Opciones de productos

La primera opción que se comercializó fue en un producto agrícola: la aceituna. En el siglo VI aC, el filósofo griego Tales, en la antigua ciudad de Mileto, compró los derechos de una cosecha de aceitunas. De acuerdo con la historia, relatada por Aristóteles, Thales hizo un buen beneficio apostando a que la cosecha de aceitunas del año siguiente sería abundante. En el año 1636, las opciones se comercializaron ampliamente en Amsterdam durante el período de la manía del bulbo del tulipán, la primera burbuja del mercado registrada.

Durante la primera mitad del siglo siguiente, las opciones eran instrumentos populares en Londres hasta que se asociaron con la especulación excesiva y se volvieron ilegales en 1733 a través de la legislación llamada Ley de Barnard. En 1860, las opciones una vez más se convirtieron en instrumentos financieros legales.

Las opciones son un seguro de precio. El comprador de una opción es el asegurado mientras que el vendedor, o el otorgante, de una opción actúa como la compañía de seguros. El comprador de una opción solo está en riesgo por el precio pagado por el instrumento, que es la opción premium. El vendedor de una opción tiene un riesgo ilimitado; todo lo que el vendedor puede ganar es la prima recibida por vender la opción.

Hay una serie de términos y conceptos involucrados en la comprensión de las opciones:

• Opción de llamada : el derecho pero no la obligación de comprar una cantidad de un activo a un precio específico para un grado específico (calidad) durante un período específico de tiempo.
• Opción de venta : el derecho pero no la obligación de vender una cantidad de un activo a un precio específico para una calificación específica durante un período de tiempo específico.

• Prima de opción : la cantidad que un comprador paga por una opción y la cantidad que el vendedor recibe por otorgar (a menudo denominada escritura) una opción.
• Precio de ejercicio : el precio especificado de la opción, no la prima, sino el nivel del seguro.
• Fecha de caducidad : el período de tiempo específico de la opción
• Ejercicio : el comprador tiene derecho a ejercer una opción al vencimiento. El propietario de una opción de compra que hace ejercicio recibe una posición larga en el activo subyacente. El propietario de una opción de venta que hace ejercicio recibe una posición corta en el activo subyacente.

Los precios de ejercicio de la opción pueden ser a cualquier nivel de precio, el valor intrínseco de una opción es uno de los factores que determinan el precio (prima) de una opción. Hay tres tipos de precios de ejercicio de opción:

• Fuera del dinero - una opción que tiene un valor intrínseco cero. Ejemplo: opción de compra en oro con un precio de ejercicio de $ 1300 cuando el oro actualmente es de $ 1200 no tiene valor intrínseco.
• En el dinero - una opción que tiene un valor intrínseco. Ejemplo: una opción de compra en oro con un precio de ejercicio de $ 1200 cuando el oro actualmente es $ 1300 tiene $ 100 de valor intrínseco.
• Al dinero - un precio de ejercicio igual al precio actual del mercado.Ejemplo: una opción de compra en oro con un precio de ejercicio de $ 1200 cuando el oro se cotiza actualmente en $ 1200 es una opción de dinero.

Muchas variables diferentes entran en precios de opciones o primas, incluidas las tasas de interés, la oferta y la demanda de opciones en sí mismas o el número de compradores y vendedores de opciones y el precio subyacente del activo. Sin embargo, el principal determinante de los precios de las opciones es volatilidad implícita . Hay dos tipos de volatilidad, histórica e implícita. La volatilidad histórica es la medida de las fluctuaciones de precios en el pasado. La volatilidad implícita es la percepción del mercado sobre las fluctuaciones futuras de los precios o el rango futuro de mayor a menor.

Las opciones son derivadas; comercian en muchos activos diferentes, incluidas acciones, divisas, deuda y productos básicos.

Colas gordas: por qué las opciones de productos básicos difieren de otras

Las mercancías son diferentes de otros activos porque tienen rangos de precios más amplios o una volatilidad histórica más alta. El precio de un producto puede subir un 100% o la mitad en un período muy corto. Por esta razón, las opciones de productos básicos son más caras que las opciones de otros activos: los productos tienden a tener una mayor volatilidad implícita. Esto es particularmente cierto cuando se trata de opciones de dinero fuera de la ley. Los participantes del mercado están dispuestos a pagar más por estas opciones porque las probabilidades de que paguen son mejores. Como lo ilustra el cuadro, este es el efecto de la cola de grasa en las opciones de productos básicos.

Las acciones, los bonos y las monedas pueden ser volátiles a veces, pero las probabilidades de grandes movimientos son menores que las probabilidades en los mercados de productos básicos.

Es por eso que están fuera de las opciones de dinero, particularmente en las opciones de dinero en el comercio de materias primas con primas más altas que en otros activos.

Las opciones son instrumentos increíbles para compradores y vendedores por igual. Los compradores pueden aprovechar las vistas del mercado para pequeñas primas durante un período deseado. Los vendedores pueden ganar ingresos. En los productos básicos, las primas de opciones tienden a ser más caras que en otras opciones porque los productos básicos tienden a ser más volátiles.