Lo que significa populismo para su cartera

La decisión de Gran Bretaña de abandonar la Unión Europea y la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos han marcado el comienzo de una nueva era de populismo en el mundo desarrollado. Algunos inversionistas internacionales pueden descartar estos eventos rápidamente dado el sólido desempeño reciente del S & P 500 y el FTSE 100, pero los ciclos populistas a menudo duran más de una década y las políticas resultantes podrían amenazar la prosperidad económica provocada por el globalismo.

Echemos un vistazo a lo que significa el aumento del populismo para su cartera y cómo protegerse contra algunos de los riesgos.

¿Qué hay detrás de la tendencia?

Hay muchos factores que han llevado al aumento del populismo en todo el mundo. Las medidas populistas pueden no ser la solución a estos problemas, pero es importante que los inversionistas entiendan la causa raíz de estas tendencias, ya que podrían ayudar a predecir las medidas de política. Por ejemplo, una respuesta a la desigualdad de ingresos puede generar impuestos sobre ganancias de capital que afectan a los ricos, lo que podría tener un impacto significativo en los flujos de capital de la inversión.

Algunos de los factores clave detrás de la tendencia incluyen:

• Disminución del crecimiento . El crecimiento del producto interno bruto (PIB) ha disminuido del 6 por ciento en la década de 1960 al 3 por ciento en 2015 tras la crisis financiera mundial de 2008/2009.
• Desigualdad del ingreso . La proporción anual de ingresos entre el 1 por ciento superior aumentó del 10 por ciento en 1980 al 23. 5 por ciento en 2007, mientras que el crecimiento de los salarios ha sido lento en todo el mundo.

• Inmigración . Los refugiados se han convertido en una preocupación en Europa, donde han sido acusados ​​de actividades terroristas, mientras que a los inmigrantes se les ha culpado de la pérdida de empleos y dificultades en Estados Unidos.
• Tecnología . La tecnología ha creado muchos trabajos de alta destreza, pero ha reemplazado a más trabajos de baja calificación mediante la automatización y la obsolescencia.
• Globalización . La globalización, al igual que la tecnología, dio lugar a que muchos empleos de baja calificación se externalizaran a grupos de trabajo más baratos, lo que generó descontento en los mercados nacionales.

Populismo en todo el mundo

Hay muchos casos de populismo en aumento en todo el mundo, incluidos los Estados Unidos y Gran Bretaña. Al rastrear estos eventos, los inversionistas pueden comprender cuándo pueden ocurrir los eventos del mercado y tomar decisiones para cubrir o ajustar sus carteras.

El 'Brexit' marcó la primera gran victoria populista en Europa cuando los votantes británicos optaron por abandonar la Unión Europea. El éxito de la campaña 'Brexit' provocó varios otros grupos antisistema en toda la E.U., incluidos el Movimiento de las Cinco Estrellas de Italia, Alternativas de Alemania por Alemania y el Marine Le Pen de Francia. La partida de otras economías importantes de E.U. podría poner en peligro la estabilidad del área económica común.

La elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos fue un voto similar para el populismo en la economía más grande del mundo. Con planes de repatriar empleos y renegociar los acuerdos comerciales, Trump podría desestabilizar a México, China y otros socios comerciales importantes, mientras reduce las perspectivas de crecimiento nacional e internacional.

La imprevisibilidad de Trump también podría aumentar las primas de riesgo asignadas a activos basados ​​en Estados Unidos.

Estas agendas populistas también podrían tener un impacto negativo en los mercados emergentes, según funcionarios del Banco Mundial, al impactar negativamente en los mecanismos de comercio y transmisión. Además, muchos expertos creen que el aumento del populismo en el mundo desarrollado podría estimular sentimientos similares de los líderes de los mercados emergentes. Implementar estas políticas en economías dependientes de exportaciones podría empeorar problemas como la pobreza y la desigualdad de ingresos.

Hedging Your Portfolio

Los inversores internacionales han ignorado el riesgo político en las economías desarrolladas durante muchos años, pero estos riesgos se han vuelto extremadamente importantes en los últimos meses. Puede ser tentador pasar al efectivo o comprar oro en tiempos de riesgo, especialmente con valoraciones de acciones elevadas en gran parte del mundo, pero esto tiende a ser una mala decisión para la mayoría de los inversores.

Después de todo, el S & P 500 está muy por encima de las elecciones de Trump y el FTSE 100 es más alto después del 'Brexit'.

Los inversores tienen varias opciones diferentes para abordar estos riesgos:

• Mantener constante . Un gran cuerpo de investigación muestra que medir el tiempo del mercado es casi imposible y que la mayoría de los inversores es mejor invertir con el tiempo.
• Smart Beta . Los fondos de beta inteligente y de corto a largo plazo ofrecen carteras diversificadas con un riesgo potencialmente menor y una exposición controlada que los fondos ponderados con capital de mercado.
• Value Investing . La inversión de valor es una gran manera de evitar pagar de más por un activo mientras se crea un precio mínimo para el activo.

The Bottom Line

La creciente ola de populismo en todo el mundo podría ser problemática para el crecimiento del PIB a largo plazo en las economías de mercado desarrolladas y emergentes. A pesar de estos riesgos, los inversores deben permanecer en el mercado y probar estrategias alternativas para reducir el riesgo sin tratar de sincronizar el mercado.