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El ETF Market Vectors Russia (NYSE ARCA: RSX) ha aumentado más del 45 por ciento desde enero de 2016, convirtiéndolo en uno de los mercados con mejor rendimiento del mundo. En comparación, el S & P 500 SPDR (NYSE ARCA: SPY) ha aumentado alrededor del 11 por ciento en el mismo período de tiempo. El mercado bursátil ruso sigue siendo más de un 20 por ciento más bajo en los últimos cinco años y más de un 45 por ciento más bajo en los últimos 10 años, lo que deja mucho terreno por recorrer.
En este artículo, analizaremos qué impulsa el mercado de acciones del país, cómo pueden participar los inversores en el rally y algunas consideraciones importantes.
¿Qué hay detrás del salto?
Los inversores internacionales históricamente han considerado que Rusia es un "proxy de petróleo", ya que deriva la mayor parte de su crecimiento económico de su sector de petróleo y gas. Según el Banco Mundial, el sector del petróleo y el gas representaron el 16 por ciento del producto interno bruto (PIB), el 52 por ciento de los ingresos presupuestarios federales y el 70 por ciento de las exportaciones totales en 2012. La recuperación de los precios del crudo proporcionó un impulso para la bolsa de valores del país a principios y mediados de 2016.
Desde julio de 2016, los precios del petróleo crudo bajaron y tuvieron una tendencia lateral, pero el mercado bursátil de Rusia ha seguido aumentando a nuevos máximos anuales. Muchos analistas atribuyen este "desacoplamiento" a la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
De hecho, el rally más reciente ocurrió cuando el CEO de Exxon Mobil Rex Tillerson, que se opuso a las sanciones rusas, fue mencionado como candidato y luego promovido a Secretario de Estado.
Finalmente, vale la pena señalar que las acciones rusas han sido significativamente infravaloradas en comparación con los mercados globales, incluso teniendo en cuenta el alto costo del capital debido a las sanciones, lo que ha hecho que sea más '' barato '' para los inversores especular sobre los cambios favorables a las sanciones y los precios del petróleo.
El banco central de Rusia también ha estado recortando las tasas de interés mientras reducía la inflación a 4. 5 por ciento en una medida que efectivamente ha ayudado a impulsar las acciones mientras tanto.
Cómo invertir en el rally
Los inversores internacionales pueden obtener exposición a las acciones rusas de muchas maneras. Los fondos cotizados (ETF) representan la opción más fácil para la mayoría de los inversores, pero los American Depositary Receipts (ADR) y las compras de acciones extranjeras son alternativas a considerar para una exposición específica.
Los ETF rusos más importantes son:
- VanEck Vectors Russia ETF (NYSE ARCA: RSX)
- iShares MSCI Russia con capital ETF (NYSE ARCA: ERUS)
- Direxion Daily Russia Bull con 3X acciones ETF (NYSE ARCA: RUSL)
- VanEck Vectors Russia Small-Cap ETF (NYSE ARCA: RSXJ)
- SPDR S & P Rusia ETF (NYSE ARCA: RBL)
* Datos de ETFdb.com a partir del 16 de diciembre de 2016.
La mayoría de los inversores pueden considerar el ETF VanEck Vectors Russia dada su liquidez, estabilidad y relación de gastos razonables. Sin embargo, los inversores que busquen una exposición máxima pueden considerar el ETF Direxion Daily Russia Bull 3X Shares, que ofrece una exposición de triple apalancamiento a las acciones rusas. El apalancamiento adicional permite a los inversores capitalizar mejor al alza, pero también hay un mayor riesgo en términos de riesgo a la baja.
También hay que considerar algunas ADR rusas, que incluyen:
- Gazprom PAO (OTC: OGZPY)
- Lukoil PAO (OTC: LUKOY)
- Rostelekom PAO (OTC: ROSYY)
Estas empresas proporcionar una exposición más específica para los inversores, incluida la exposición a empresas específicas del petróleo como Gazprom o Lukoil. Estas compañías podrían beneficiarse al máximo de los altos precios del crudo y las reducciones en las sanciones occidentales.
Riesgos importantes a tener en cuenta
Los inversores internacionales deberían tener precaución al invertir en Rusia dada su dependencia de los precios de los productos básicos, las sanciones occidentales existentes y otros riesgos políticos.
Algunos factores de riesgo importantes a considerar incluyen:
- Precios del petróleo: los precios del petróleo crudo se han recuperado a principios de 2016, pero la recuperación en curso depende de la toma de decisiones de la OPEP.
- Sanciones económicas: las sanciones occidentales sobre Rusia han aumentado el costo del capital para la industria energética y existe el riesgo de que se mantengan.
- Riesgo político: la participación de Rusia en el conflicto sirio y la intervención en Crimea han aumentado el riesgo político que rodea al país.
Los inversores deben tener en cuenta estos riesgos antes de invertir en el país y asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada.
The Bottom Line
El mercado bursátil de Rusia ha estado entre los mejores resultados gracias a los precios más altos del crudo y la perspectiva de sanciones reducidas. Los inversores interesados en capitalizar estas tendencias pueden considerar ETFs, ADRs o acciones extranjeras rusas, pero deben estar conscientes de los muchos riesgos políticos y económicos que enfrenta el país.
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