Comercio electrónico frente a comercio Pit

En los últimos años, los comerciantes de productos básicos todavía tenían la opción de utilizar plataformas de comercio electrónico o de comercio en boxes en varios mercados de productos básicos, pero eso ha cambiado. El mercado de futuros ICE ha aumentado su presencia en los últimos años, y es completamente electrónico, sin operaciones de pit. El pensamiento de la vieja escuela es que el pit-trading es la forma más eficiente de descubrimiento de precios, pero es difícil negar los beneficios del comercio electrónico.

Entonces, ¿qué es mejor?

El comercio electrónico ofrece comisiones mucho más baratas para los comerciantes minoristas, y las transacciones se ejecutan de una manera más rápida y eficiente que en el piso de un intercambio. Una vez que canjea un contrato de futuros electrónicos, es difícil imaginar una forma mejor.

Pit Trading

Hubo un momento en que tenía que llamar a un agente para hacer un pedido. Luego, el corredor llamaba al empleado de la orden y el empleado le enviaba el pedido a un corredor de piso. Una vez ejecutado, el corredor del piso lo volvería a transmitir al empleado y el empleado lo enviaría de vuelta a su corredor y luego su corredor le daría un relleno de su pedido y confirmación. Los muchos pasos del proceso tomaron al menos un par de minutos para completarse.

Electronic Trading

En los mercados electrónicos, todo el proceso lleva unos segundos. Quizás el elemento más atractivo de la negociación electrónica para los comerciantes es que las comisiones de corretaje son significativamente más bajas en una plataforma de negociación electrónica.

No es difícil ver por qué el comercio electrónico ha enviado a los comerciantes de piso a la extinción.

Los corredores de piso intentaron argumentar que tenían la capacidad de organizar mejores ejecuciones, lo que significaba que podían obtener un mejor precio en pedidos, o comprar más bajo y vender más alto. Tal vez la contribución más significativa del corredor de piso fue la capacidad de los clientes para hablar con alguien en el piso del intercambio que estaba constantemente en la acción y sintió el pulso de comprar y vender en los mercados.

Sin embargo, esos días han terminado.

Por otro lado, hubo muchos ejemplos de ejecuciones comerciales de intermediarios pobres. Los corredores de piso tenían que ganarse la vida y, a veces, era a costa del comerciante minorista.

Otra cosa a tener en cuenta en el debate sobre el comercio electrónico de pit versus trading es si el comercio electrónico puede manejar tiempos turbulentos. Es difícil no olvidar la caída repentina del flash que provocó que el Dow bajara aproximadamente 1 000 puntos en un par de minutos. El comercio electrónico fue la causa de la caída repentina. Los comerciantes de alta frecuencia son responsables de una cantidad cada vez mayor del volumen en las bolsas de valores. Muchos creen que los operadores de alta frecuencia manipulan los precios mucho más de lo que los operadores de piso alguna vez podrían.

La negociación diaria se ha vuelto cada vez más popular desde que comenzó el comercio electrónico. Es casi imposible comerciar diariamente sin usar el comercio electrónico. Otra cuestión es si el mundo está mejor con la introducción del día comercial. Para aquellos que tienen puestos a más largo plazo, no hay mucha diferencia entre el comercio de hoyos y el comercio electrónico. Las comisiones son más bajas en el comercio electrónico, pero una buena relación con las personas adecuadas en el piso puede más que compensar los ahorros de la comisión.

Al final, el comercio electrónico tiene demasiados beneficios. Quizás el mayor beneficio de todos es la consolidación del intercambio y las economías de escala creadas por las plataformas electrónicas. En teoría, los ahorros se transfieren a los clientes finales del intercambio, los comerciantes, los hedgers y otros participantes del mercado. Es solo una cuestión de tiempo antes de que los pozos ya no existan. Los operadores de piso construyen los mercados de productos básicos pero los tiempos cambian.

Los tiempos han cambiado

Cuando comencé en los mercados de productos básicos en 1981, no había comercio electrónico. Si recuerdas la película, Trading Places, la acción en el mercado de jugos de naranja fue un ejemplo real de lo que sucedió cada día en el intercambio. El piso de la Bolsa en el antiguo sitio de los intercambios COMEX, Coffee Sugar Cocoa y NYMEX fue el escenario real de las escenas de las películas.

Ahora CSC es una división de ICE, mientras que COMEX y NYMEX son divisiones de CME. Los comerciantes en el pozo de esta película eran extras, y muchos eran operadores de piso que renunciaron a su sábado para estar en la pantalla grande. ICE o Intercontinental Exchange fue el primero en introducir el comercio electrónico.

Los días de pit trading han terminado. Sin embargo, algunos intercambios todavía tienen operadores físicos en el piso o ubicados en el intercambio. Un ejemplo es el London Metal Exchange, que todavía intercambia partes de la sesión en un anillo que es sinónimo de un pozo. El comercio electrónico redujo los costos y facilitó la supervisión en estos días de las crecientes normas y regulaciones.