Depreciación y amortización en el estado de resultados

El siguiente tema que vamos a analizar es la depreciación y la amortización en el estado de resultados. Dependiendo del tipo de negocio que esté analizando, los cargos por depreciación y amortización pueden variar de bastante insignificantes a enormemente importantes en su comprensión de la rentabilidad y la calidad del motor económico subyacente. Para las empresas intensivas en activos, la gerencia puede tener un gran margen de maniobra al dar masajes a las cifras para que el rendimiento se vea mejor o peor en cualquier período dado, lo que hace que el ingreso neto informado difiera materialmente de las ganancias del propietario.

Querrá aprender a comparar las políticas de depreciación y amortización de una empresa con sus competidores; para ver qué tan pequeños o grandes son en relación con otros negocios en el mismo sector o industria para ver si algo se ve mal.

¡Debe comprender la diferencia entre el gasto de depreciación y la depreciación acumulada

Cuando escuche la palabra "depreciación", es importante saber qué se está discutiendo. Hay dos tipos diferentes de depreciación que un inversionista debe enfrentar al analizar los estados financieros. Son los siguientes:

1. Gasto de depreciación : los cargos tomados contra los ingresos en el estado de resultados, lo que reduce de manera efectiva las ganancias reportadas, se calcula utilizando varios métodos potenciales diferentes y con numerosas suposiciones. Para proporcionar una explicación más precisa, de acuerdo con una importante firma de corretaje, "La depreciación es el proceso por el cual una compañía registra gradualmente la pérdida en el valor de un activo fijo. El propósito de registrar la depreciación como un gasto durante un período es difundir la inicial precio de compra del activo fijo a lo largo de su vida útil: cada vez que una empresa prepara sus estados financieros, registra un gasto de depreciación para asignar la pérdida en el valor de las máquinas, equipos o automóviles que ha comprado. Sin embargo, a diferencia de otros gastos, gastos de depreciación es un cargo "no monetario". Esto simplemente significa que no se paga dinero en el momento en que se incurre en el gasto. "

1. Depreciación acumulada - El los cargos de depreciación acumulados acumulados a lo largo del tiempo contra un activo específico que hacen que ese activo se reduzca en valor en el balance general para reflejar su menor valor estimado de desgaste, desgaste, uso y obsolescencia. Es decir, cuando el gasto de depreciación e discutimos hace un momento aparece en el estado de resultados, en lugar de reducir el efectivo en el balance, se acumula en la cuenta de depreciación acumulada para reducir el valor en libros de los activos fijos.

Puede ser más fácil ayudarle a comprender la depreciación y la amortización guiándolo a través de una ilustración hipotética de cómo se puede contabilizar un activo fijo en el mundo real.

Un ejemplo de gasto de depreciación

Sherry's Cotton Candy Company gana $ 10, 000 de ganancias al año. A mediados de 2015, la empresa compró una máquina de dulces de algodón de $ 7, 500 que esperaba duraría cinco años. Si un inversionista examinó los estados financieros, podría desanimarse al ver que la empresa solo ganó $ 2, 500 al final de 2015 ($ 10, $ beneficio - $ 7, 000 de gasto por comprar la nueva maquinaria). El inversor se preguntaría por qué las ganancias habían disminuido tanto durante el año.

Afortunadamente, los contadores de Sherry acuden a su rescate y le dicen que los $ 7, 500 deben asignarse durante todo el período en que se espera que la maquinaria beneficie a la compañía. Como se anticipa que la máquina de algodón de azúcar durará cinco años, Sherry puede tomar el costo de la máquina de algodón de azúcar y dividirla por cinco ($ 7, 500/5 años = $ 1, 500 por año). En lugar de realizar un único gasto global único, la compañía puede restar $ 1, 500 cada año durante los próximos cinco años, reportando ganancias de $ 8, 500. Esto permite a los inversionistas obtener una imagen más precisa del poder adquisitivo de la compañía.

La práctica de distribuir el costo del activo a lo largo de su vida útil es un gasto por depreciación. Cuando ve una línea para el gasto de depreciación en un estado de resultados, esto es a lo que hace referencia; los cargos de período tomados para reflejar este tipo de cosas.

Esto presenta un dilema interesante. Aunque la compañía reportó ganancias de $ 8, 500 en el primer año, todavía se vio forzada a escribir un cheque de $ 7, 500 en posición vertical, dejando efectivamente $ 2, 500 en el banco a fin de año ($ 10, 000 ganancia - $ 7 , 500 costo de la máquina = $ 2, 500 restantes).

El resultado es que el flujo de caja de la empresa es diferente de lo que informa en ganancias. Eso es muy importante porque el flujo de efectivo es muy importante. No importa cuáles sean las ganancias de Sherry en un momento dado, ella necesita tener la liquidez disponible para pagar sus cuentas y gastos de operación o de lo contrario su negocio podría fallar.

En nuestro escenario, el primer año, Sherry reportará ganancias de $ 8, 500 pero solo tiene $ 2, 500 en el banco. Cada año subsiguiente, aún reportaría ganancias de $ 8, 500 pero tiene $ 10,000 en el banco porque, en realidad, el negocio pagó por la maquinaria por adelantado en una suma global. Esto es vital porque si un inversionista sabía que Sherry tenía un pago de préstamo de $ 3,000 debido al banco en el primer año, puede asumir incorrectamente que la compañía podría cubrirlo ya que reportó ganancias de $ 8, 500. En realidad , el negocio sería de $ 500 corto. * Ha habido casos de empresas en quiebra a pesar de que informaban ganancias sustanciales. No subestimes este riesgo. Si las empresas no gestionan su crecimiento inteligente, su prosperidad puede provocar su colapso.

Aquí es donde el tercer informe financiero principal, el estado de flujo de efectivo, entra en el análisis de un inversor. El estado de flujo de efectivo es como la cuenta de cheques de una empresa, ya que muestra cuánto dinero se gastó y generó, en qué momento y de qué fuente.De esta forma, un inversionista podría mirar el estado de resultados de Sherry's Cotton Candy Company y ver una ganancia de $ 8, 500 cada año, luego darse la vuelta y mirar el estado de flujo de efectivo y ver que la compañía realmente gastó $ 7, 500 en una máquina este año, dejándolo solo $ 2, 500 en el banco. Hay algunas oportunidades interesantes para los inversionistas de valor y las compañías de administración de activos para adquirir ciertos activos que tienen enormes gastos fijos iniciales, lo que resulta en enormes cargos por depreciación de activos que pueden no necesitar ser reemplazados por décadas, lo que resulta en ganancias mucho mayores que solo el estado de resultados parece indicar. Estas firmas parecen operar con relaciones obscenas de precio a ganancias, proporciones de PEG y relaciones de PEG ajustadas a los dividendos, a pesar de que no están sobrevaloradas en absoluto; tipo de lo contrario de una trampa de valor.

Contabilización del gasto de depreciación en el análisis de su estado de resultados

Algunos inversores y analistas mantienen incorrectamente que los gastos de depreciación deberían volver a agregarse a las ganancias de la compañía porque no requieren un desembolso de efectivo inmediato. En otras palabras, Sherry no estaba pagando $ 1, 500 por año, por lo que la compañía debería haber agregado los $ 8, 500 en ganancias reportadas y valorar la compañía en base a una ganancia de $ 10, 000, no los $ 8, 500 figura. Esto es incorrecto (sinceramente, estoy siendo educado, es idiota). La depreciación es un gasto muy real. En teoría, la depreciación intenta hacer coincidir las ganancias con el gasto que se tomó para generar esa ganancia para proporcionar la imagen más precisa del poder adquisitivo de una empresa. Un inversor que ignora la realidad económica de los gastos de depreciación será capaz de sobrevalorar un negocio y encontrar que le faltan sus devoluciones. Como bromeó un famoso inversor, el hada de los dientes no paga las necesidades de gastos de capital de una empresa. Si posee una tienda de motocicletas o una empresa de construcción, tiene que pagar sus máquinas y herramientas. Fingir que no es delirante. Al final solo te hará daño, así que no busques una excusa para hacer algo estúpido, dejando que tu optimismo anule tu buen juicio.

^{* Los gastos de depreciación son deducibles pero las leyes impositivas son complejas. En muchos casos, una empresa depreciará sus activos al IRS mucho más rápido que lo hacen en su estado de resultados, lo que resulta en una diferencia de tiempo. En otras palabras, una máquina puede valer $ 50,000 en los estados financieros GAAP y $ 10,000 en los estados tributarios del IRS. Para ajustarse a esto, las reglas contables configuran una cuenta especial de $ 40,000 de "activos de impuestos diferidos" en el balance que, naturalmente, se calculará en el momento en que el activo se haya depreciado por completo hasta el valor residual. Realmente no necesitas saber eso por ahora, pero para aquellos de ustedes que realmente se entusiasman con este tipo de cosas, pensé en tirarlo allí.}