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En noviembre de 2008, el secretario del Tesoro, Henry Paulson, cambió el enfoque del programa TARP de la compra de valores respaldados por hipotecas tóxicos, lo que llevaría demasiado tiempo, a formas más rápidas de infundir capital en el sistema financiero. El Programa de recompra de capital colocó $ 115 mil millones en los ocho bancos más grandes, que poseen casi la mitad de los activos financieros de la nación. Esto relajó los mercados crediticios y bajó la tasa Libor.
Paulson anunció que los fondos también se usarían para hacer frente a un congelamiento en el mercado de crédito al consumo. El mercado secundario de $ 1 billón para la deuda de tarjetas de crédito, automóviles y estudiantes había llegado a un punto muerto. Este mercado normalmente proporciona los fondos para el 40 por ciento de estos préstamos. La Reserva Federal más tarde se asociaría con el Tesoro en el programa de crédito.
En marzo de 2009, el FOMC informó que lanzaría la Facilidad de Préstamo a Plazo Fijo para eventualmente comprar hasta $ 1 billón en activos financieros. Estos activos incluyen tarjetas de crédito y deudas automotrices, así como hipotecas comerciales y residenciales. En efecto, la Reserva Federal actuó como el mercado secundario, que se evaporó en 2008. Las acciones de la Fed se diseñaron para permitir que los bancos vendan estos activos a las empresas que han tomado prestado dinero de la Reserva Federal. Esto libera los fondos de los bancos, lo que les permite hacer nuevos préstamos. Pero realmente no lo hicieron. En cambio, utilizaron los fondos para pagar otras deudas y mejorar sus reservas de capital.
En mayo, la Fed lanzó TALF al comprar $ 10 mil millones en préstamos bancarios. La Fed anunció el programa TALF en 2008, pero no lo puso en funcionamiento hasta 2009. La Fed le dijo a los bancos que otorguen nuevos préstamos, pero no lo exigió.
El FOMC también anunció que compraría $ 100 mil millones adicionales en deudas de tarjetas de crédito en el mercado secundario, y $ 300 mil millones en bonos del Tesoro.
El Dow subió 90 puntos y el dólar cayó en respuesta. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, lo que presionó a la baja las tasas de interés hipotecarias. La Fed se comprometió a restaurar la confianza en los mercados financieros para acortar la recesión.
Paulson no quería gastar fondos para ayudar a las instituciones financieras no reguladas, es decir, las compañías automotrices. Solo $ 60 mil millones de los fondos TARP quedaron de los $ 350 mil millones asignados para 2008. Los $ 350 mil millones restantes del TARP fueron diseñados para ser utilizados por el nuevo presidente en 2009. En cambio, Obama lanzó la Ley de Recuperación y Rehabilitación para ayudar a pequeños negocios y propietarios .
Aquí es donde pasó el resto del TARP:
- $ 40 mil millones fueron a comprar AIG
- $ 125 mil millones para comprar acciones preferentes en los nueve bancos principales.
Sin el rescate del mercado secundario de deuda de consumo, muchas compañías de tarjetas de crédito y compañías de financiamiento de automóviles experimentarían problemas de flujo de caja y podrían verse obligadas a declararse en quiebra, como Circuit City.Además, la deuda de las tarjetas de crédito sería más difícil de conseguir, al igual que las hipotecas, lo que restringiría considerablemente el gasto de los consumidores. (Fuentes: "Comunicado de prensa", Departamento del Tesoro de los EE. UU., 12 de noviembre de 2008. "Los demócratas ven la ayuda automática mientras el Tesoro cambia de enfoque", Associated Press, 12 de noviembre de 2008.
"La Fed lanza audaz $ 1. 2 billones de esfuerzos para revivir mercados financieros ", Associated Press, 18 de marzo de 2009." Rosengren de la Fed dice que TALF ayuda a revivir el crédito ", Bloomberg, 23 de marzo de 2009)
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