Dos razones para tener cuidado con las relaciones P / E

Las relaciones de precio a ganancias (P / E) pueden ser moderadamente útiles cuando se analiza el mercado de valores en general o cuando se observa un valor individual. Pero tenga cuidado al usar P / E para tomar una determinación final sobre el valor de una compañía. La precaución proviene del futuro desconocido de "E".

• La "P" es el precio de las acciones. Esta figura se puede encontrar en línea fácilmente.
• La "E" en la relación P / E significa "ganancias".

Sin embargo, la "E" es engañosa, ya que puede basarse en ganancias pasadas que son conocidas, o la "E" puede ser una estimación basada en las ganancias proyectadas, que son algo desconocido .

Todos sabemos que la realidad no siempre sale como lo proyectamos.

Con cualquiera de esos dos modelos P / E hay una razón para ser cauteloso.

Dos cosas a considerar cuando se mira una relación P / E

Aquí hay dos cosas de las que debe tener cuidado cuando se trata de la parte de ganancias de la fórmula.

1. Proporciones de precio a ganancias basadas en datos anteriores . No hay garantía de que los productos de la compañía continuarán vendiéndose en el futuro como lo han hecho en el pasado. Las ganancias pueden cambiar Las ganancias pasadas no siempre son un indicador confiable de ganancias futuras.

2. Proporciones de precio a ganancias basadas en las ganancias proyectadas. Los analistas estudian los datos del pasado para identificar las tendencias del consumidor y desarrollar proyecciones, pero los consumidores son inconstantes y los productos nuevos pueden cambiar fácilmente los hábitos de compra. Las ganancias futuras no son predecibles.

Los siguientes ejemplos muestran cómo usar el precio al índice de ganancias para determinar el valor esperado de una acción individual puede llevarlo a una mala decisión de inversión.

Cálculo de las relaciones precio / ganancias (P / E)

WIDGET Company

Estos son los hechos:

• La acción se vende a $ 20 por acción.
• El año pasado, WIDGET tuvo ganancias de $ 1 por acción.
• Los analistas estiman que la compañía ganará $ 2 por acción este año.
• La relación P / E basada en ganancias pasadas es 20. Cálculo: $ 20 / $ 1 = 20.
• Proporción P / E basada en las ganancias proyectadas es 10. Cálculo: $ 20 / $ 2 = 10.

Esto significa que están dispuestos a pagar $ 10 por cada dólar de ganancias proyectadas. Esto también se conoce como el pago de ganancias de "10x", o se dice que la acción tiene "un múltiplo de ganancias de 10".

Compañía GZMO

Estos son los hechos:

• GZMO se cotiza a $ 10 por acción.
• El año pasado GZMO tuvo ganancias de $. 50 por acción
• Los analistas estiman que la compañía ganará $. 60 por acción este año.
• La relación P / E basada en ganancias pasadas es 20. Cálculo: $ 10 / $. 50 = 20.
• La relación P / E basada en las ganancias proyectadas es 16. 67. Cálculo: $ 10 / $. 60 = 16. 67.

Esto significa que está dispuesto a pagar $ 16. 67 por cada dólar de ganancias proyectadas. Esto también se conoce como pagar "16. 67x "ganancias, o la acción se dice que tiene" un múltiplo de ganancias de 16.67 ".

Comparación de las relaciones P / E

En comparación con WDGT, GZMO parece ser más costoso, ya que tiene que pagar más hoy por la misma cantidad de ganancias futuras esperadas.

Usted compra WDGT. < Unos meses después de la compra de WDGT, alguien presenta una demanda en la que menciona que uno de los productos conocidos de WDGT es un problema. Las personas dejan de comprar este producto y las ganancias de WDGT disminuyen. El precio de las acciones también baja.

GZMO, en Por otro lado, lanza un nuevo producto que comienza a venderse como pan caliente. Las ganancias de GZMO aumentan, al igual que el precio de las acciones.

Ahora WDGT está a $ 15 por acción con $ 1 .50 de ganancias por acción. Ahora tiene una P / E de 10.

GZMO se vende a $ 15 por acción con $ 75 de ganancias por acción. Ahora tiene un P / E de 20.

Usted decide que GZMO está creciendo más rápido, por lo que vende WDGT, realice su pérdida de $ 5 por acción y compre GZMO.

Un año después, la demanda de WDGT es desestimada. El producto de GZMO, aunque popular, fue una moda pasajera, y no tenían más productos nuevos en la línea de producción. 99> Las acciones de WDGT ascienden constantemente a $ 25 por acción. Sus ganancias aumentan a $ 2. 25.

Las acciones de GZMO caen a $ 9 por acción. Sus ganancias regresan a $. 50.

La línea inferior

Debido a los cambios constantes, como se describe en los ejemplos anteriores, las relaciones de precio a ganancias no se deben utilizar como el único factor para determinar si una acción individual se valora adecuadamente. Nadie conoce el futuro, y una ración no puede decirte lo que puede traer el futuro.

Hay muchos otros factores que deberían incluirse en la selección de acciones para invertir.