Entendiendo el promedio industrial Dow Jones (DJIA)

El Promedio Industrial Dow Jones es quizás el índice bursátil más seguido en el mundo. Sin embargo, muy pocas personas realmente saben lo que representa el número. En el tiempo que lleva ponerse los zapatos, está a punto de convertirse en una de las pocas personas que sabe lo que significa cuando escucha las noticias nocturnas.

El nacimiento del promedio industrial Dow Jones

El promedio industrial Dow Jones fue creado por un hombre llamado Charles Dow, uno de los fundadores de Dow Jones & Co., la misma empresa que dio a luz a The Wall Street Journal .

Su predecesor nació el 16 de febrero de 1885, cuando Charles publicó un promedio diario de doce acciones que había seleccionado, que originalmente constaba de dos compañías industriales y diez ferrocarriles. En unos pocos años, había ampliado la lista a veinte acciones.

Cuatro años más tarde, Charles se dio cuenta de que las empresas industriales se estaban convirtiendo rápidamente en más importantes que los ferrocarriles. Ajustó el índice original (en Wall Street, este proceso se conoce como "reconstitución") y lo rebautizó como el Dow Jones Rail Average (en la década de 1970, el nombre se actualizó al Dow Jones Transportation Average para cubrir la introducción del flete aéreo y otras formas de transporte). Luego creó un nuevo índice de acciones compuesto por doce compañías y lo llamó el Dow Jones Industrial Average o DJIA para abreviar. El proceso para calcular las cifras reportadas para estos nuevos índices fue el mismo: agregó el precio de las acciones de las compañías que había elegido, dividido por el número de compañías en el índice en ese momento, y publicó el resultado.

La primera cifra publicada del Promedio Industrial Dow Jones fue de 40. 94. En términos simples, significa que el precio promedio de las acciones de los doce que el Sr. Dow había elegido era de $ 40. 94.

Las 12 acciones medias industriales originales de Dow Jones

Las doce existencias originales del índice industrial Dow Jones consistían casi en su totalidad en empresas basadas en productos básicos y eran las siguientes:

• American Cotton Oil
• American Sugar
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Destilación y alimentación del ganado
• General Electric
• Laclede Gas
• National Lead
• North American
• Tennessee Coal & Iron
• U. S. Leather Pfd.
• U. S. Rubber

En ese momento, estas eran firmas grandes, rentables y altamente respetadas. La mayoría fueron reemplazados en el promedio industrial Dow Jones, pero según el profesor Jeremy Siegel, autor de Acciones para el largo plazo , todos menos uno tuvieron un futuro próspero para los accionistas. La excepción fue U. S. Leather Corp., que según Siegel fue liquidada en la década de 1950. "Los accionistas recibieron $ 1. 50 más una acción de Keta Oil & Gas, una empresa adquirida anteriormente.Pero en 1955, el presidente, Lowell Birrell, quien más tarde huyó a Brasil para escapar de las autoridades de los EE. UU., Saqueó los activos de Keta. Las acciones de U. S. Leather, que en 1909 era la séptima corporación más grande de los Estados Unidos, perdieron su valor. "¡Y pensabas que Enron era una invención moderna!

Cambios en el promedio industrial Dow Jones con el tiempo

En 1916, el promedio industrial Dow Jones se actualizó para incluir 20 valores (conocidos como "componentes"). En 1928, el DJIA se amplió a 30 valores, lo que sigue siendo la norma en la actualidad.

Los editores de The Wall Street Journal deciden qué compañías están incluidas en el Promedio Industrial Dow Jones.

No hay reglas para la inclusión, solo un conjunto de pautas generales que requieren empresas grandes, respetadas y sustanciales que representen una porción significativa de la actividad económica en los Estados Unidos.

El Promedio Industrial Dow Jones Hoy

Como resultado de la crisis crediticia y la "Gran Recesión" de 2007-2009, el Promedio Industrial Dow Jones experimentó cambios significativos a medida que las compañías fracasaban, se fusionaban o simplemente desaparecían del mercado. índice. A junio de 2009, los actuales treinta componentes del Dow son:

• 3M Compañía
• Alcoa
• American Express
• AT & T
• Bank of America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• General Electric
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase > Kraft Foods
• McDonald's
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Home Depot
• Procter & Gamble
• Viajeros > United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney
• Criticas del promedio industrial Dow Jones
• El efecto práctico de este cálculo fue que una acción con un precio de $ 100 tendría cinco veces la influencia en el DJIA como uno con un precio de acción de $ 20 (está bien, no exactamente, pero se entiende la idea), ¡incluso si esta última empresa tuviera una capitalización bursátil diez veces mayor! Es por eso que una empresa como Berkshire Hathaway, que cotiza regularmente a más de $ 100,000 por acción, no podría agregarse al Dow sin algún tipo de modificación en la fórmula porque instantáneamente representaría todo el índice.
• Esta falla se hizo evidente rápidamente cuando las empresas anunciaron divisiones de acciones y otras transacciones que modificaron el precio nominal de sus acciones. Una empresa en crecimiento, en un esfuerzo por hacer que sus acciones sean asequibles, puede duplicar sus acciones en circulación al dividirse 2-1. Por lo tanto, una acción de $ 80 caería a $ 40 pero habría dos veces más acciones en circulación. Bajo el cálculo original para el Promedio Industrial Dow Jones, este cambio cosmético sin sentido resultaría en una caída del DJIA incluso si las acciones aumentaran en valor.

Para compensar, el divisor del DJIA se modifica con frecuencia para eventos y transacciones corporativas. Para resumir, en el caso de una división de acciones, el valor del Promedio Industrial Dow Jones se calcula antes y después de la división.El divisor posterior a la división se modifica para que un cambio en el precio de las acciones de la empresa produzca el mismo cambio porcentual en el índice general como si la división nunca hubiera ocurrido.

Según el

Wall Street Journal

, el divisor actual es 0. 132319125. Esto significa que un movimiento de $ 1 en una acción de Dow resultará en un movimiento de 7. 56 puntos en el Dow Jones Industrial Average .

Estructuralmente, los críticos argumentan en contra de la estúpida práctica de no tener en cuenta el tamaño total de una empresa, centrándose en cambio en un valor nominal sin sentido que puede modificarse mediante la recompra de acciones o la emisión. Es por eso que a menudo encontrará administradores de dinero profesionales que en su lugar utilizarán el S & P 500, que se ajusta a la capitalización general del mercado.