Bonos corporativos: Definición, tipo y tamaño del mercado

Los bonos corporativos son emitidos por compañías para recaudar más capital. El dinero se usa para reinvertir en sus operaciones, comprar otras compañías o incluso pagar préstamos más antiguos y más caros.

Las empresas emitieron más de $ 1. 4 billones en 2016, a partir de noviembre. Las empresas quieren emitir deuda a tasas de interés récord, gracias a la política monetaria expansiva de la Reserva Federal. En total, hay más de $ 8 billones en deuda corporativa pendiente.

(Fuente: Sifma Statistics, 9 de diciembre de 2016).

La alternativa para las empresas es participar en una oferta pública inicial y aumentar el capital mediante la venta de acciones. Este es un procedimiento largo y costoso. Vender bonos, aunque todavía es complicado, es relativamente mucho más fácil y proporciona una forma más rápida de reunir capital para la expansión corporativa.

Puede comprar bonos corporativos individualmente o mediante un fondo de bonos de su asesor financiero. Son menos seguros que los bonos del gobierno. Eso se debe a que hay una mayor probabilidad de que la empresa pueda declararse en quiebra e impago en el bono. Es por eso que Moody's o Standard & Poor's generalmente los clasifican según su riesgo. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el rendimiento que la corporación debe ofrecer.

Los bonos corporativos, como todos los demás bonos, ofrecen una tasa de interés fija para el comprador de bonos. Si mantiene el bono hasta el vencimiento, recibirá el capital más la suma de todos los intereses pagados.

Esa es tu rentabilidad total, o rendimiento.

Sin embargo, si vende el bono antes del vencimiento, es posible que no obtenga el mismo precio que pagó por él. El valor de su bono disminuirá si aumentan las tasas de interés de otros bonos. ¿Por qué alguien le pagaría lo mismo si su bono tiene una tasa de interés más baja que las otras que están disponibles?

En ese caso, su rendimiento total o rendimiento disminuirá. Es por eso que siempre dicen que los rendimientos de los bonos bajan cuando aumentan las tasas de interés.

Tipos de bonos corporativos

Existen muchos tipos diferentes de bonos corporativos, según su riesgo y rendimiento.

La primera categoría es la duración o el tiempo que tardará en madurar el bono. Hay tres longitudes de duración:

1. Corto plazo (tres años o menos): solían considerarse los más seguros, porque se mantenían por menos tiempo. Sin embargo, dado que la Fed ha anunciado que probablemente aumentará las tasas de interés en 2015, estas tasas probablemente también aumentarán.
2. De mediano plazo (de cuatro a 10 años): las tasas probablemente subirán también en estos bonos durante el próximo año, a medida que la Fed disminuya sus compras de bonos del Tesoro. Para más información, vea Cuantificación cuantitativa.
3. Largo plazo (más de 10 años). Los bonos a más largo plazo suelen ofrecer tasas de interés más altas porque vinculan a los prestamistas con el dinero durante una década o más.Esto hace que el rendimiento, o el rendimiento general, sea más sensible a los movimientos de la tasa de interés. Estos bonos generalmente se venden con una cláusula de compra o cláusula de rescate que permite a la empresa emisora ​​canjearlos después de los primeros 10 años (por un bono de mayor duración) si las tasas de interés son más bajas. Eso les permite pagar su bono con fondos de un bono nuevo y más barato. (Fuente: WSJ, More Ways Bond Can Bite You, 5 de mayo de 2014)

La segunda categoría es el riesgo.

1. Los bonos de grado de inversión son emitidos por compañías que no tienen probabilidades de incumplimiento. La mayoría de los bonos corporativos son de grado de inversión. Son atractivos para los inversores que desean obtener más beneficios de los que pueden obtener con los bonos del Tesoro, y en realidad siguen siendo bastante seguros. Estos son calificados al menos Baa3 por Moody's, y al menos BBB- por Standard & Poor's y Fitch Ratings.
2. Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, ofrecen el mayor rendimiento. Sin embargo, eso es porque son los más peligrosos. De hecho, su calificación debería asustarle: " no grado de inversión ". Eso significa que se los considera francamente especulativos. Se clasifican como B o menos. (Fuente: "Tipos de bonos corporativos", HJ Sims.)

La tercera categoría es el tipo de pago de intereses.

1. Tasa fija, también llamada plain vanilla, son las más comunes. Recibirá el mismo pago cada mes hasta el vencimiento. Estos se llaman pagos de cupones y la tasa de interés se llama tasa de cupones. En los viejos tiempos, los inversores en realidad tenían que recortar los cupones en el bono en papel y enviarlos para que les pagaran. Ahora, por supuesto, todo está hecho electrónicamente.
2. Los bonos de tasa flotante reinician sus pagos periódicamente, generalmente cada seis meses. Los pagos cambiarán en función de las tasas de interés vigentes de los pagarés del Tesoro de los Estados Unidos.
3. Los bonos de cupón cero retienen los pagos de intereses hasta el vencimiento. Sin embargo, el inversor debe pagar impuestos sobre el valor acumulado del pago de intereses, como si se les pagara. (Fuente: SEC, What Are Corporate Bonds.
4. Los bonos convertibles son como simples bonos vainilla, pero le permiten convertirlos en acciones. Si suben los precios de las acciones, aumentará el valor de los bonos. , aún tiene los cupones de bonos y el valor original del bono si mantiene hasta su vencimiento. Como tienen esta ventaja adicional, generalmente pagan tasas de interés más bajas que los bonos ordinarios simples.

¿Y otros bonos?

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