Explicación del carry trade

Pocas cosas capturan la fascinación de los nuevos operadores en el mercado FX como el Carry Trade. Si bien el Carry Trade no está exento de riesgos, lo que pronto se explicará, hay una ventaja que no debe ignorarse y que puede ayudar a los operadores a beneficiarse de este mercado de formas que no están disponibles en otros mercados. En resumen, comprender cómo funciona Carry Trade puede generar el mismo beneficio para su cartera que los bancos al generar intereses en los depósitos de sus clientes.

Cómo se paga el interés

Cuando analizamos los intereses pagados, estamos discutiendo sobre las posiciones abiertas cuando compra el par de divisas que paga más intereses que el par de divisas que tiene. Reventa. Por ejemplo, si está vendiendo 100k EURNZD (un ejemplo complicado pero digno de mención), está en efecto vendiendo Euros y comprando NZD y el interés se paga en el tamaño de la operación nocional y no solo en el margen colocado para mantener abierta la operación. Esta operación le hará ganar intereses en el NZD, la moneda que tiene mientras paga intereses en el EUR que tiene una tasa de interés negativa, lo que le permite ganar intereses diarios.

Calendario de pago de intereses disponible aquí.

Explicación de un ejemplo de carry positivo / negativo con riesgos

Dado el ejemplo de usar el apalancamiento de 10: 1, es poco probable que una pérdida de carry (basada en el diferencial de tasas de interés de dos economías) lo borre del mercado ya que el apalancamiento es incremental y relativamente pequeño, especialmente en el entorno de tasas de interés deprimido de hoy.

Así que este es un ejemplo optimista usando dos monedas comúnmente intercambiadas con un diferencial de tasa de interés grande que ayudaría a llevar a casa el punto:

100k Sell Trade en AUDJPY

Negativo diario Carry: ($ 6. 00) *

Margen requerido para el comercio: $ 3,000 en una cuenta de margen del 2%

* Lo contrario pagaría $ 3. 00 al día si fue AUDJPY largo, sin embargo, ese número ha sido más alto históricamente cuando el RBA tenía una tasa de referencia más alta que la actual en 2. 25%

Margen útil: $ 7, 000 - Esta es la cantidad que ha estado expuesto a la carga negativa de ($ 6. 00) por día Como es probable que diga, sin una pérdida en la posición en sí o si el mercado fuera plano, pero mantuvo una operación abierta, tomará mucho tiempo para golpear una llamada de margen, donde el margen utilizable de $ 7,000 cae por debajo de cero.

Si el par de divisas no se moviera y solo observamos la multa por intereses, tomaría 1167 días o 3. 19 años antes de que se incurra en una llamada de margen que lo borre del mercado. 1167 * $ 6. 00 / día consumiría el margen utilizable requerido. Como sabrá, el apalancamiento 10: 1 es un ejemplo suave, ya que muchos operadores pueden, y con frecuencia usan, más apalancamiento, lo que reduce gradualmente la cantidad de tiempo en que su margen utilizable podría disminuir.

En el lado positivo, en un caso en el que AUD / JPY se mantuvo durante varios años puede presentar un buen potencial siempre que se gestionen los riesgos a la baja. Dado el pago actual en un carry positivo de $ 3. 00 por día, el pago anual de A $ 100, 000 sería aproximadamente 1, 096 o 1. 1% anual en el monto nocional. Por supuesto, la mayoría de los operadores usan apalancamiento para que el comerciante ejemplar con $ 10,000 en su cuenta con la misma posición gane $ 1, 096 / año en $ 10, 000 o 10. 9% por año aunque se pague contra el tamaño de la transacción nocional .

Como puede ver, si este ejemplo se extrapola con el tiempo, los resultados pueden sumarse pero eso requiere apalancamiento para ser empleado.

Naturalmente, el apalancamiento proporciona una espada de dos filos en la que el apalancamiento puede magnificar las ganancias y las pérdidas. Por lo tanto, una operación perdedora basada en una pérdida de pips así como en el carry trade puede llevarlo a un punto de salida más rápido de lo que muchos operadores esperarían. Sin embargo, echemos un vistazo al componente de carry trade en el que un par de divisas se mantiene en un rango mientras la operación recauda o paga intereses.

Riesgos raros pero extremos que no deben pasarse por alto

El desenrollado del Carry ocurre raramente, pero cuando lo hace, los movimientos son bastante agresivos. 2008 fue la última vez que tuvimos un despeje claro y son reconocibles cuando las monedas de bajo rendimiento se recompran y las monedas de alto rendimiento que busca Carry Trade se venden.

Si bien los movimientos son poco frecuentes, la existencia de ellos debería alentar a todos a mantener las paradas en su lugar mientras se comprometen con esta estrategia.

¡Feliz intercambio!