4 Formas de invertir en el mercado de valores europeo

No es ningún secreto que en las últimas décadas, una economía global más conectada, un acceso generalizado a la información y la desregulación en los mercados financieros han facilitado más que nunca la diversificación de su cartera de inversiones sin romper el banco. Para muchos inversionistas, la diversificación prudente ha significado más que solo prestar atención a equilibrar la exposición de la clase de activos o elegir cuidadosamente diferentes sectores o industrias en los que realizar una inversión, extendiéndose a la diversificación geográfica, también.

Aquí en los Estados Unidos, esto a veces ha significado mirar más allá de las olas de granos ámbar hacia los mercados de capitales de otros países y regiones, siendo Europa una opción particularmente atractiva para muchas personas e instituciones gracias a la hecho de que es el hogar de muchas de las corporaciones preeminentes del mundo; negocios que han recompensado a los propietarios con décadas y décadas de apreciación de capital y dividendos, como Unilever en el Reino Unido y Holanda, Sanofi en Francia, Henkel en Alemania y Nestlé en Suiza.

Para aquellos que no están familiarizados con la inversión internacional, esto plantea la pregunta: ¿cómo, precisamente, uno puede invertir en el mercado de valores europeo? Para ayudar a proporcionar una descripción general y general de algunas de las formas en que diferentes personas pueden abordar esta tarea, he reunido una lista de cuatro métodos principales que un inversor y, si él o ella está trabajando con una empresa de gestión de activos o asesoría patrimonial. la empresa, su administrador de cartera o asesor financiero, podría lograr el objetivo de agregar acciones extranjeras desde el otro lado del Atlántico a una cesta de participaciones bien construida.

La primera forma en que podría invertir en el mercado de valores europeo es comprando acciones de acciones europeas directamente. Este método es el más directo y, por lo general, el menos familiar para los inversores estadounidenses que solo han tenido valores nacionales. En aras de la ilustración, imaginemos que usted decide que quiere tener acciones de Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG en Suiza.

Lindt, una de las compañías de chocolate más grandes del mundo, tiene operaciones extensas en todo el mundo y es propietaria de todo, desde su emblemática marca de chocolate Lindt hasta Ghirardelli, Russell Stover y Whitman's; todos los nombres con los que la mayoría de los estadounidenses están familiarizados después de toda una vida de exposición y disfrute. Si bien Lindt tiene una estructura de participación de clase dual, la acción principal en poder de las operaciones de control de la familia en la Bolsa de Suiza, tiene derecho de voto, y fue cotizada por última vez a 67, 150 CHF por acción. En dólares estadounidenses equivalentes, eso es aproximadamente $ 69, 313 por acción al tipo de cambio actual.

En este punto, los detalles de cómo comprar acciones de Lindt difieren dependiendo de la firma de corretaje que esté utilizando para ejecutar sus operaciones.Pero para la gran mayoría de los inversores minoristas, normalmente implicará llamar al centro de negociación de acciones del agente para que un operador real lo guíe a través del negocio. Se encargarán de cambiar sus dólares estadounidenses por francos suizos para su liquidación, cobrando un margen, y luego le informarán el precio final de ejecución junto con la comisión, que generalmente implicará una comisión adicional para el corredor local en Suiza con el que su corredor tiene una relación .

Cuando las acciones aparecen en su cuenta de corretaje, se mostrarán sin un símbolo de cotización (o, al menos, tendrán un símbolo de cotización que no se puede negociar en línea). Las acciones también se mostrarán en dólares equivalentes, no en el precio real cotizado en Suiza, lo que significa que pueden parecer fluctuar enormemente incluso si no han cambiado realmente el valor cotizado en la bolsa suiza porque el custodio, que también es probable que sea ​​su intermediario, le dice cuánto valdría el valor si vendiera el puesto y convirtiera los francos suizos resultantes en dólares estadounidenses.

Igualmente importante es que los dividendos recibidos en francos suizos se convertirán automáticamente a dólares estadounidenses, netos de un margen para la conversión de divisas, y se depositarán en la cuenta de corretaje. Los impuestos extranjeros al gobierno de Suiza también serán retenidos, generalmente a una tasa del 35 por ciento, a menos que se tome la molestia de presentar un conjunto específico de documentos que reclame su derecho como ciudadano estadounidense, en virtud de un tratado tributario entre los Estados Unidos. y Suiza, para optar por la tasa de retención del impuesto sobre los dividendos extranjeros del 15 por ciento más baja.

Tenga en cuenta que, en casos poco comunes, su custodio puede mostrar el valor cotizado de las acciones suizas en francos suizos y le permite tener varias monedas en su cuenta para que los dividendos también lleguen a francos suizos.

Una desventaja de este método de inversión en acciones europeas es que requiere invertir al menos varios miles de dólares por transacción para que las comisiones y los gastos adicionales tengan sentido. También querrá considerar priorizar las inversiones de compra y retención porque los costos de conversión de moneda hacen que el cambio entre las posiciones sea más costoso.

La segunda forma en que podría invertir en el mercado bursátil europeo es comprando acciones de acciones europeas mediante la adquisición de recibos de depósito estadounidenses. Otra forma de invertir en el mercado bursátil europeo es comprar acciones extranjeras a través de American Depository Receipts (ADR). Aunque he escrito sobre esto muchas veces en el pasado, la versión corta es la siguiente: un banco depositario de ADR, generalmente una subsidiaria del Bank of New York Mellon, Citigroup, JPMorgan Chase, o una institución financiera similar, compra un gran bloque de acciones extranjeras directamente. Luego coloca esta acción extranjera en sus libros y emite valores que representan su propiedad, con los valores que cotizan en el mercado nacional, generalmente en el mercado extrabursátil (OTC), por lo que los inversores individuales pueden comprar y vender acciones tal como lo harían. un stock doméstico: ingrese en línea, ingrese el símbolo de cotización, revise el intercambio y entrégueselo a su corredor.La diferencia es que el banco depositario de ADR recauda los dividendos, los convierte a dólares estadounidenses, los distribuye a los propietarios de ADR y luego cobra tarifas pequeñas de ADR a cambio de todo el trabajo que realiza.

Comprender las tarifas de ADR es importante. Lea esta descripción general para saber qué esperar de los honorarios de ADR y sus inversiones en acciones internacionales.

A menudo, el banco depositario de ADR también se encargará de los trámites de impuestos extranjeros, de modo que la tasa de retención del 15 por ciento más baja se tomará de los dividendos en lugar del 35 por ciento superior, pero no siempre se puede contar con eso. En ocasiones, los ADR son patrocinados por la propia compañía extranjera, en cuyo caso el ADR tendrá una mejor transparencia y presentará ciertos documentos regulatorios que de otra manera no tendría que presentar. En otros casos, el ADR no es patrocinado por la empresa, sino que se creó porque el banco de custodia de ADR pensó que existía un mercado para el valor y que podría generar ingresos por comisiones al ofrecer acceso a las acciones.

Un desafío cuando se trata con ADRs es que muchos portales financieros no especifican si están reportando el dividendo, y el rendimiento del dividendo, basado en el dividendo bruto antes de impuestos, como se hace con valores domésticos, o en la red Dividendo de impuestos después de la retención de dividendos en el extranjero (y si este último, a qué tasa). Esto significa que debe hacer algunos ajustes para llegar a una comparación de dividendos de manzanas a manzanas. Otro inconveniente es que los programas de ADR pueden modificarse o cambiar de formas que ni anticipamos ni nos gustan. Por otro lado, una buena característica de los ADR es que, en su lugar, puedes romperlos y tomar posesión de las acciones extranjeras subyacentes si decides que prefieres poseerlo. Esto podría implicar el pago de una tarifa a uno o ambos, su corredor y el banco depositario de ADR.

Se puede encontrar un ejemplo real de un ADR popular mirando el símbolo de cotización NSRGY. Estos ADR son emitidos por Citibank, que actúa como el banco depositario de ADR mediante la tenencia de las acciones reales de Nestlé que se emitieron y que se comercializan en Suiza.

Una tercera forma de invertir en el mercado de valores europeo es comprando fondos mutuos especializados y ETF. Esta metodología para invertir en acciones europeas es particularmente útil para inversores más pequeños sin mucho capital.

Al invertir en fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que restringen sus componentes a empresas con sede, o que realizan un gran porcentaje de negocios dentro de los países europeos, puede obtener los beneficios de una diversificación generalizada a un costo menor que el suyo de lo contrario, podría ser posible al intentar construir las posiciones directamente. Por ejemplo, y tenga en cuenta que esto no es un consejo de inversión, sino simplemente una ilustración académica que pretende mostrarle cómo funcionan algunos de estos valores, eche un vistazo al símbolo de cotización VGK, que es el ETF Vanguard FTSE Europe. Esta estructura agrupada intenta rastrear el rendimiento del índice FTSE Developed Europe All Cap, que incluye acciones de empresas que se encuentran en Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Países Bajos, Noruega y Portugal. , España, Suecia, Suiza y el Reino Unido.En el momento en que escribo esto, las 10 tenencias más grandes son Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, HSBC Holdings, Roche, Unilever, British American Tobacco, Total, BP y Bayer. La relación de gastos es 0. 10 por ciento. La rentabilidad por dividendo a 12 meses es 2. 72 por ciento.

No todo son duraznos y crema, sin embargo. Invertir a través de un vehículo agrupado, como un fondo indexado, ya sea estructurado como un fondo mutuo tradicional o un fondo negociado en bolsa, tiene inconvenientes. Por un lado, a menudo tiene importantes ganancias de capital no realizadas que están al acecho en la cartera. Bajo un escenario de baja probabilidad, existe una serie de eventos que podrían llevarlo a pagar impuestos sustanciales sobre las ganancias pasadas de otra persona; un punto técnico que la mayoría de los inversores ni siquiera saben que existe con los fondos. Tal vez lo más apremiante es el hecho de que tiene que llevar lo bueno a lo malo, incluido tratar con el sector subyacente y las ponderaciones industriales de la cartera del fondo. Por ejemplo, el ETF Vanguard FTSE Europe antes mencionado tiene más de una quinta parte de sus activos invertidos en empresas de servicios financieros. Esa es una cantidad significativa dedicada a un área de la economía y una que probablemente tenga mucho riesgo correlacionado.

Una cuarta forma de invertir en el mercado de valores europeo es adquiriendo la propiedad de empresas nacionales con importantes ventas y beneficios internacionales. Los inversores, en particular los que son nuevos en las acciones ordinarias, tienden a asociar erróneamente a una empresa con el país en el que tiene su sede. Hay un buen grupo de empresas aquí en los Estados Unidos para el que una minoría significativa, y, en algunos casos, una gran mayoría de las ventas y los beneficios se originan internacionalmente, firmas como The Coca-Cola Company, Procter & Gamble, Johnson. & Johnson y Philip Morris International vienen a la mente de inmediato. De hecho, los EE. UU. Se están acercando rápidamente al punto en el que la mitad de las ventas generadas por el S & P 500 surgen de la actividad fuera de los Estados Unidos. En 2016, Europa representó un poco más del 8 por ciento de los ingresos del S & P 500, o $ 1 de cada $ 12.

Esto quiere decir que al invertir en compañías nacionales de primera clase, muy bien podría estar invirtiendo en Europa sin darse cuenta.

El saldo no proporciona servicios ni asesoría fiscal, de inversión o financiera. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico, y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.