Diferentes tipos de bonos y cómo funcionan

Junto con las acciones y los bienes raíces, la inversión en bonos es uno de los conceptos básicos que deberá comprender a medida que comience a desarrollar su cartera. Si alguna vez quisiste preguntar: "¿Qué es un vínculo?" o "¿Cómo inviertes en bonos?" este artículo fue escrito específicamente para ti. En el próximo minuto o dos, obtendrá una visión general básica de cómo funcionan los bonos, quién (y por quién) se emiten, el atractivo básico de invertir en bonos, y algunas de las principales consideraciones que querrá tener en cuenta en cualquier decisión de asignación de capital en caso de que decida agregar bonos o valores de renta fija similares a su cartera.

¿Qué es un bono?

Lo primero es lo primero: ¿qué es un vínculo? Como aprendió en Bonos 101: Lo que son y cómo funcionan , un bono, en su forma básica, un bono vainilla simple es un tipo de préstamo. Un inversor toma su dinero y lo presta temporalmente al emisor del bono. A cambio, el inversor recibe ingresos por intereses a una tasa predeterminada (la tasa de cupón) y en momentos predeterminados (la fecha del cupón). El bono tiene una fecha de vencimiento (la fecha de vencimiento) en cuyo momento debe devolverse el valor nominal establecido del bono. En la mayoría de los casos, con la notable excepción de ciertos bonos de ahorro del gobierno de los Estados Unidos, como los bonos de ahorro de la serie EE, el bono deja de existir al vencimiento.

Una ilustración simplificada podría ayudar. Imagine que The Coca-Cola Company quería pedir prestados $ 10 mil millones a los inversionistas para adquirir una gran compañía de té en Asia. Considera que el mercado le permitirá establecer la tasa de cupón en 2. 5% para su fecha de vencimiento deseada, que es de 10 años en el futuro.

Emite cada bono a un valor nominal de $ 1, 000 y se compromete a pagar intereses prorrateados semestralmente. A través de un banco de inversión, se acerca a los inversores que invierten en los bonos. En este caso, Coke necesita vender 10, 000, 000 bonos a $ 1, 000 cada uno para aumentar los deseados $ 10, 000, 000, 000 antes de pagar las tarifas en las que incurriría.

Cada bono de $ 1, 000 va a recibir $ 25. 00 por año en interés. Como el pago de intereses es semestral, va a llegar a $ 12. 50 cada seis meses. Si todo va bien, al final de los 10 años, los $ 1 000 originales se devolverán en la fecha de vencimiento y el bono dejará de existir. Si, en cualquier momento, el inversor no recibe el pago de intereses o el valor nominal al vencimiento a tiempo, se dice que el bono está en mora. Esto puede desencadenar todo tipo de recursos para los titulares de bonos dependiendo del contrato legal que rige la emisión de bonos. Este contrato legal se conoce como contrato de fianza. Desafortunadamente, los inversores minoristas a veces encuentran que estos documentos son muy difíciles de conseguir, a diferencia del informe anual de 10K de una acción.Su corredor debe poder ayudarlo a rastrear las solicitudes necesarias para cualquier vínculo específico que llame su atención.

¿Cuáles son los diferentes tipos de bonos que un inversionista puede adquirir?

Aunque los detalles de cualquier bono en particular pueden variar enormemente, al final del día, un bono es simplemente un contrato establecido entre el emisor (el prestatario) y el inversionista (el prestamista) por lo que cualquier disposición legal sobre la cual podrían estar de acuerdo en que podrían incluirse teóricamente en el contrato de bonos; ciertas costumbres y patrones ordinarios han surgido a lo largo del tiempo.

• Bonos del gobierno soberano : son bonos emitidos por gobiernos soberanos. En los Estados Unidos, esto sería cosas como bonos del Tesoro de los Estados Unidos, bonos y pagarés, que están respaldados por la plena fe y crédito del país, incluido el poder de imponer impuestos para cumplir con sus obligaciones constitucionales. Además, los gobiernos soberanos a menudo emiten tipos especiales de bonos además de sus obligaciones primarias. Los bonos de agencias, emitidos por agencias gubernamentales, a menudo para cumplir un mandato específico y, a pesar de disfrutar de la suposición implícita de respaldo del propio gobierno, a menudo brindan mayores rendimientos. Del mismo modo, los bonos de ahorro, que ya hemos discutido, pueden ser particularmente interesantes bajo las circunstancias correctas; mi. gramo. , los bonos de ahorro de la Serie I cuando la inflación es un riesgo. Si usted es un ciudadano estadounidense que tiene grandes reservas de efectivo que exceden por mucho los requisitos de seguro de la FDIC, el único lugar aceptable para estacionar los fondos es una cuenta TreasuryDirect. Como regla general, es mejor evitar invertir en bonos extranjeros.
• Bonos municipales : son bonos emitidos por gobiernos estatales y locales. En los Estados Unidos, los bonos municipales son a menudo libres de impuestos para lograr dos cosas. En primer lugar, le permite al municipio disfrutar de una tasa de interés más baja de lo que tendría que pagar (para comparar un bono municipal con un bono imponible, debe calcular el rendimiento tributable equivalente, que se explica en el artículo vinculado anteriormente en este párrafo) , aliviando la carga de liberar más dinero para otras causas importantes. En segundo lugar, alienta a los inversores a invertir en proyectos cívicos que mejoran la civilización, como la financiación de carreteras, puentes, escuelas, hospitales y más. Hay muchas formas diferentes de eliminar los bonos municipales potencialmente peligrosos. También quiere asegurarse de que nunca coloque bonos municipales en su Roth IRA. Para obtener más información, lea 3 razones para considerar la inversión en bonos municipales con ingresos .
• Bonos corporativos : son bonos emitidos por corporaciones, sociedades, compañías de responsabilidad limitada y otras empresas comerciales. Los bonos corporativos a menudo ofrecen mayores rendimientos que otros tipos de bonos, pero el código fiscal no es favorable para ellos. Un inversor exitoso podría terminar pagando entre 40% y 50% de sus ingresos totales por intereses a gobiernos federales, estatales y locales en forma de impuestos, haciéndolos mucho menos atractivos a menos que se pueda utilizar algún tipo de laguna o exención.Por ejemplo, bajo las circunstancias correctas, los bonos corporativos podrían ser una opción atractiva para la adquisición dentro de un SEP-IRA, especialmente cuando se pueden adquirir por mucho menos que su valor intrínseco debido a la liquidación masiva en un pánico de mercado, como el que ocurrido en 2009. Para obtener más información, lea Corporate Bonds 101 .

¿Cuáles son los principales riesgos de invertir en bonos?

Aunque lejos de ser una lista exhaustiva, algunos de los principales riesgos de invertir en bonos incluyen:

• Riesgo de crédito : el riesgo de crédito se refiere a la probabilidad de no recibir el capital o interés prometido en el plazo garantizado contractualmente a la incapacidad o falta de voluntad del emisor para distribuirlo a usted. El riesgo de crédito se gestiona frecuentemente clasificando los bonos en dos grandes grupos: bonos de grado de inversión y bonos basura. El bono de grado de inversión más alto absoluto es un bono de triple calificación AAA. En casi todas las situaciones, cuanto mayor es la calificación del bono, menor es la probabilidad de incumplimiento, por lo tanto, menor será la tasa de interés que recibirá el propietario, ya que otros inversionistas estarán dispuestos a pagar un precio más alto por la red de seguridad más grande medida por razones financieras tales como el número de veces que las obligaciones fijas están cubiertas por las ganancias netas y el flujo de efectivo o el índice de cobertura de intereses.
• Riesgo de inflación - Siempre existe la posibilidad de que el gobierno promulgue políticas, intencionalmente o no, que conduzcan a una inflación generalizada. A menos que tenga un bono de tasa variable o el bono mismo tenga algún tipo de protección incorporada, una alta tasa de inflación puede destruir su poder adquisitivo ya que puede encontrarse viviendo en un mundo donde los precios de los bienes y servicios básicos son mucho más altos que anticipó para cuando le devolvieron su capital.
• Riesgo de liquidez - Los bonos pueden ser mucho menos líquidos que la mayoría de las principales acciones de blue chip. Esto significa que, una vez adquirido, puede tener dificultades para venderlos al mejor precio. Esta es una de las razones por las que casi siempre es mejor restringir la compra de bonos individuales para su cartera a bonos que pretenda mantener hasta el vencimiento. Para proporcionar una ilustración de la vida real, recientemente trabajé para ayudar a alguien a vender algunos bonos de una gran tienda departamental en los Estados Unidos, cuya vencimiento está programado para el año 2027. Los bonos tenían un precio de $ 117. 50 en el momento. Hicimos una llamada al departamento de bonos (no puede negociar la mayoría de los bonos en línea) y nos enviaron una solicitud de oferta. Lo mejor que alguien estaba dispuesto a ofrecer era $ 110. 50. Esta persona decidió mantener los bonos en lugar de separarse de ellos, pero no es inusual encontrar tal discrepancia entre el valor del bono citado en un momento dado y lo que puede realmente obtener por él; una diferencia conocida como spread de bonos, que puede perjudicar a los inversores si no tienen cuidado. Casi siempre es mejor intercambiar bonos en bloques más grandes por esta misma razón, ya que puede obtener mejores ofertas de las instituciones.
• Riesgo de reinversión : cuando invierte en un bono, sabe que probablemente le esté enviando ingresos por intereses regularmente (algunos bonos, conocidos como cupones de cupón cero, no distribuyen los ingresos por intereses en forma de cheques) o depósito directo pero, en cambio, se emiten a un descuento calculado específicamente a la par y vencen a su valor nominal, con el interés efectivamente imputado durante el período de tenencia y pagados todos a la vez cuando llega el vencimiento).Sin embargo, existe un peligro en esto, ya que no se puede predecir con anticipación la velocidad exacta a la que se podrá reinvertir el dinero. Si las tasas de interés han disminuido considerablemente, tendrá que poner sus nuevos ingresos por intereses en bonos con rendimientos más bajos de los que había estado disfrutando.

Para obtener más información sobre este tema, incluido el descubrimiento de peligros de fianzas adicionales, lea Seis riesgos que todo inversor en bonos debe tener en cuenta.

¿Cuánto de su cartera debería invertirse en bonos?

La determinación de una asignación de activos de bonos adecuada se trata en un artículo llamado ¿Cuánto de mi cartera debería invertirse en bonos? , que es una lectura rápida y fácil que desglosa una regla básica que puedes usar si crees que se adapta a tu situación.

¿Qué es un fondo de bonos?

Los inversores que no deseen poseer bonos individuales pero aún deseen un componente de renta fija en su cartera pueden considerar una estructura agrupada, como un fondo de bonos, a menudo estructurado como un fondo mutuo tradicional o un ETF.

Más información sobre los bonos

Una manera útil de medir el costo relativo del mercado bursátil es comparar los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo con los rendimientos de las acciones. Para entender por qué esto es importante, lea Market Timing, Valuation, and Systematic Purchases .