¿Pueden los inversionistas confiar en los datos económicos de China?

La economía de China ha luchado por mantener la confianza de los inversores a mediados de 2015, con intentos fallidos de impulsar los precios de las acciones y una sorpresiva devaluación de la moneda que genera preguntas sobre lo que el gobierno puede estar dispuesto a hacer para mantener un economía. Si bien los inversionistas pueden estar cansados ​​de los datos económicos oficiales del país, existen algunos indicadores económicos que aún se pueden usar para evaluar objetivamente su condición económica a largo plazo.

En este artículo, analizaremos algunas razones por las cuales los inversores tienden a desconfiar de los datos económicos de China, los indicadores que pueden ser confiables y algunas otras consideraciones importantes para los inversores internacionales.

Razones para la desconfianza

Muchos ejecutivos corporativos en China y economistas occidentales creen que hay evidencia de que China ha estado falsificando estadísticas económicas para disfrazar las verdaderas profundidades de sus problemas. Por ejemplo, el exceso de carbón se ha acumulado debido a una menor demanda de electricidad, pero los funcionarios del gobierno local y provincial han obligado a los gerentes de las plantas a no informar sobre la desaceleración de Beijing, según ejecutivos del sector eléctrico citados por el New York Times.

Un cable diplomático de 2007, filtrado por WikiLeaks, también mostró que ahora el primer ministro Li Keqiang considera que las amplias medidas de crecimiento económico de China son "hechas por el hombre" y, por lo tanto, no son confiables ". Dicho esto, muchos economistas convencionales creen que los amplios indicadores económicos del país están más "suavizados" que los "falsificados", y los reguladores informan menos del crecimiento durante los avances económicos y sobre-informan el crecimiento durante los descensos económicos para pintar un panorama económico estable.

Finalmente, hay evidencia de que el gobierno central tiene acceso a datos económicos veraces, mientras que controla lo que finalmente se difunde a la comunidad pública y de inversión. Esta dinámica podría explicar por qué el gobierno recortó inesperadamente las tasas de interés y devaluó su moneda a mediados de 2015, que muchos consideraron medidas bastante extremas frente a las estadísticas económicas oficiales, pero podrían justificarse si la economía es peor que las estadísticas oficiales retratar.

Indicadores de confianza

La buena noticia para los inversores internacionales es que existen varios indicadores económicos que proporcionan información confiable sobre la economía de China. Muchas veces, estos indicadores se basan en estadísticas de producción que no se pueden falsificar o puntos de datos del sector privado que no están bajo el control del gobierno central. Los inversores deben considerar estas cifras junto con los datos económicos oficiales para tener una idea más clara de la economía del país.

Algunos de los indicadores económicos confiables más populares incluyen:

• Importar / Exportar datos - Los datos de importación / exportación se pueden cotejar con las cifras comerciales notificadas por otros países, lo que dificulta su manipulación.
• Índice de gerentes de compras (PMI) : el PMI se calcula haciendo encuestas a empresas privadas y públicas, y puede ser más confiable debido a la ley de grandes números.
• Transporte ferroviario : el flete ferroviario es una medida útil de los bienes reales que se mueven en todo el país, un signo de actividad económica, que no se manipula fácilmente.
• Uso de electricidad - El consumo de electricidad es una medida confiable de crecimiento económico, ya que hay pocos incentivos para manipular las cifras por temor a restricciones.

Muchos de estos indicadores fueron mencionados por Li Keqiang en el cable diplomático de 2007 que se filtró como las medidas más precisas de la economía china.

Como resultado, es posible que los inversores internacionales quieran dar mayor importancia a estos indicadores que otros a la hora de evaluar las perspectivas económicas del país. Sin embargo, aún es importante tener una visión equilibrada de la economía en lugar de centrarse en cualquier estadística económica individual, ya que la dinámica única puede aplicarse a uno y no a otro.

Puntos clave para llevar

• La economía de China ha tenido problemas para mantener la confianza de los inversores a mediados de 2015, con intentos fallidos de impulsar los precios de las acciones y una sorpresiva devaluación de la moneda.
• Muchos ejecutivos chinos y economistas occidentales creen que China puede estar manipulando sus estadísticas económicas, aunque quizás no "falsificando".
• Existen muchos indicadores económicos diferentes en los que los inversores internacionales pueden confiar cuando se mide la salud de la economía de China.
• Los inversores internacionales deberían considerar estos indicadores confiables junto con las estadísticas oficiales antes de tomar decisiones de inversión.