Elementos a considerar en la exposición de clase de activos de equilibrio

El tema de la gestión de riesgos, particularmente el equilibrio entre la exposición de la clase de activos, ha estado en mi mente últimamente. Creo que es importante para muchos inversores, y algo que no recibe suficiente atención en la prensa financiera, donde las recomendaciones de la clase de activos tienden a subir y bajar con el mismo sentido de ciclismo de las modas parisinas. Soy de la escuela de pensamiento que es mucho más básico; que hay ciertos principios intemporales que, de ser honrados, pueden ayudarlo a construir -y conservar- la riqueza.

Si ha estado en el sitio por un tiempo, tiene una ventaja porque ya hemos discutido la importancia de una disciplina conocida como asignación de activos, que implica seleccionar entre diferentes clases de activos para construir una cartera bien equilibrada que pueda capear diferentes entornos económicos, regímenes fiscales, condiciones globales, inflación o deflación, y una serie de otras variables que la historia ha demostrado que fluctuarán con el tiempo. La clave para navegar con éxito las aguas a veces tormentosas que pueden conformar sus finanzas personales es ese equilibrio. Quieres estar preparado para todas las estaciones; saber que independientemente de lo que ocurra con su situación laboral, el presupuesto del gobierno, la reserva federal y las tasas de interés, o el mercado de valores, su familia disfrutará de mayores ingresos de dividendos, intereses y alquileres cada año que pase.

1. No desea que todo su capital de inversión se invierta en acciones

No cabe duda de que, basándose en datos lógicos puros y fríos, las acciones son la mejor clase de activos de rendimiento a largo plazo para inversores disciplinados que no se dejan influir por la emoción, enfóquese en las ganancias y los dividendos, y nunca pague demasiado por una acción, a menudo medido según un rendimiento inicial conservador de las ganancias en relación con el rendimiento del bono del Tesoro.

Puede que no sea glamuroso, pero los datos de Ibbotson & Associates muestran que aquellos que fueron capaces de hacer esto durante largos períodos de tiempo obtuvieron tasas promedio de rendimiento del 10% por año. Esos retornos eran increíblemente volátiles -una acción podría bajar 30% un año y hasta 50% la próxima- pero el poder de poseer una cartera bien diversificada de negocios increíbles que producen ganancias reales, firmas como Coca-Cola y Walt Disney, Procter & Gamble y Johnson & Johnson han recompensado a los propietarios mucho más lucrativamente que los bonos, bienes raíces, equivalentes de efectivo, certificados de depósito y mercados de dinero, monedas de oro y oro, plata, arte o la mayoría de las otras clases de activos.

(Debe tenerse en cuenta, para el registro, que la mayoría de las personas no son emocionalmente capaces de hacer esto. Un estudio de Morningstar mostró que durante un período cuando los activos de la cartera subyacente aumentaron 9% o 10% , el inversor promedio ganó entre 2% y 3% debido a las operaciones frecuentes, los altos gastos y otras decisiones estúpidas.Esa no es una garantía de fracaso porque, si no estás preparado para la tarea, no tienes que invertir en acciones para hacerte rico.)

Dicho esto, las acciones son únicas porque son pequeñas partes de la propiedad. en negocios. Estas partes de propiedad, que llamamos "acciones", se negocian en una subasta en tiempo real a la que la gente se refiere como el mercado de valores. Cuando el mundo se cae de un precipicio económico, muchas personas e instituciones que han manejado mal su liquidez se encuentran en la situación desagradable de tener que vender todo lo que tienen para recaudar dinero en efectivo. (Para obtener más información al respecto, lea ¿Cuánto dinero debo conservar en mi cartera? .)

El resultado es que existe una enorme presión sobre los precios de las acciones, lo que provoca drásticas caídas en el valor de mercado cotizado. Para el inversor a largo plazo, esto es bueno, ya que presenta una oportunidad para comprar una participación mayor en el capital, aumentar la propiedad y, cuando los tiempos vuelven a la normalidad, las ganancias y los dividendos.

En el corto plazo, puede ser devastador. Cuando se presentan oportunidades como esta, necesita una fuente de ingresos fuera del de la bolsa de valores para generar efectivo para que pueda aprovechar la situación, así como para aislarlo de la dolorosa posibilidad de tener que entregar su certificados de acciones a una fracción de su valor real solo para pagar la factura de electricidad. Ya sea que se trate de una pila de bonos corporativos, una pequeña empresa altamente rentable, las propiedades inmobiliarias que posee con poca o ninguna deuda, como edificios de apartamentos o oficinas, o propiedad intelectual, como derechos de autor y patentes, es decisión suya. El punto es que necesitas algo que envíe billetes verdes a tu manera cuando los mercados bursátiles se desmoronen de vez en cuando, lo cual harán, para que puedas aprovecharlo.

2. Probablemente desee alguna forma de bienes inmuebles de generación conservada financieramente, en efectivo

Aunque los rendimientos a largo plazo en bienes raíces son menos que acciones ordinarias como una clase porque un edificio de apartamentos no puede seguir expandiéndose, de la misma manera, JM < Smucker's puede aumentar las ventas ramificándose en el café o desarrollando un nuevo sabor a mermelada; los bienes raíces pueden desembolsar grandes cantidades de efectivo en relación con su inversión. La disciplina de invertir en esta clase de activos requiere algún conocimiento de especialización; mi. gramo. Las casas de alquiler tienen diferentes características económicas y rentas que los depósitos industriales, las unidades de almacenamiento, los edificios de oficinas o las transacciones de arrendamiento. También debe preocuparse por cosas tales como las proyecciones de oferta y demanda para el mercado local, su situación de liquidez, estructura legal (nunca querría tener un lavadero de autos directamente a su nombre, sino que desea mantenerlo en algo así como una compañía de responsabilidad limitada) y cobertura de seguro. Aún así, al final, tener una propiedad tangible que pueda ver con sus propios ojos, tocar con sus propias manos, y eso le permite ver físicamente que el efectivo ingrese regularmente de los cheques que le envían sus inquilinos es poderoso, tanto financieramente y psicológicamente

El mayor peligro de invertir en la clase de activos inmobiliarios es la tentación de utilizar demasiado apalancamiento. Los pequeños anticipos, los supuestos optimistas de ocupación y las proyecciones alegres de renta promedio tienen la costumbre de combinarse para formar una tríada de desastre fiscal para el especulador incauto que erróneamente cree que está actuando como un inversor.

3. No debe subestimar la importancia del efectivo y equivalentes de efectivo

En realidad, las declaraciones después de impuestos ajustadas a la inflación, el efectivo y los equivalentes de efectivo están experimentando rendimientos negativos en el momento en que se escribió este artículo. Eso significa que está seguro de que perderá poder de compra cuanto más tiempo los tenga. Aún así, el efectivo puede servir como un poderoso ancla en su cartera. En los buenos tiempos, mitiga los retornos a una cifra algo menor. En los malos tiempos, ayuda a estabilizar un balance general en declive. Algunos de los mejores y más experimentados inversionistas del mundo tienen la costumbre de mantener rutinariamente el 20% de sus activos netos en efectivo y equivalentes de efectivo, a menudo el único lugar verdaderamente seguro para el estacionamiento de estos fondos es un bono del Tesoro de Estados Unidos de corta duración , mantenido directamente con el Tesoro de los Estados Unidos.

No seas una de esas personas que no pueden conservar dinero en efectivo, ya sea porque lo gastas o porque estás tentado de invertir demasiado demasiado rápido. Se paciente. La gestión de la liquidez es una de las cosas más simples y difíciles de dominar. Se requiere una comprensión y aceptación de que la función de los fondos en la clase de activos equivalentes en efectivo y en efectivo no está destinada a generar dinero para usted, sino a servir como un margen de seguridad.

El punto de equilibrio La exposición de la clase de activos es la protección y la oportunidad

Obtener la exposición de la clase de activos correcta es uno de los trabajos más importantes que tendrá como CEO de su vida. Puede ponerte en una posición en la que navegas sin problemas por maelstroms económicos, sin perder el sueño. Puede proporcionarle flujos y fuentes de fondos para implementar cuando se presenten oportunidades mientras otros se pelean por pagar sus cuentas. No lo trates como una cosa pequeña. Piensa largo y tendido sobre eso. Más allá de eso, asegúrate de entender lo que tienes. No comience a agregar clases de activos que vayan más allá de su experiencia, rechazando las buenas oportunidades que tiene frente a usted, debido a una sensación equivocada de diversificación. Sí, la diversificación es importante, pero la gestión del riesgo debe comenzar asegurándose de que todas y cada una de las posiciones que tenga, o en algunos casos, ciertas cestas de puestos en las que haga apuestas en sectores o industrias completos, prometa una probabilidad satisfactoria de buenos resultados incluso si no te va bien