Family Limited Partnerships 101

A pesar de que las acciones y los bonos dominan las noticias financieras, muchos nuevos inversores comienzan invirtiendo en proyectos tales como bienes raíces o empresas pequeñas de nueva creación con miembros de su familia. Uno de los errores más grandes que cometen es que están subcapitalizados, lo que aumenta el riesgo. Eso simplemente significa que no comenzaron con suficiente dinero invertido en el proyecto para mantenerlo libre de estrés y aislado de los cambios en la economía.

Las familias con conocimientos financieros y los inversores experimentados solucionan este problema creando algo que se conoce como sociedad limitada de la familia. Permite a los miembros de su familia juntar su dinero y emprender un proyecto, como la construcción de casas adosadas, que podría no ser posible para los miembros individualmente debido a la falta de dinero o experiencia. Incluso el inversor mundialmente famoso Warren Buffett comenzó de esta manera reuniendo dinero de siete miembros de la familia o amigos muy cercanos. Asimismo, Sam Walton hizo algo muy similar a la hora de crear Walton Enterprises, LLC, que es el vehículo a través del cual sus hijos y familiares poseen acciones de Wal-Mart Stores, Inc., así como otras inversiones. Aunque Wal-Mart puede ser enorme hoy, era una pequeña tienda de cinco y diez centavos cuando la estructura se puso en su lugar. (Técnicamente, Walton creó una compañía familiar de responsabilidad limitada).

Socios Generales vs. Socios Limitados

Una sociedad limitada familiar típica tiene dos tipos de socios: socios generales y socios limitados.

• Socio general : uno o más miembros de la familia son nombrados como socios generales. Tendrán responsabilidad ilimitada, al igual que un propietario único, por lo que si el proyecto falla, sus activos personales son un juego justo para los acreedores. El socio general será pagado de acuerdo con el acuerdo de operación de la asociación. Algunos socios generales reciben un recorte de ganancias, mientras que otros obtienen un salario fijo anual. El socio general es responsable de la administración diaria de la sociedad limitada de la familia, incluidas las decisiones de contratación y despido, depósitos y retiros de efectivo, etc.

• Socios limitados : los socios limitados son miembros de la familia que aportan dinero a cambio de ser propietarios de un proyecto pero no tienen responsabilidades administrativas. Se reúnen y votan sobre el acuerdo de asociación, que son las normas que rigen la sociedad limitada de la familia, y recaudan dividendos, intereses y ganancias. Como regla general, los socios limitados no pueden perder más de lo que han invertido en la sociedad (hay excepciones, por lo que es importante que discuta cualquier plan con un abogado calificado con experiencia en esta área de la ley). Los socios limitados no tienen voz en las decisiones de gestión cotidianas y no pueden participar en ninguna función ejecutiva, de lo contrario, pueden perder inadvertidamente su condición de socio limitado protegido.

Un ejemplo de cómo se podría usar una sociedad de responsabilidad limitada

Robbie quiere construir una hilera de casas adosadas de lujo en el Medio Oeste. Espera que el proyecto cueste $ 1, 200,000, incluidas sus necesidades de capital de trabajo y genere $ 200,000 en efectivo cada año antes de intereses sobre la deuda e impuestos hipotecarios. Para mantener el proyecto relativamente conservador, quiere un anticipo de al menos 50%, que requeriría $ 600,000.

Desafortunadamente, Robbie no tiene ese tipo de dinero disponible, ¡especialmente no en efectivo líquido!

Llama a sus hermanos, hermanas, padres y abuelos, y ellos deciden formar una sociedad limitada familiar. Se establecen en la siguiente estructura:

• La sociedad limitada emitirá 6,000 unidades de sociedad limitada ("acciones") a $ 100 cada una por un total de 6,000 acciones y $ 600,000 en capital inicial. Estas unidades de LP no pueden venderse durante al menos cinco años y la sociedad pagará el 70% de las ganancias en efectivo en forma de dividendos.
• Robbie comprará 600 de estas acciones aportando $ 60,000 a la sociedad limitada familiar (600 acciones x $ 100 cada una = $ 60, 000). Esto le da un 10% de propiedad del proyecto basado en su inversión. Será nombrado socio general y, además de su propiedad, recibirá el primer 5% de las ganancias antes de impuestos como una comisión de gestión por el manejo de las operaciones diarias.
• Otros miembros de la familia de Robbie compran las restantes 5, 400 acciones de sociedad limitada. Dado que hay 6,000 acciones en circulación, cada acción representa 1/6, 000ª propiedad de la sociedad limitada familiar.

Ahora, Robbie controla una sociedad limitada de la familia con $ 600, 000 en efectivo. Acude a un banco local y obtiene un primer préstamo hipotecario por los $ 600, 000 restantes, lo que le da un total de $ 1, 200,000. La asociación construye las casas, las alquila a los inquilinos y comienza a cobrar los ingresos de alquiler. Cada año, a medida que se paga la hipoteca y se distribuyen los dividendos a los socios, la familia se enriquece. ¡Sin juntar su dinero a través de una sociedad limitada familiar, esta inversión no hubiera sido posible!

¿Es una sociedad de responsabilidad limitada familiar adecuada para usted?

Honestamente, nadie más que un abogado calificado y un contador de impuestos pueden ayudarlo a responder esta pregunta. Hay algunas consideraciones que deberá tener en cuenta en su decisión:

• ¿Cuánto confía en el socio general? Recuerde que esta persona tendrá acceso irrestricto a depósitos en efectivo y activos comerciales. Si tiene alguna pregunta sobre su integridad, la sabiduría dicta que evitará la inversión. A menudo, una buena administración hace la diferencia entre las pérdidas de inversión y las grandes ganancias.
• ¿Compartir su dinero le permitirá emprender proyectos que de otro modo no serían posibles y, de ser así, estos proyectos ofrecen tasas de rendimiento superiores a la media?
• ¿Compartir su dinero lo ayudará a evitar "estirar" o llegar demasiado lejos y asumir un riesgo demasiado grande y volverse financieramente vulnerable?
• ¿Se formará la sociedad limitada de la familia para una oportunidad única de inversión o como un vehículo de inversión en curso que continuará creando o adquiriendo activos?
• ¿El proyecto para el cual se formó la sociedad limitada es lo suficientemente grande como para justificar el gasto de tener un abogado que revise las leyes de valores y se asegure de no violar ninguna regla? Emitir unidades de sociedad limitada es como emitir acciones en muchos aspectos y está sujeto a leyes y regulaciones.

Más información sobre sociedades limitadas

Para obtener más información, lea la Guía para nuevos inversores sobre sociedades limitadas.