Errores de inversión que los nuevos inversores deben evitar

Los errores de inversión son muy comunes, especialmente ahora que la mayor parte del mundo ha recurrido a un modelo de bricolaje con todos, desde camareras y doctores que se espera que sean expertos en la asignación de capital seleccionando su propio activos de jubilación y estrategia de cartera. Ya sea en una IRA Roth, una 401 (k) o una cuenta de corretaje, el mayor riesgo que la mayoría de los inversores probablemente enfrentarán son sus propios sesgos cognitivos.

Trabajan en contra de su propio interés haciendo errores tontos, impulsados ​​por emociones.

Es esta falta de racionalidad, combinada con la incapacidad de seguir un enfoque basado en valuación o sistemático para la adquisición de capital al tiempo que evita el tiempo de comercialización, lo que explica la investigación de estudios realizados por Morningstar y otros que muestran el retorno de los inversores a menudo son mucho peores que los rendimientos de las acciones que poseen esos mismos inversores. De hecho, en un estudio, en un momento en que las acciones retornaban al 9%, el inversor típico solo ganaba el 3%; una demostración patética. ¿Quién quiere vivir así? Usted asume todo el riesgo de ser dueño de acciones y disfrutar solo una fracción de la recompensa porque estaba demasiado ocupado tratando de sacar provecho de un cambio rápido en lugar de encontrar maravillosas empresas generadoras de efectivo que le pueden dar una gran cantidad de dinero no solo en los próximos años, pero décadas y, en algunos casos, incluso generaciones, al pasarles sus pertenencias a sus hijos e hijos a través de la escapatoria progresiva.

Quiero abordar seis de los errores de inversión más comunes que veo entre los inversores nuevos o sin experiencia. Aunque la lista ciertamente no es exhaustiva, debería darle un buen punto de partida para crear una defensa contra las decisiones que podrían volver a atormentarlo en el futuro.

Error de inversión n. ° 1: Pagar demasiado por un activo relacionado con sus flujos de efectivo

En última instancia, cualquier inversión que compre no valdrá más, ni menos, que el valor presente de los flujos de efectivo descontados que producirá.

Si posee una granja, una tienda minorista, un restaurante o acciones de General Electric, lo que cuenta es el efectivo; específicamente, un concepto llamado ganancias de revisión. Quiere dinero en efectivo líquido y frío que fluya a su tesorería para gastarlo, donarlo o reinvertirlo. Eso significa que, en última instancia, el rendimiento que obtiene de una inversión depende del precio que paga en relación con el efectivo que genera. Si paga un precio más alto, obtiene un rendimiento más bajo. Si paga un precio más bajo, obtiene una mayor rentabilidad.

La solución: Aprenda las herramientas de valoración básica, como la relación P / E, la relación PEG y la relación PEG ajustada por dividendos. Sepa cómo comparar el rendimiento de las ganancias de una acción con el rendimiento de los bonos del tesoro a largo plazo.Estudie el modelo de descuento Gordon Dividend. Esto es algo básico que está cubierto en las finanzas de primer año. Si no puede hacerlo, usted es una de las personas que no posee ningún negocio que tenga acciones individuales. En cambio, considere la inversión de fondos indexados de bajo costo. Si bien los fondos indexados han estado modificando silenciosamente su metodología en los últimos años, algunos de manera que considero dañinos para los inversionistas a largo plazo, ya que creo que las probabilidades son extremadamente altas, generarán rendimientos inferiores a los que la metodología histórica hubiera tenido si se hubiera dejado en su lugar - algo que no es posible dado que hemos alcanzado un punto en el que $ 1 de cada $ 5 invertidos en el mercado se mantiene en fondos indexados; todo lo demás es igual, aún no hemos cruzado el Rubicon donde las ventajas son superadas por las desventajas, especialmente si se trata de un inversor más pequeño en una cuenta protegida de impuestos.

Error de inversión n. ° 2: Ingresos y gastos demasiado altos

Ya sea que esté invirtiendo en acciones, invirtiendo en bonos, invirtiendo en fondos mutuos o invirtiendo en bienes raíces, los costos importan. De hecho, importan mucho. Debe saber qué costos son razonables y qué costos no justifican el gasto.

Considere dos inversionistas hipotéticos, cada uno de los cuales ahorra $ 10,000 por año y obtiene un rendimiento bruto de 8. 5% de su dinero. El primero paga honorarios de 0. 25% en la forma de un índice de gastos de fondos mutuos. El segundo paga honorarios de 2. 0% en la forma de varios cargos de activos de cuenta, comisiones y gastos. Durante un período de inversión de 50 años, el primer inversor terminará con $ 6, 260, 560. El segundo inversor terminará con $ 3, 431, 797. Los $ 2, 828, 763 adicionales que obtiene el primer inversor se deben exclusivamente a la administración de costos .

Cada dólar que mantiene es un dólar compuesto por usted.

Cuando esto se vuelve complicado es que esta relación matemática axiomática a menudo es malentendida por aquellos que no tienen una comprensión firme de los números o la experiencia con las complejidades de la riqueza; un malentendido que puede no importar si gana $ 50,000 al año y tiene un pequeño portafolio, pero eso puede resultar en un comportamiento realmente estúpido si alguna vez termina con un montón de dinero.

Por ejemplo, el típico millonario hecho a sí mismo que tiene su cartera administrada por un lugar como la división de bancos privados de Wells Fargo paga un poco más del 1% anual en honorarios. ¿Por qué tantas personas con decenas de millones de dólares seleccionan compañías de administración de activos cuyos costos están entre 0. 25% y 1. 50% dependiendo de los detalles del mandato de inversión?

Hay innumerables razones y el hecho es que saben algo que tú no sabes. Los ricos no se ponen así siendo tontos. En algunos casos, pagan estas tarifas debido al deseo de mitigar los riesgos específicos a los que están expuestos su balance personal o cuenta de resultados. En otros casos, tiene que ver con la necesidad de lidiar con algunas estrategias fiscales bastante complejas que, implementadas correctamente, pueden resultar en que sus herederos terminen con mucha más riqueza, incluso si eso significa rezago en el mercado en general (es decir, sus rendimientos pueden mirada más baja en el papel, pero la riqueza intergeneracional real puede terminar siendo más alta porque las tarifas incluyen ciertos servicios de planificación para técnicas avanzadas que pueden incluir cosas como "quema de impuestos" a través de fideicomisos de otorgantes deliberadamente defectuosos).En muchas situaciones, implica la gestión de riesgos y la mitigación. Si tiene una cartera personal de $ 500,000 y decide que quiere usar la división Vanguard's Trust para proteger esos activos después de su muerte al evitar que sus beneficiarios asalten la alcancía, los honorarios más o menos efectivos de 1. 57% se van a cobrar tu all-in es un robo. Quejarse de que te hagan retrasar el mercado tiene derecho e ignorancia. El personal de Vanguard tendrá que dedicar tiempo y esfuerzo a cumplir con los términos del fideicomiso, seleccionando la asignación de activos de entre sus fondos para que coincida con las necesidades de ingresos en efectivo del fideicomiso, así como la situación fiscal del beneficiario, lidiando con conflictos interfamiliares que surgen sobre la herencia, y más. Todos piensan que su familia no será otra estadística sin sentido en una larga lista de herencia desperdiciada solo para demostrar que no cambia mucho. Las personas que se quejan de este tipo de tarifas porque están fuera de su alcance y luego se muestran sorprendidas cuando un desastre asola su fortuna deberían ser elegibles para algún tipo de Premio Darwin financiero. En muchas áreas de la vida, obtienes lo que mereces y esta no es una excepción. Sepa qué tarifas tienen valor y qué tarifas no. Puede ser complicado, pero las consecuencias son demasiado altas para anularlo.

Error de inversión n. ° 3: Ignorar las consecuencias impositivas

La forma en que mantenga sus inversiones puede influir en su valor neto final. Usando una técnica llamada colocación de activos, podría ser posible reducir radicalmente los pagos que envía a los gobiernos federales, estatales y locales, mientras mantiene más de su ingreso pasivo de ganancia de capital, generando dividendos, intereses y rentas para su familia.

Considere, por un momento, si supervisó una cartera de $ 500, 000 para su familia. La mitad de su dinero, o $ 250, 000, está en cuentas de jubilación libres de impuestos, y la otra mitad, también $ 250,000, está en cuentas simples de corretaje de vanilla. Va a crear una gran cantidad de riqueza adicional si presta atención a dónde tiene ciertos activos. Usted querría tener sus bonos municipales libres de impuestos en la cuenta de corretaje imponible. Desea mantener sus acciones de alto rendimiento con dividendo azul en las cuentas de jubilación libres de impuestos. Pequeñas diferencias en el tiempo, reinvertidas, terminan siendo masivas debido al poder de capitalización.

Lo mismo aplica para aquellos que quieren retirar sus planes de jubilación antes de los 59. 5 años. No te haces rico dando impuestos al gobierno por décadas antes de que de otra manera hubieras tenido que cubrir la factura y abofetear las penalidades por retiro anticipado.

Error de inversión # 4: Ignorando la inflación

Le he dicho más veces de las que podemos contar que su enfoque debe estar en el poder adquisitivo. Imagine que compra $ 100,000 en bonos a 30 años que rinden 4% después de impuestos. Usted reinvierte sus ingresos por intereses en más bonos, y también logra un rendimiento del 4%. Durante ese tiempo, la inflación corre un 4%

Al final de los 30 años, no importa que ahora tenga $ 311, 865. Todavía le comprará exactamente la misma cantidad que podría haber comprado tres décadas antes con $ 100. , 000Sus inversiones fueron un fracaso. Pasaste treinta años, casi 11,000 días de los aproximadamente 27, 375 días que estadísticamente te darán, sin disfrutar de tu dinero, y no recibiste nada a cambio.

Error de inversión n. ° 5: Elegir un negocio barato a través de un gran negocio

El historial académico, y más de un siglo de historia ha demostrado, que usted, como inversor, es probable que tenga muchas más posibilidades de amasar riqueza sustancial al convertirse en propietario de una excelente empresa que disfruta de abundantes retornos de capital y fuertes posiciones competitivas, siempre que su participación se haya adquirido a un precio razonable. Esto es especialmente cierto cuando se compara con el enfoque opuesto: la adquisición de negocios baratos y terribles que luchan con bajos rendimientos sobre el capital y bajos rendimientos de los activos. Todo lo demás es igual, durante un período de más de 30 años, debe ganar mucho más dinero con una colección diversificada de acciones como Johnson & Johnson y Nestlé, que se compra con 15x de ganancias, que comprar empresas deprimidas con 7x de ganancias.

Considere los estudios de casos de varias décadas que hice de firmas como Procter & Gamble, Colgate-Palmolive y Tiffany & Company. Cuando las valoraciones son razonables, a un accionista le ha ido muy bien sacando el talonario de cheques y comprando más propiedad en lugar de tratar de perseguir los beneficios únicos de una sola vez para hacerse rico rápidamente de las malas empresas. Igualmente importante, debido a un capricho matemático que expliqué en un ensayo sobre la inversión en acciones de las principales petroleras, los períodos de precios decrecientes de las acciones son realmente una buena cosa para los propietarios a largo plazo siempre que el motor económico subyacente de la empresa esté intacto. Una maravillosa ilustración del mundo real es The Hershey Company. Hubo un período de cuatro años recientemente cuando, de punta a punta, la acción perdió más del 50% de su valor de mercado cotizado, a pesar de que la valoración original no era irrazonable, el negocio en sí estaba bien, y las ganancias y los dividendos mantenían creciente. Los inversionistas sabios que utilizan momentos como este para continuar reinvirtiendo dividendos y promediar el costo en dólares, aumentando su propiedad, tienden a ser muy, muy ricos a lo largo de la vida. Es un patrón de comportamiento que se ve constantemente en casos de millonarios secretos como Anne Scheiber y Ronald Read.

Error de inversión n.º 6: comprar lo que no entiende

Se podrían haber evitado muchas pérdidas si los inversores siguieran una regla simple: si no puede explicar cómo el dinero que posee gana dinero, en dos o tres oraciones, y de una manera lo suficientemente fácil para que un alumno de kínder entienda la mecánica básica, aléjate de la posición. Este concepto se llama Invertir en lo que sabes. Casi nunca deberías - y algunos dirían, absolutamente nunca - desviarse de eso.