Aplicado Value Investing 101

Uno de los mayores inversores de todos los tiempos, un hombre llamado Philip Fisher, desarrolló un enfoque famoso para investigar sobre inversiones conocido como el "escándalo". Dijo que había un gran conocimiento sobre una empresa que podría dar una idea de sus méritos de inversión si el inversor pudiera simplemente descubrirlo y sintetizarlo en una visión un tanto precisa y cohesiva de una corporación completa. Peter Lynch, posiblemente el mejor administrador de fondos mutuos de la historia, participó en esto cuando saltaba sobre las camas en La Quinta y recorría la ciudad revisando una nueva cadena alimentaria conocida como Dunkin 'Donuts.

Mi marido y yo condujimos bastante lejos para verificar algunas empresas que finalmente habían alcanzado nuestros objetivos "severamente infravalorados" después de años y años de ver las acciones. Una de las empresas resultó ser una confitería. Pasamos el día hablando con un propietario de una pequeña empresa que tenía una amplia experiencia con esta empresa en particular y compró productos por más de $ 500 para llevar a nuestra oficina, analizar y comparar con los otros fabricantes de la industria. Aprendimos mucho sobre el negocio que es de conocimiento común para aquellos que trabajan en el sector, pero no necesariamente puede brillar de las presentaciones regulatorias como el 10-K y el informe anual.

Por ejemplo, parece haber una lucha en la sede entre dos facciones: aquellos que quieren diluir esta marca en particular y venderla a través de puntos de distribución masivos y aquellos que quieren mantenerla como un producto premium vendido a través de una cadena de escaparates fuertemente controlados.

Esto podría tener enormes implicaciones para el valor intrínseco de las acciones, haciendo la diferencia entre los rendimientos anémicos y el precio de las acciones de 400% a 500% más en diez años a partir de ahora. De esto es de lo que Philip Fisher estaba hablando en su clásico tratado Common Stocks y Uncommon Profits.

Lo importante para los nuevos inversores es que dos personas razonables puedan estar en desacuerdo sobre el valor intrínseco, incluso si ambos son conservadores y se les presentan los mismos hechos.

Es por eso que Warren Buffett y Charlie Munger se apresuraron a recordarle a la gente en el pasado que se trata de una gama de valores, en lugar de una cifra precisa; repitiendo en gran medida al gran pensador financiero Benjamin Graham. Lo que intenta calcular es el valor actual de todo el dinero que la empresa va a ganar desde ahora hasta el día del juicio final, con un descuento en una tasa de rendimiento adecuada.

En otras palabras, la inversión inteligente se trata de comprar las mayores ganancias futuras al precio actual más bajo. Hecho bien con el tiempo, y un día se despierta con toneladas de activos que producen efectivo, acuñando dinero para usted y su familia.Buffett describió procesos a largo plazo como este con respecto al aumento de peso: si come una tostada adicional, es posible que no lo note. No te levantarás de la mesa y la gente declarará: "¡Dios mío, eres enorme! "Pero con el tiempo suficiente, si en cifras netas consume más calorías de las que gasta, va a hacer una diferencia". Esto es muy parecido al proceso de creación de riqueza. Las pequeñas diferencias, a lo largo del tiempo, resultan en grandes ganancias en el patrimonio neto. Así es como hombres como Ronald Read, un conserje que ganó el salario mínimo la mayor parte de su vida, terminaron con una cartera de $ 8,000,000.

Para obtener más información sobre este enfoque, lea Stocks comunes y beneficios poco comunes: 15 secretos de inversión para ayudarlo a enriquecerse: el legado de uno de los mejores inversores de todos los tiempos.