Economía de Japón: recesión, efecto en los EE. UU. Y el mundo

La economía de Japón produjo $ 4. 7 billones en 2016, medido por la paridad del poder adquisitivo. Eso la convierte en la quinta economía más grande del mundo después de China, la Unión Europea, los Estados Unidos y la India. No está al día, ya que solo creció 0. 5 por ciento.

Japón tiene 27 millones de personas. Su PIB per cápita es de $ 38, 900 o 44 en el mundo. Eso significa que su nivel de vida es más bajo que los Estados Unidos o la UE, pero más alto que China o Corea del Sur.

(Fuente: "Economía de Japón", CIA World Factbook.)

Japón tiene una economía mixta basada en el capitalismo, aunque su gobierno colabora estrechamente con la industria. De hecho, el gasto del banco central equivale al 18 por ciento del producto interno bruto del país. Representa casi todos los préstamos del gobierno.

Las mayores exportaciones de Japón son automóviles, productos de acero y semiconductores. Sus principales importaciones son el petróleo y el gas natural líquido.

Abenomics

El 26 de diciembre de 2012, Shinzo Abe se convirtió en el primer ministro de Japón por segunda vez. Su primer mandato fue de 2006 a 2007. Ganó en 2012 con una prometedora reforma económica para sacar al país de su recesión de 20 años.

"Abenomics" tiene tres componentes principales, llamados las "tres flechas".

Primero, instruyó al Banco de Japón para iniciar políticas monetarias expansivas a través de la flexibilización cuantitativa. Eso bajó el valor del yen desde $. 013 en 2012 a $. 0083 en mayo de 2013. Eso se expresa en términos del valor del dólar, que aumentó de 76. 88 yenes a 120. 18 yenes.

(Fuente: "Japón al borde", The Wall Street Journal, 19 de noviembre de 2014)

Hacer que el yen sea más económico debería haber aumentado las exportaciones. Sus precios bajan en términos de dólares, por lo que tienen precios más competitivos. Pero las empresas japonesas no aumentaron las exportaciones como se esperaba. Algunas compañías no bajaron sus precios en el extranjero.

Se embolsaban las ganancias en su lugar. Otros ya habían subcontratado fábricas a áreas de menor costo, por lo que la devaluación no ayudó. A otros no se les ayudó porque habían trasladado la producción a sus mercados, como Toyota a los Estados Unidos.

La devaluación perjudicó a las empresas japonesas que dependen de las importaciones. Sus costos aumentaron. También perjudicaba a los consumidores, que tenían que pagar más por las importaciones. (Fuente: "El volumen de exportación de Japón cae a pesar del yen débil", The Wall Street Journal, 17 de diciembre de 2014. )

En segundo lugar, Abe lanzó una política fiscal expansiva. Él aumentó el gasto de infraestructura. Prometió compensar el aumento de la relación deuda / PIB del 225 por ciento de Japón con un impuesto al consumidor del 10 por ciento en 2014. El impuesto al consumo fue contraproducente. Eso devolvió brevemente la economía a la recesión.

En 2016, gastó otros $ 276 mil millones.De eso, $ 202 mil millones fueron programas de préstamos del gobierno. El resto fue hacia la construcción de infraestructura. Eso incluye la construcción de un tren de levitación magnética. (Fuente: "El plan de estímulo de $ 276 mil millones de Japón es más pequeño de lo que parece", CNN Money, 2 de agosto de 2016. "Japón anuncia más medidas de estímulo mientras la economía lucha", The New York Times, 2 de agosto de 2016))

En tercer lugar, Abe prometió reformas estructurales. Prometió modernizar la industria agrícola de Japón.

Dijo que reduciría los aranceles y ampliaría el tamaño de las parcelas. Eso lo pone en contra del poderoso lobby de arroz. Pero en 2015, la Unión Central de Cooperativas Agrícolas (JA-Zenchu) acordó reducir su poder sobre los agricultores. Eso le permite al gobierno promover métodos de producción más eficientes. Abe participó en la Asociación Trans-Pacífico. (Fuente: "La tercera flecha de Abe encuentra su marca", The Wall Street Journal, 11 de febrero de 2015. "Cómo la economía de Japón se puso a pastar", Japan Times , 25 de diciembre de 2014) > Siete características de la economía de Japón

Los siguientes siete factores obstaculizan el crecimiento de Japón. Abe debe abordar estos desafíos para restaurar el crecimiento.

Keiretsu

1. es la relación interdependiente estructurada entre fabricantes, proveedores y distribuidores. Esto le permite al fabricante tener un poder de monopolio para controlar la cadena de suministro. También reduce el impacto de las fuerzas del mercado libre. Los empresarios nuevos e innovadores no pueden competir con los keiretsus de bajo costo. También desalienta la inversión extranjera directa por la misma razón. Empleo garantizado de por vida
2. significaba que las empresas contrataban a graduados universitarios que se quedaron hasta la jubilación. La recesión hizo que esa estrategia no fuera rentable. Para 2014, solo el 8. 8 por ciento de las compañías japonesas lo ofrecían. Pero 25 millones de trabajadores de 45 a 65 años todavía están empleados en el sistema. La mayoría tienen habilidades obsoletas y solo están de crucero hasta la jubilación. Eso afecta la competitividad y la rentabilidad de las empresas al elevar artificialmente los salarios de estos trabajadores. Una población que envejece
3. significa que el país debe pagar más beneficios de jubilación de los que recibe en impuestos a la renta de la población trabajadora. Contrata trabajadores temporales de países del sur de Asia, pero no da la bienvenida a inmigrantes. Eso reduce la base de consumidores. (Fuente: "Forecasting Japan: The Failure of Reform", Stratfor Worldview, 30 de septiembre de 2015). El yen carry trade
4. es el resultado de las bajas tasas de interés de Japón. Los inversores piden prestado dinero en yenes de bajo costo e invierten en monedas que pagan más, como el dólar de los Estados Unidos. Es una de las razones por las que el valor del dólar aumentó un 15 por ciento en 2014. Un yen más bajo normalmente aumenta el precio de los productos importados, lo que desencadena la inflación. Pero la caída en picado de los precios del petróleo en 2014 significó que el Banco de Japón no tenía que preocuparse por la inflación, y podría mantener las tasas bajas. La
5. relación deuda masiva a PIB de Japón significa que Japón debe más del doble de lo que produce anualmente. El mayor propietario de su deuda es el Banco de Japón. Eso le ha permitido al país seguir gastando sin preocuparse por las tasas de interés más altas que exigen los prestamistas asustadizos. Japón se convirtió brevemente en el
6. mayor tenedor de deuda de los Estados Unidos en 2015 y nuevamente en 2017. Japón hace esto para mantener el yen bajo en relación con el dólar para mejorar sus exportaciones. El importador neto de alimentos más grande del mundo
7. se debe a que Japón tiene solo un tercio de la tierra cultivable por persona que China. Década Perdida de Japón

En enero de 1990, el mercado de valores de Japón colapsó. Los valores de las propiedades cayeron un 87 por ciento. El Banco de Japón se defendió. Redujo la tasa de interés de un porcentaje a 0. 5 por ciento para 1995. No revivió la economía porque la gente había pedido prestado demasiado para comprar bienes raíces durante la burbuja. Aprovecharon las bajas tasas para refinanciar viejas deudas. No pidieron prestado para comprar más. (Fuente: "Tasas de interés de Japón", Banco de la Reserva Federal de St. Louis.)

El gobierno probó la política fiscal. Gastó en carreteras y otra infraestructura. Eso creó la alta relación deuda / PIB. (Fuente: "Puesta en perspectiva de la década perdida de Japón", NPR, 24 de febrero de 2009)

Para 2005, las empresas habían reparado sus balances. En 2007, la economía de Japón comenzó a mejorar. Subió un 2. 1 por ciento en 2007, y un 3. 2 por ciento en el primer trimestre de 2008, lo que llevó a muchos a creer que finalmente había salido de su recesión de 20 años.

La crisis financiera de 2008 hizo que el crecimiento del PIB cayera 12,9 por ciento en el cuarto trimestre. Fue la peor caída desde la recesión de 1974. El colapso económico de Japón fue un shock, ya que el crecimiento del Q3 se redujo un 0. 1 por ciento, luego de una disminución del 2. 4 por ciento en el segundo trimestre de 2008. La severa caída fue resultado de la caída de las exportaciones en electrónica de consumo y ventas de automóviles. Ese sector era el 16 por ciento de la economía de Japón. Ha sido una fuerza motriz detrás del resurgimiento económico del país desde 2002 hasta 2008.

Terremoto, Tsunami y Fukushima Impacto por Desastre

El 11 de marzo de 2011, Japón sufrió un terremoto de 9. 0 de magnitud. Creó un tsunami de 100 pies que inundó el desastre de la central nuclear de Fukushima. Ocurrió justo cuando la economía de Japón estaba saliendo de la Gran Recesión. En 2010, el PIB aumentó en un saludable 3 por ciento. Ese fue el crecimiento más rápido en 20 años.

Japón perdió gran parte de su generación de electricidad cuando cerró casi todas sus plantas de energía nuclear después del terremoto. La economía se contrajo 0. 5 por ciento en 2011 debido a que la manufactura se desaceleró debido a la crisis.

Cómo afecta la economía de EE. UU.

El Banco de Japón fue el mayor tenedor de bonos del Tesoro de los EE. UU. Hasta que China lo reemplazó en 2008. Tanto Japón como China lo hacen para mantener el valor de sus monedas bajo en relación con el dólar. Eso mantiene sus exportaciones a precios competitivos. Sin embargo, esta estrategia llevó a la deuda de Japón al 182 por ciento de la producción total del PIB, incluso antes de Abenomics. (Fuente: CIA World Factbook)

Un bajo yen hizo que la industria automotriz de Japón fuera muy competitiva. Esa fue una de las razones por las que Toyota se convirtió en la automotriz número 1 del mundo en 2007. Pero si el banco central de Japón decide que un yen bajo no está impulsando el crecimiento y los precios del petróleo suben, entonces puede permitir que el yen se fortalezca para reducir la inflación.Compraría menos bonos del Tesoro. Eso permitiría que los rendimientos aumentaran y elevaría las tasas de interés de los Estados Unidos.