Tasas de asesor de inversiones registradas

Como muchos de ustedes saben, estoy en el medio de la creación de una firma de inversión de valor global que será un asesor de inversiones registrado para personas, familias e instituciones afluentes y de alto patrimonio que deseen invertir junto a mi propia familia Aquellos con $ 500,000 o más en activos invertibles pueden participar. Pensé que esta sería la oportunidad perfecta para ofrecer una visión general del béisbol "interior" de cómo los diferentes asesores de inversión cobran tarifas, ya sea un fondo indexado de un lugar como Vanguard o un acuerdo basado en incentivos con un fondo de cobertura.

Esto es especialmente cierto ahora que le he presentado cómo funcionan los asesores de inversión registrados, y usted sabe cuatro cosas que debe buscar en un asesor de inversiones registrado.

Tenga en cuenta que en este artículo, solo vamos a consultar a los llamados "asesores de inversión registrados solo con cargo" que ganan dinero al cobrar un porcentaje del valor total de su cartera en lugar de hacerlo por vendiéndole productos como rentas vitalicias, ganando comisiones en forma de cargas de ventas de fondos mutuos, o generando un beneficio de cada transacción de compra o venta de acciones que realice. Para ser franco al respecto, este es el único tipo de asesor de inversiones registrado que remotamente consideraría para mi familia y creo que haría bien en hacer lo mismo. (Asegúrese de no confundirlos con los asesores de "honorarios" similares que tienen modelos comerciales híbridos).

Específicamente, vamos a examinar:

1. Cronogramas de honorarios de gestión de inversiones planas
2. Cánones de honorarios de gestión de inversiones escalonadas
3. Tasas evaluadas por clase de activo sobre saldos invertidos
4. Honorarios por hora
5. Tarifas fijas combinadas con tarifas de gestión anuales

¿Listo? Vamos a sumergirnos en eso. Mi objetivo es que se vaya con una mejor comprensión de lo que se le cobra, cómo funcionan los diferentes esquemas de tarifas de inversión y cómo se calculan los honorarios reales de gestión de patrimonio.

Tasas planas de gestión de inversiones

Bajo un cronograma de tarifas fijas, el cálculo de tasas es ridículamente simple. En la fecha de medición, cualquiera sea la banda de activos en la que se encuentre su relación de cuenta, es lo que paga. A algunos les parece injusto porque significa que los inversores más ricos pagan tarifas más bajas en cantidades más bajas (aunque, en realidad, no es así, considerando que los descuentos en los precios están disponibles para todos). Alienta a los clientes a depositar más dinero para recibir el punto de interrupción, pero crea valles para el asesor en el sentido de que hay puntos en los que ganan menos dinero para administrar más activos hasta que se haya recuperado el descuento. Cuando se sumerge en una proporción de gastos de fondos mutuos o en un prospecto y selecciona la tarifa de administración de inversión real, casi siempre es una tasa fija; a todos los activos del fondo se les cobra una tasa única pagadera al asesor.

• Menos de $ 2, 000, 000 = 1. 50%
• $ 2, 000, 001 a $ 5, 000, 000 = 1. 25%
• $ 5, 000, 001 a $ 10, 000, 000 = 1 . 125%
• $ 10, 000, 001 a $ 25, 000, 000 = 1. 00%
• Más de $ 25, 000, 000 = negociables

Tarifas de gestión de inversión por niveles

Con un calendario de tarifas por niveles, diferentes niveles de activos se evalúan diferentes tarifas. De esta forma, todos, independientemente del tamaño de la cuenta, pagan la misma tasa en el mismo nivel de depósito, lo que otorga un sentido de equidad a todos los clientes.

Por ejemplo, un programa típico de tarifas escalonadas podría ser algo como esto:

• Primero $ 250, 000 = 1. 75%
• Siguiente $ 750, 000 = 1. 50%
• Siguiente $ 4, 000, 000 = 1. 25%
• Siguiente $ 5, 000, 000 = 1. 00%
• Siguiente $ 15, 000, 000 = 0. 75%
• Cantidades superiores a $ 25, 000, 000 = 0. 50% > Imagine que un inversionista entra con $ 50,000,000 en activos que desea que sean administrados. El cálculo de la tarifa escalonada se descompondría como:

$ 250, 000 x 1. 75% = $ 4, 375

• $ 750, 000 x 1. 50% = $ 11, 250
• $ 4, 000, 000 x 1. 25% = $ 50, 000
• $ 5, 000, 000 x 1. 00% = $ 50, 000
• $ 15, 000, 000 x 0. 75% = $ 112, 500
• $ 25, 000, 000 x 0 50% = $ 125, 000
• Cargo total = $ 353, 125 o 0. 70625% anual. Sin embargo, las tarifas se pagan trimestralmente, por lo que se evaluarían como $ 88, 281. 25, o un poco menos de 0. 18%, con un nuevo cálculo cada tres meses para reflejar los cambios en el valor de mercado (por ejemplo, si el mercado ha disminuido, la tarifa absoluta también baja, y viceversa).

Comisiones de gestión de inversiones evaluadas por clase de activos sobre el saldo invertido

Otro sistema de tasas evalúa los cargos en función de las clases de activos. Esto a veces significa que el cliente paga tarifas bajas o nulas en las reservas de efectivo acumuladas dentro de la cartera de clientes. El enfoque tiende a ser favorecido por los inversionistas de valor que pasan años sentados en grandes reservas de efectivo solo para desplegarlos rápidamente cuando algo cruza el radar, pero parece que hay alguna pregunta entre algunos sectores sobre si tales arreglos representan un conflicto de intereses en el fallo del Departamento de Trabajo que requiere acuerdos BICE (Exclusión de contrato de mejor interés) en ciertas cuentas debido a que podría, teóricamente, ser un incentivo que podría causar que el asesor actúe en contra del mejor interés del cliente debido a que el portafolio el gerente podría aumentar los ingresos por comisiones inmediatamente haciendo una inversión y reduciendo los niveles de efectivo; algo solo tiempo y una mayor aclaración se resolverá.

Una tarifa de saldo invertido podría verse así:

1. 50% sobre capital invertido

• 0. 75% en renta fija invertida
• 0. 00% en efectivo (o alguna otra tarifa nominal - He visto 0. 20% también)
• Estas tarifas se aplican independientemente del nivel de activos, no importa si tiene $ 5 millones o $ 100 millones. Así es como un cálculo podría funcionar. Imagínese que un inversor con $ 25, 000, 000 tenía un 15% de su cartera en efectivo, un 25% en bonos y un 60% en acciones.

$ 15, 000, 000 capital invertido x 1. 50% = $ 225, 000

• $ 6, 250 000 invertidos, renta fija x 0, 75% = $ 46, 875
• $ 3, 750,000, estacionados en efectivo reservas x 0.00% = $ 0
• Tarifa total = $ 271, 875 o 1. 0875%.

La ventaja para el cliente es que durante los tiempos de construcción, o después de grandes depósitos, no están pagando mucho, si es que tienen alguna, en su efectivo. Si una cuenta tenía algo así como 30% o 50% en efectivo, mientras el gerente buscaba cosas inteligentes para hacer, la tarifa efectiva podría ser mucho más baja de lo que probablemente pagarían, que luego se equilibraría con las tarifas más altas más adelante.

Tarifas de gestión de inversión por hora

Algunos asesores de inversión registrados cobran tarifas por hora por ciertos servicios, muchos de los cuales se empaquetan con frecuencia por conveniencia. Por ejemplo, si no va a tener sus activos administrados por la empresa, es posible que aún desee que revisen sus existencias y revisen su plan existente. Pueden cobrar $ 250 o $ 500 por hora con un paquete básico que comienza en 3 o 5 horas. Podrían aceptar mandatos especiales que requieren muy poco tiempo o proyectos ad hoc que usted requiera. Cuando ingresas a este territorio, en su mayoría son dos personas sentadas en una mesa que negocian para un fin específico y final.

Tarifas planas combinadas con cargos anuales de gestión

En otras situaciones, es posible que termine pagando una combinación de tarifas que requiere que haga un poco de matemáticas para determinar su desembolso anual como un porcentaje de los activos. Por ejemplo, si abre un fideicomiso de $ 500, 000 con Vanguard, pagará una tarifa anual base de $ 4, 500 + una tarifa única o de fiduciario de $ 2, 500 + la tarifa de los fondos mutuos subyacentes que lo ayuden a seleccionar (rango de 0. 05% a menos de 1. 00% dependiendo de los detalles). Para cuando todo esté dicho y hecho, en realidad está planeando, directa e indirectamente, alrededor de $ 7, 850 si selecciona una combinación decente de fondos nacionales e internacionales. Esa es una tarifa anual efectiva de 1. 57% en activos; una negociación bastante buena si el instrumento del fondo fiduciario tiene instrucciones simples y no requiere mantener ciertos activos operativos como inversiones inmobiliarias.

Asegúrate de hacer los cálculos matemáticos sobre los honorarios apilados para los asesores de gestión patrimonial que te ponen en fondos mutuos o ETF

Si trabajas directamente con una empresa de gestión de activos, las probabilidades son decentes, solo les pagas sus honorarios. Eso es. Has ido directamente a la fuente, por así decirlo. Tendrá algunos otros costos: su agente de custodia, comisiones de corretaje, pero si está trabajando con una empresa que está en alza, debe ser transparente; debe saber exactamente lo que está pagando. Sin embargo, muchas empresas de gestión de patrimonios y planificadores financieros cobran tarifas como esta solo para cambiar y poner al cliente en fondos mutuos de terceros, ETF u otros vehículos de inversión agrupados que

también cobran una tarifa de gestión. Tenga mucho cuidado al comparar los honorarios de estas empresas con los administradores de activos. Ellos son intermediarios; ayudantes que están reuniendo activos y luego dirigiéndolos a los administradores de activos. Por ejemplo, podría ser más atractivo, después de impuestos, pagar un 1.25% de comisión de gestión anual directamente a una empresa de gestión de activos en una cuenta gestionada individualmente que a una empresa de gestión patrimonial que anuncia una comisión anual del 0. 75%, pero lo coloca en fondos y ETF que cobran una tarifa del 50%. que no ve (pero paga) a menos que lea la letra pequeña. Obtendrá un mejor servicio y más control.