¿Qué son los préstamos de capital de suscripción?

Los préstamos de capital de suscripción son ofrecidos por la división de banca privada de Goldman Sachs a clientes de alto patrimonio que carecen de los fondos para invertir en fondos de capital privado. Por lo tanto, este producto de préstamo tiene una similitud fundamental con el préstamo de margen clásico, que también está diseñado para facilitar la compra de inversiones.

Justificación para promover los préstamos de capital de suscripción:

Goldman Sachs y la firma rival de banca de inversión y valores Morgan Stanley han estado avanzando agresivamente para expandir sus negocios de banca privada y desarrollarlos en los principales centros de ganancias.

Goldman proyecta que sus originaciones de nuevos préstamos de suscripción de capital pueden llegar pronto a $ 750 millones anuales. La cartera total de préstamos extendidos por el banco privado de Goldman llegó a $ 13. 8 mil millones para mediados de 2012, incluyendo hipotecas para viviendas (entre otros tipos de préstamos individuales y comerciales).

Riesgos asociados con este negocio:

Uno de los principales problemas de administración de riesgos asociados con los préstamos de suscripción de capital es que las garantías que los respaldan (específicamente, las acciones propiedad de los clientes en fondos de capital privado) tienden a ser muy ilíquidas. Vender una posición puede ser muy difícil, y sujeto a reducciones severas cuando sea posible. Esto contrasta con el préstamo de margen tradicional, que está garantizado por acciones y bonos mucho más líquidos que cotizan en bolsa. En muchos aspectos, los préstamos garantizados por capital privado tienden a tener más en común con los préstamos hipotecarios que con los préstamos de margen. Quizás por esta misma razón, Goldman Sachs presuntamente está contratando especialistas en hipotecas en su rama de banca privada para supervisar el origen y la posterior valoración de esta nueva clase de préstamos.

Promoción de la Banca Privada:

El impulso de la banca privada por parte de Goldman y algunos de sus principales rivales se ha visto estimulado, en parte, por nuevas y propuestas normativas que están generando, o prometen crear, acciones negativas impactos en el potencial de ganancias de sus negocios tradicionales tradicionales en banca de inversión y negociación de valores.

En particular, hasta hace poco, Goldman Sachs era conocido por una operación comercial de propiedad altamente rentable que contribuía de manera importante al resultado final de la empresa. Sin embargo, durante la crisis financiera de 2008, tanto Goldman Sachs como Morgan Stanley se reorganizaron como empresas bancarias con el fin de calificar para la asistencia federal en el marco del programa TARP.

Aunque Goldman Sachs no necesitó tal asistencia, el gobierno federal los obligó a aceptarla bajo la teoría de que su participación reduciría el estigma asociado con la participación, y así mitigaría los impactos negativos en otros receptores menos solventes. Como empresas bancarias hoy en día, firmas como Goldman Sachs y Morgan Stanley ahora están reguladas como tales, y no solo como firmas de valores.En particular, la llamada Regla Volcker propone prohibir todas las operaciones de propiedad de las instituciones bancarias, que ahora incluyen compañías como Goldman Sachs, Morgan Stanley y muchas de sus compañías pares.

_{Fuente: "La unidad de banco privado de Goldman aumenta los préstamos", Financial Times , 6 de septiembre de 2012.}

También conocido como: préstamo de valores

Ejemplos: Porque el el cliente no tenía suficiente efectivo disponible para comprar un nuevo fondo de capital privado que Goldman Sachs vendía, tomó un préstamo de suscripción de capital de suscripción.