Trampa de liquidez: Definición, ejemplos, 5 signos, 5 curas

Definición: Una trampa de liquidez es cuando hay mucho capital en la economía, pero no se usa para inversión o gasto. En cambio, está acumulado o utilizado para actividades no productivas. Como resultado, las bajas tasas de interés y el dinero fácil no se traducen en un crecimiento económico saludable, empleos bien remunerados y precios más altos. En otras palabras, la demanda necesaria para impulsar la economía es mediocre.

La Reserva Federal está a cargo de administrar la liquidez con su política monetaria.

Para impulsar el crecimiento económico, reduce las tasas de interés para alentar el endeudamiento y los préstamos. Disminuye las tasas de interés a corto plazo con la tasa de fondos de la Reserva Federal y las tasas a largo plazo con operaciones de mercado abierto que compran bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Para más información, vea Política monetaria expansiva.

Una trampa de liquidez generalmente ocurre después de una recesión severa. Las familias y las empresas temen gastar, sin importar cuánto crédito haya disponible.

Es como un motor de automóvil inundado. Cuando pisa el acelerador, el auto se va. Pero si ya has bombeado el pedal y liberado gas en el motor, lo has inundado. Cuanto más continúe bombeando el pedal, más inundará el motor. Tienes que parar y dejar que el gas se evapore antes de volver a presionar el pedal.

Eso es lo que sucede en una trampa de liquidez. El "gas" de la Fed -más crédito gracias a las tasas de interés más bajas- no acelera el motor económico. No importa cuánto suba la Fed al pedal, no pasa nada.

Eso es porque las empresas y las familias acumulan su efectivo. No tienen la confianza para gastarlo, por lo que no hacen nada.

Top Five Signs

¿Cómo sabes si estás en una trampa de liquidez? Cosas raras suceden Primero, las empresas no invierten en expansión. En lugar de comprar nuevos equipos de capital, se las arreglan con los viejos.

Aprovechan las bajas tasas de interés y el dinero prestado, pero lo usan para recomprar acciones y aumentar artificialmente los precios de las acciones. También podrían comprar nuevas compañías en fusiones y adquisiciones, o compras apalancadas. Estas actividades impulsan el mercado de valores, pero no la economía.

En segundo lugar, las empresas no contratan como deberían, por lo que los salarios permanecen estancados. Sin mayores ingresos, las familias solo compran lo que necesitan y ahorran el resto. Los bajos salarios agravan la desigualdad de ingresos.

En tercer lugar, los precios al consumidor siguen siendo bajos . Sin inflación, no hay ningún incentivo para que las familias compren ahora antes de que los precios suban.

Cuarto, y incluso podría obtener deflación en lugar de inflación. Las personas pospondrán la compra de cosas porque saben que los precios serán más bajos más adelante. Mucha gente lo hace ahora con grandes compras. Esperan hasta la temporada de compras navideñas y el Black Friday por precios más bajos que saben que llegarán.

En quinto lugar, los bancos no aumentan los préstamos . Se supone que deben tomar el dinero extra que la Fed inyecta en la economía y prestarlo en hipotecas, préstamos para pequeñas empresas y tarjetas de crédito. Sin embargo, si las personas no están seguras, no pedirán prestado. Además, si los bancos no están seguros, conservarán el dinero extra que les da la Reserva Federal.

O bien anotan la deuda incobrable o aumentan su capital para protegerse de futuras deudas incobrables. También podrían elevar sus requisitos de préstamo.

Cinco soluciones

Cinco cosas pueden sacar a la economía de una trampa de liquidez.

Primero, ¿la Fed aumenta las tasas de interés ? Un aumento en las tasas a corto plazo alienta a las personas a invertir y ahorrar su efectivo, en lugar de acapararlo. Las tasas más altas a largo plazo alientan a los bancos a prestar, ya que obtendrán un mayor rendimiento. Eso aumenta la velocidad del dinero. (Fuente: "The Liquidity Trap", Banco de la Reserva Federal de St. Louis).

En segundo lugar, cuando los precios caen a un punto tan bajo , la gente simplemente no puede resistirse a comprar. Puede suceder con bienes durables o activos como acciones. Los inversores vuelven a comprar porque saben que pueden conservar el activo el tiempo suficiente para sobrevivir a la crisis.

La recompensa futura se ha vuelto mayor que el riesgo.

Tercero, es un aumento de en el gasto gubernamental . Eso crea la confianza de que los líderes de la nación apoyarán el crecimiento económico. También crea empleos directamente, lo que reduce el desempleo y el acaparamiento.

En cuarto lugar, cuando la innovación financiera crea un mercado completamente nuevo. Eso sucedió con el auge de internet en 1999.

Quinto, es cuando los gobiernos coordinan el reequilibrio global . Es entonces cuando los países que tienen demasiado de una cosa comercian con aquellos que tienen muy poco. Por ejemplo, China y la zona del euro tienen demasiado efectivo inmovilizado en ahorros. Eso es un resultado del gasto del consumidor en los Estados Unidos en las exportaciones chinas. China debe invertir más en los Estados Unidos para que ese dinero vuelva a la circulación. Del mismo modo, los países con muchos jóvenes desempleados (Medio Oriente, América Latina) deberían enviarlos a países con una población que envejece (Europa, Estados Unidos) para que puedan ser productivos. (Fuente: "Salir, Perseguido por Bear", The Economist, 2 de enero de 2016).