que se espera para una decisión final antes de fin de año.

Puntos claves para llevar

• La decisión de China de devaluar el yuan creó una situación de beneficio mutuo para el país satisfaciendo algunas de las demandas del FMI y al mismo tiempo ayudando a mejorar las exportaciones del país al hacerlas más competitivas a nivel internacional.
• La repentina devaluación de la moneda generó algunas preocupaciones de una guerra de divisas, particularmente con la economía sensible a las exportaciones de Japón, aunque algunos analistas se muestran escépticos sobre si se materializará una escalada en las devaluaciones.
• El propio banco central de China parece estar algo preocupado por la fuerte caída en la valoración con informes de que ha gastado capital para defender la valuación de la moneda a través de intervenciones directas en el mercado de divisas.