Liquidez Cuando se usan las opciones de negociación

Preguntas de un lector:

Tengo algunas preguntas sobre la liquidez de las opciones y espero que pueda aclararlas:

1) Antes de ingresar a una operación, ¿debería ver las opciones? volumen para el precio de ejercicio específico que planeo operar, para determinar si esa opción es líquida? ¿O es el interés abierto (OI) más importante? ¿O debo considerar ambos ?

2) ¿Es importante el ancho del diferencial de oferta / demanda cuando se piensa en la liquidez?

3) Si estoy interesado en negociar un diferencial de crédito vertical y una de las opciones en el spread tiene un volumen muy alto y un interés abierto muy alto, pero la otra opción no, ¿sería un ¿una buena idea para buscar una variedad diferente donde todas las piernas son líquidas?

4) Veo huelgas con gran volumen, pero poco interés abierto. ¿Eso significa que las opciones en esos ataques no son lo suficientemente líquidas porque el interés abierto es bajo (a pesar de que el volumen de opciones es alto)?

5) ¿Cuál de los dos indicadores (volumen de opción o interés abierto) debería estar mirando antes de ingresar a una operación para asegurar que, si necesito cerrar la posición, eso sucederá? rápidamente y a un precio justo?

6) ¿Existen reglas de intercambio que limiten qué tan amplio puede ser un diferencial de oferta / demanda?

7) ¿Existe el riesgo de no poder salir de una posición debido a la falta de liquidez?

¡Gracias

*******

El bajo volumen no es un factor de disuasión significativo para la mayoría de los operadores de spread.

Sin embargo:

1) Cuando su plan comercial solicita el cierre de la operación para limitar el riesgo, asegurar las ganancias o transferir la posición a otro mes, la liquidez es importante desde la perspectiva de la eficiencia comercio. Es más fácil obtener pedidos cuando los creadores de mercado están dispuestos a negociar a precios entre oferta y demanda.

Cuando evita tomar posiciones con poco volumen o poco interés, es una jugada de seguridad que puede evitar problemas más adelante, y siempre es una buena idea evitar problemas.

Cuando su plan es cambiar las opciones una vez, y olvidarse de la posición (técnica de gestión del riesgo no válida), entonces la liquidez no tiene que preocuparle.

OI en el golpe específico no es importante. Cuando el OI es aceptable para las opciones del subyacente específico, eso debería ser lo suficientemente bueno como para fomentar el comercio. Un OI creciente es más importante que un volumen alto porque sugiere que hay muchas personas que comercializan las opciones y que no todos comercian con los creadores de mercado . A veces, el volumen alto ocurre por una razón no relacionada con el comercio normal de opciones. Un juego de dividendos es un ejemplo de un volumen muy alto que no agrega nada a la liquidez.

2) Sí, los diferenciales de oferta y demanda son importantes. Sin embargo, la cotización visible de oferta / demanda en el monitor de su computadora es mucho menos importante que la oferta / demanda CORRECTA, y rara vez es visible (publicada).

¿A qué precio están los creadores de mercado dispuestos a comerciar? ¿Qué tan por encima de la oferta pagarán? ¿Qué tan por debajo del precio de venta puede comprar? Eso es lo que importa y no puede obtener esa información sin intentar intercambiar las opciones, con órdenes LIMIT , y conocer el verdadero diferencial de oferta / demanda (denominado 'mercado interno').

Si no puede obtener un precio justo después de algunas pruebas, abandone ese activo subyacente y pruebe con otro.

3) No es necesario. Pero ingrese su pedido como un spread y NUNCA como dos pedidos individuales. Si una opción tiene buena liquidez, está casi garantizado que el margen tendrá buena liquidez.

4) Difícil de decir. Por ejemplo, si alguien compra 10 000 llamadas y la OI permanece cerca de 10 000 durante varias semanas, entonces no hay mucho interés comercial (volumen) en esa opción, y yo evitaría cambiarla. A veces, un par de profesionales negocian grandes bloques de opciones y ni los creadores de mercado ni los inversores individuales participan en el intercambio, lo que hace que el alto OI no tenga sentido. Si los creadores de mercado quieren comerciar con usted (es decir, clientes públicos), tendrán buenos mercados internos. Si otros clientes no quieren comerciar, habrá poco volumen.

Este OI es más importante.

Debido a que no conoce la mentalidad de los creadores de mercado, solo puede descubrir la verdad ingresando las órdenes LIMIT. Cuando descubra mercados de baja calidad, elimine ese subyacente de su lista.

5) No puede obtener esa garantía. Si las malas noticias llegan, los diferenciales de oferta y demanda se amplían y, sin importar cuán alta sea la calidad de los mercados anteriores, los creadores de mercado pueden retractarse de las operaciones, dejándote mal ubicado cuando intentas salir o ajustarte. Cuando OI o Vol son altos, tienes una mejor oportunidad de poder salir a un precio razonable.

6) Sí, hay límites. Sin embargo, por mi vida no puedo entender cómo los diferenciales de oferta pueden ser tan amplios como lo son. Los intercambios permiten tantas excepciones a las reglas, y creo que las reglas se han ignorado durante años. Para conocer las reglas oficiales, puede hacer esa pregunta: options @ theocc. com

7) La verdad es simple: si los marcadores del mercado se vuelven reacios a comerciar, y eso debería ser muy raro, no hay nada que puedas hacer. Por lo tanto, los buenos números de OI y el buen volumen le dan una idea de lo fácil que es operar cuando es necesario, pero las circunstancias inusuales (por ejemplo, un "flash crash") pueden hacer que cualquier opción se vuelva difícil de negociar.

Tenga esto en cuenta: si usted es un pequeño comerciante que está intentando intercambiar 5 lotes, no necesita preocuparse demasiado por esto.