Opciones conservadoras Estrategias aumentar las ganancias

En un artículo de investigación de 2013, Hemler y Miller declararon:

"Utilizando datos de enero de 2003 a agosto de 2013 … los hallazgos sugieren que las estrategias basadas en opciones pueden ser útiles para mejorar la las características de riesgo-rendimiento de una cartera de acciones de largo plazo. "

Aunque este documento se dirige a estrategias de opciones más específicas que otros estudios, los resultados son muy similares: las estrategias de opciones básicas logran dos cosas útiles para los inversores conservadores.

Primero, los retornos se mejoran modestamente. Tenga en cuenta la palabra "modestamente". No te estoy diciendo que usar opciones te hará rico. Pero, en el largo plazo, puede anticipar estar más adelante al usar algunas estrategias de opción como parte de su plan de inversión general. En segundo lugar, el valor de su cartera sufre cambios menores (es decir, altibajos más pequeños).

"Al ignorar el ejercicio temprano por simplicidad, encontramos que la combinación cubierta y las estrategias de llamadas cubiertas generalmente superan la estrategia de stock largo, que a su vez supera las estrategias de cuello y protección, independientemente de la medida de rendimiento considerada "

Por lo tanto:

• Escribir llamadas cubiertas generalmente supera la estrategia de comprar y mantener (acciones).
• Escribir combinaciones cubiertas (es decir, poseer 100 acciones y escribir una OTM call y una OTM put) supera la estrategia simple de compra y retención.

Sin embargo, poseer acciones produce mejores resultados que las estrategias ultraconservadoras.

Eso es comprensible porque el objetivo principal para los inversores muy conservadores es la preservación del capital, con la capacidad de obtener un buen rendimiento siendo de importancia secundaria.

• La estrategia de collar asegura que las pérdidas del inversor sean limitadas, independientemente de cuán lejos pueda caer el precio de las acciones. Sin embargo, el inversionista de cuello siempre gana menos que el estratega de comprar y mantener, en el largo plazo. En otras palabras, el seguro cuesta dinero.
• La estrategia de protección puesto implica poseer 100 acciones y una opción de venta. El put generalmente tiene un precio de ejercicio fuera del dinero. Esto es similar a la estrategia de collar, pero no implica la venta de una opción de compra fuera del dinero. El inversor que adopta esta estrategia paga un precio rígido por la protección de la cartera, pero puede participar completamente en todos los rallies. Posiciones equivalentes

Debido a que algunas posiciones de opciones son equivalentes a otras, no es necesario adoptar los métodos mencionados anteriormente para lograr los mismos resultados financieros. Por ejemplo:

Puede vender opciones garantizadas en efectivo (es decir, si se le ha asignado un aviso de ejercicio, tiene suficiente efectivo en su cuenta para comprar acciones) en lugar de escribir llamadas cubiertas.Sin embargo, tenga en cuenta que el precio de vencimiento y de ejecución del put y el precio de vencimiento y ejecución de la llamada deben ser idénticos para que los resultados sean equivalentes.

• Puede vender dos opciones de venta en lugar de escribir combinaciones cubiertas. Una de las puts está en el dinero y la otra está fuera del dinero. En otras palabras, venda un put con el mismo precio de ejercicio que la porción call de la combinación; también vende el mismo put que habría vendido en la combinación cubierta.
• En lugar de tener una posición de cuello, puede vender un margen de venta con los mismos precios de ejercicio y vencimiento que el collar. Traducción: compre la misma opción de venta, pero en lugar de comprar acciones y vender una llamada, venda una oferta con el mismo puntaje y vencimiento que la llamada.
• La estrategia de protección puesto es la misma que tener llamadas
• en lugar de acciones. La huelga y el vencimiento de la llamada adquirida son los mismos que los del put que habría comprado para su protección. Es importante reconocer una característica de la estrategia de opción elegida:

Las estrategias que producen mayores ganancias a largo plazo implican

• prima de opción de venta (es decir, cobrar efectivo cuando las opciones de negociación). Las estrategias que brindan una mejor protección contra un desastre bursátil, pero que resultan en ganancias reducidas (en comparación con solo tener acciones y evitar opciones), implican la compra
• de la opción premium .