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El presidente Trump ha criticado los acuerdos de libre comercio y los extranjeros que compran activos de Estados Unidos, lo que podría tener un impacto significativo a corto y largo plazo en los inversores internacionales.
En este artículo, veremos cómo las políticas comerciales del presidente Donald Trump impactan los mercados financieros nacionales e internacionales y cómo los inversores pueden posicionar sus carteras.
Impacto comercial global de Trump
El presidente Trump ha criticado los acuerdos comerciales internacionales, como el Tratado de Libre Comercio de América del Norte, y la inversión extranjera directa en los Estados Unidos por parte de países como China.
Se considera ampliamente que la derogación de los acuerdos de libre comercio tiene un impacto potencialmente positivo a corto plazo y un posible impacto negativo a largo plazo en los Estados Unidos. Los beneficios a corto plazo se manifiestan en más empleos domésticos, pero a largo plazo, el Instituto de Economía Internacional estima que la liberalización del comercio ha aportado $ 9,000 adicionales al año al típico hogar estadounidense en los últimos 50 años en forma de precios de consumo más bajos.
Otros países podrían experimentar consecuencias negativas más severas a corto plazo si sus economías dependen sustancialmente de los Estados Unidos. Por ejemplo, la economía de México tenía casi $ 360 mil millones en exportaciones con más del 80 por ciento de las que iban a los Estados Unidos. Una reducción del comercio con los EE. UU. Podría reducir significativamente su crecimiento global del producto interno bruto ("PBI"). Los aranceles más altos también podrían perjudicar a países como China, que exportan fuertemente al mercado de los Estados Unidos.
La reducción de los déficits comerciales también podría reducir la inversión extranjera directa en los Estados Unidos y alentar una mayor inversión en las economías nacionales extranjeras. Después de todo, cuando EE. UU. Tiene un déficit comercial al importar más que exportar, significa que el resto del mundo está invirtiendo en activos de los EE. UU. Como bonos del Tesoro para financiar ese déficit.
Una reducción en la IED podría afectar los precios de los activos de los Estados Unidos, pero potencialmente reforzar las clases de activos extranjeros debido a mayores entradas de capital.
Efectos en los inversores internacionales
Las políticas comerciales del presidente Trump podrían tener diferentes efectos en los inversores internacionales en función del país o región a los que se dirigen.
No es de sorprender que los países con un alto nivel de comercio con los Estados Unidos puedan sufrir más en el corto plazo y quizás a largo plazo. México, Canadá, China, Japón y Alemania son algunos de los países que encabezan la lista de socios comerciales, pero México y China tienen más que perder dada su dependencia del comercio con EE. UU. Ambos países confían en los EE. UU. Como un mercado de exportación clave con exportaciones que representan una parte importante de su PIB.
Una economía estadounidense más sólida en el corto plazo también podría presionar a los socios comerciales como China. Por ejemplo, los recientes aumentos de tasas de la Reserva Federal impulsaron a los reguladores chinos a hacer lo mismo, ya que un diferencial de tasas de interés más estrecho podría poner al yuan en una senda descendente y desencadenar salidas de capital. El movimiento de China para aumentar las tasas de interés tiene un impacto negativo en su crecimiento económico pero desalenta la salida de capital.
Finalmente, una economía más fuerte en los EE. UU. También podría afectar a los mercados emergentes en el corto plazo, ya que el aumento de las tasas de interés afecta a los tenedores de bonos denominados en dólares.
Los mercados emergentes con exposición a un comercio estadounidense más lento podrían enfrentar una doble amenaza de las políticas comerciales de Trump.
Cobertura de una cartera internacional
Hay muchas maneras en que los inversores pueden cubrir sus carteras contra el impacto potencial de las políticas comerciales del presidente Trump a largo plazo. Los inversionistas pasivos pueden considerar quedarse con sus asignaciones existentes y simplemente esperar la volatilidad en el tiempo, pero los inversionistas activos pueden querer limitar su riesgo. Esto puede ser especialmente importante para los inversores que se acercan a la jubilación y buscan la estabilidad.
El primer paso es reducir la exposición a los mercados que podrían verse amenazados por las políticas comerciales adversas o el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos. México y otros mercados emergentes son quizás los mejores ejemplos de este tipo de situaciones, aunque vale la pena señalar que estos mercados se negocian con un descuento significativo a las valoraciones de acciones de los Estados Unidos.
Los inversores deben tener en cuenta estos descuentos al evaluar cuánto reducir la exposición.
El segundo paso es protegerse contra la volatilidad a corto plazo utilizando opciones de acciones u otros instrumentos. Por ejemplo, un inversor puede considerar comprar opciones de venta en un fondo de índice de mercado emergente para limitar la caída sin sacrificar el potencial alcista.
The Bottom Line
Las políticas comerciales del presidente Trump podrían afectar a los inversores internacionales de muchas maneras, pero los inversores activos pueden tomar medidas para proteger su cartera simplemente reduciendo la exposición o utilizando opciones de acciones. En cualquier caso, estas acciones pueden ayudar a reducir la volatilidad derivada de los acuerdos de libre comercio u otros factores económicos que influyen en los mercados globales.
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