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El mundo se globalizó cada vez más con el tiempo, especialmente cuando se trata de países grandes como Estados Unidos y regiones como la UE. Con las dos superpotencias globales emprendiendo caminos opuestos de política monetaria, los inversores internacionales deberían tomar nota de los posibles impactos en sus carteras y garantizar que tengan riesgos limitados.
En este artículo, analizaremos las estrategias de política monetaria, sus efectos en los mercados mundiales y algunas posibilidades de políticas monetarias divergentes.
Política monetaria 101
La política monetaria es la estrategia del banco central para administrar el suministro de dinero y las tasas de interés a través de una variedad de herramientas diferentes para afectar los resultados, como la inflación y el empleo.
Las tres herramientas de política monetaria más populares incluyen:
- Operaciones de mercado abierto - Compra y venta de bonos del gobierno para controlar el nivel de reservas en el sistema bancario e influir en las tasas de interés.
- Tasa de descuento : tasa de interés que los bancos pagan a los préstamos a corto plazo de un banco central, que incluye tasas de interés más amplias en todo el ecosistema financiero.
- Requisitos de reserva : la cantidad de fondos físicos que los bancos deben mantener contra los depósitos en cuentas bancarias, lo que influye en los volúmenes de los préstamos.
Efectos en los mercados mundiales
Las decisiones de política monetaria de EE. UU. Y E. U. afectan a los mercados mundiales de muchas maneras diferentes debido a la naturaleza interconectada de la economía mundial.
Los efectos más comunes incluyen:
- Efectos de cambio : la apreciación del dólar mejora la competitividad de los precios de otras economías y alienta a los consumidores extranjeros a comprar en el país y a los consumidores de EE. UU. Para comprar productos importados. Como resultado, el ajuste de EE. UU. Puede ser expansivo para otros países que tienen fuertes vínculos comerciales.
- Sin original - La apreciación del dólar hace que el valor en moneda local de los pasivos denominados en dólares estadounidenses sea mucho más caro. Como resultado, muchos países de mercados emergentes y empresas extranjeras pueden experimentar mayores costos de servicio de la deuda, lo que puede tener un impacto contractivo en los demás países.
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Correlación : los movimientos de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. Tienen un gran impacto en los bonos extranjeros, debido a la naturaleza interconectada de las finanzas globales. Como resultado, un alza en las tasas de interés en los EE. UU. Que aumente los rendimientos de los bonos del Tesoro también puede terminar aumentando los rendimientos de muchos otros bonos soberanos debido al mayor costo de la seguridad.
Políticas divergentes
La divergencia entre las políticas monetarias de EE. UU. Y E. U. refleja las diferencias clave en los fundamentos de cada región. En EE. UU., El sólido crecimiento de los precios de los activos y de los activos económicos hizo que la Reserva Federal incrementara las tasas de interés para evitar futuras burbujas de activos.En la E.U., el estancamiento del crecimiento económico ha llevado al Banco Central Europeo (BCE) a reducir las tasas de interés en territorio negativo y buscar medidas de estímulo adicionales.
El problema es que estas políticas divergentes están creando dinámicas únicas en los mercados financieros. Por ejemplo, el Programa de Compra de Activos ampliado del BCE provocó un descenso en los rendimientos de los bonos de EE. UU. A pesar de la especulación de un aumento inminente de las tasas de interés internas.
Los impactos específicos son difíciles de predecir aparte de decir que las políticas monetarias nacionales pueden tener más dificultades para cumplir sus mandatos cuando compiten con fuerzas externas.
El resultado más probable de las políticas monetarias divergentes será el aumento de la volatilidad de la especulación sobre las decisiones de política monetaria extranjera. Por ejemplo, las decisiones del BCE seguirán teniendo un impacto en el mercado de los EE. UU. Y las decisiones de EE. UU. Tendrán un gran impacto en los mercados emergentes. Los inversores deben ser conscientes de las estrategias que se persiguen en cada una de estas áreas y asegurarse de que su cartera esté en una posición adecuada para manejarlas.
Puntos claves para llevar
- El mundo se ha globalizado cada vez más con el tiempo, lo que ha hecho que las decisiones de política monetaria de las grandes economías sean cada vez más impactantes.
- Hay muchas maneras diferentes en que las decisiones de política monetaria pueden afectar los mercados globales, incluidos el cambio, el pecado original y las correlaciones.
- Las políticas monetarias divergentes podrían introducir una mayor volatilidad en el mercado, que los inversores deberían tener en cuenta para seguir adelante.
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