Algunos riesgos a menudo olvidados al seleccionar acciones

Al construir una cartera de acciones individuales, los inversores inteligentes saben que la gestión de riesgos debe ser parte integrante de todas y cada una de las decisiones de asignación. Por cada acción, fianza, fondo mutuo u otra inversión que adquiera, existen tres riesgos distintos que con frecuencia se pasan por alto, pero que vale la pena evitar; Riesgo de negocio, riesgo de valoración y riesgo de fuerza de venta. En este artículo, vamos a examinar cada tipo y descubrir formas en que puede protegerse del desastre financiero que podría desarrollarse si no se construyen las defensas adecuadas contra uno o más de estos peligros potenciales.

Riesgo de inversión n. ° 1: Riesgo comercial

El riesgo comercial es, tal vez, el más familiar y fácil de entender de todos los riesgos de participación en el capital. Es el potencial de pérdida de valor a través de la competencia, la mala gestión y la insolvencia financiera. Hay una serie de industrias que están predispuestas a niveles más altos de riesgo comercial, como los denominados negocios de productos básicos, incluidas aerolíneas y fábricas de acero, así como otros que producen desproporcionadamente riqueza excedente para los propietarios.

La mayor defensa contra el riesgo empresarial es la presencia del valor de la franquicia. Las empresas que poseen un valor de franquicia pueden subir los precios para ajustarse al aumento de mano de obra, impuestos o costos de materiales. Las acciones y bonos de las empresas de tipo commodity antes mencionadas no tienen este lujo y normalmente disminuyen significativamente cuando el sector, la industria o el entorno macroeconómico se desploma.

Riesgo de inversión n. ° 2: Riesgo de valoración

Recientemente, encontré una empresa que me encanta (dijo que la compañía seguirá siendo anónima).

Los márgenes son excelentes, el crecimiento es estelar, hay poca o ninguna deuda en el balance y la marca se está expandiendo a una serie de nuevos mercados. Sin embargo, el negocio se está comercializando a un precio que está muy por encima de sus ganancias netas actuales y promedio, no puedo justificar la compra de las acciones.

¿Por qué? No estoy preocupado por el riesgo comercial. En cambio, me preocupa el riesgo de valoración. Para justificar la compra de acciones a este precio astronómico, tengo que estar absolutamente seguro de que las perspectivas de crecimiento futuro aumentarán el rendimiento de mis ganancias a un nivel más atractivo que todas las otras inversiones a mi disposición.

El peligro de invertir en empresas que parecen sobrevaloradas es que normalmente hay poco margen de error. El negocio puede ser maravilloso, pero si experimenta un descenso significativo en las ventas en un trimestre o no abre nuevas ubicaciones tan rápidamente como originalmente se proyectó, el stock disminuirá significativamente o, alternativamente, pisará el agua durante años a medida que se quema el exceso de valoración. apagado.Esto es un retroceso a nuestro principio básico de que un inversor nunca debería preguntarse "¿Es la empresa ABC una buena inversión?"; en cambio, debería preguntar: "¿Es la compañía ABC una buena inversión a este precio".

Riesgo de inversión n. ° 3: Riesgo de fuerza de venta

Has hecho todo bien y encontraste una excelente compañía que está vendiendo muy por debajo de lo que realmente vale, comprar un gran bloque de acciones. Es enero y planea usar el inventario para pagar su factura de impuestos de abril. Un gran error.

Al ponerse en esta posición, ha apostado por cuando apreciará su valor.

Este es un error financiero fatal. En el mercado bursátil, puede estar relativamente seguro de que sucederá , pero no cuando . Ha convertido su ventaja básica (el lujo de mantener permanentemente e ignorar las cotizaciones del mercado) en desventaja. Nunca deberías tener dinero en el mercado de valores al que puedas necesitar acceder en cualquier momento en los próximos cinco años. Si lo haces, te estás comportando con extrema temeridad.

Considere lo siguiente: si hubiera comprado acciones de grandes compañías como Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette y The Washington Post Company a un precio decente en 1987, pero tuvo que vender las acciones en algún momento más adelante en el año, lo haría han sido devastados por el accidente que ocurrió en octubre. Su análisis de inversión puede haber sido absolutamente correcto, tenía tres de las mejores oportunidades de negocio a largo plazo disponibles en el mercado en ese momento, pero como no podía permitirse el lujo a largo plazo, se abrió a sí mismo una tremenda cantidad de riesgo

Has transformado buenas inversiones en especulaciones rampantes.

Ser obligado a vender sus inversiones es algo que se conoce como riesgo de liquidez, que es lo suficientemente importante. Escribí un artículo aparte para ayudarlo a comprender por qué representa una amenaza para su patrimonio neto.

Lo moral: controle periódicamente los tres riesgos y pregúntele a su empresa cómo están expuestas sus inversiones en acciones

Siempre hay algún grado presente en cada inversión de capital que compra, ya sea directamente a través de acciones individuales o incluso de un fondo mutuo de acciones. Al mismo tiempo, al evitar o minimizar tipos específicos de riesgo, puede evitar que los contratiempos temporales en la economía o los mercados financieros destruyan su patrimonio.