¿Qué es una división inversa de acciones?

Una pregunta común que recibí de nuevos inversores durante la secuela de la burbuja de las puntocom en 2001-2003 y la Gran Recesión de 2007-2009 tiene que ver con algo llamado división de acciones inversas. Por lo general, estas preguntas vienen en una de un puñado de formas tales como:

• ¿Qué es una división de acciones inversa?
• ¿Por qué una empresa elegiría someterse a una división de acciones inversas?
• ¿Hay algún beneficio o inconveniente en esta acción?

Para ayudarlo a comprender las divisiones inversas de acciones y para servir como una especie de recurso central sobre el tema, quería tomarme un tiempo para sentarme y explicarle los principios básicos; la justificación, la mecánica y los beneficios potenciales de una compañía reestructurando sus acciones comunes a través de este movimiento particular que solo parece hacerse notar cuando los cielos económicos son oscuros y las perspectivas aterradoras.

Descripción de las divisiones inversas de acciones

Primero, empecemos por el principio. Muchas compañías intentan hacer una lista de sus acciones ordinarias y acciones preferentes en una de las principales bolsas de valores, como la NYSE, para que puedan ofrecer mayor liquidez a los accionistas. Para ganar y mantener la cotización en bolsa, la corporación debe cumplir varios criterios, incluyendo un número mínimo de poseedores de lotes redondos (accionistas que poseen más de 100 acciones), un número absoluto de accionistas, un umbral de ingresos netos específico, un número total de público acciones en circulación y un precio mínimo de acciones.

Estos requisitos están diseñados para garantizar que las acciones ordinarias clasificadas como valores negociables en bolsa solo estén compuestas de empresas respetables, respetables y financieramente viables que representen un importante motor de productividad económica en los Estados Unidos. Eso no significa que sean buenas inversiones, históricamente, algunas han quebrado, dejando a sus inversores con pérdidas dolorosas, solo que el negocio es lo suficientemente grande como para cumplir con el estándar del intercambio.

En tiempos de agitación económica o de mercado, incluso durante una recesión importante, las empresas individuales o sectores enteros pueden sufrir un descenso catastrófico en el precio de las acciones por acción. Como mencioné hace un momento, las secuelas de la burbuja de Internet son el ejemplo perfecto porque muchas acciones cayeron en un 90 por ciento o más. Más recientemente, el colapso de 2009 vio a algunas empresas previamente admiradas caer en el descrédito total, el precio de las acciones una mera fracción de su anterior yo. Si el precio del mercado cae lo suficiente, la empresa corre el riesgo de ser eliminada del intercambio; una dificultad grave para los accionistas existentes. En la Bolsa de Nueva York, esto se desencadena después de que las acciones de una compañía se cotizan a menos de $ 1 por acción durante 30 días consecutivos.

Las divisiones de acciones inversas pueden ayudar a los inversores a mantener la liquidez y la empresa para evitar la vergüenza de la eliminación

Con el fin de evitar la vergüenza y las desventajas prácticas de ser eliminado de la lista, la junta directiva de una corporación puede declarar una división de acciones inversa el único propósito de aumentar el valor de mercado nominalmente cotizado de sus acciones.La medida no tiene consecuencias económicas reales y, en teoría, no es ni buena ni mala para los accionistas en sí misma.

Aquí hay una ilustración para demostrar la lógica. Supongamos que posee 1, 000 acciones de Bubble Gum Industries, Inc., cada una cotizando a $ 15 por acción. El negocio llega a un punto sin precedentes sin precedentes. La empresa pierde clientes clave, sufre una disputa laboral con los trabajadores y experimenta un aumento en los costos de materias primas, erosionando las ganancias. El resultado es una contracción dramática en el precio de las acciones, cayendo como una piedra hasta $ 0. 80 por acción. Esto es malo. A largo plazo, cree que el negocio seguirá estando bien, pero es difícil mantenerse optimista, especialmente cuando sus acciones se cotizan en términos de cambio de bolsillo.

Las perspectivas a corto plazo no se ven bien. La gerencia sabe que tiene que hacer algo para evitar la exclusión de la lista, por lo que solicita a los directores antes mencionados que declaren una división de acciones inversa de 10 por 1. La Junta acepta y el número total de acciones en circulación se reduce en un 90 por ciento.

Usted se despierta un día, inicie sesión en su cuenta de corretaje y ahora vea que en lugar de tener 1, 000 acciones a $ 0. 80 cada uno, usted posee 100 acciones a $ 8. 00 cada uno Económicamente, usted se encuentra exactamente en la misma posición que tenía antes de la división de acciones inversas, pero la compañía ahora se ha comprado tiempo.

Una de las ilustraciones más famosas de una división de acciones inversas en los últimos años es AIG, el antiguo conglomerado de seguros de primer orden que estaba tan mal administrado, que borró la riqueza de los propietarios de acciones. En septiembre de 2007, la acción se cotizaba a $ 67. 65 por acción. Cuando actualicé este artículo el 25 de agosto de 2016, el stock cerró en $ 58. 94 por acción. Esos dos números no suenan muy lejos, ¿verdad? La realidad es mucho más devastadora. En julio de 2009, las acciones de AIG se sometieron a una división de acciones inversas de 20 por 1. Ajustando por esa división de acciones, tus $ 67. 65 acciones compradas en septiembre de 2007 ahora valen $ 2. 95 por acción. Antes de los dividendos, ha perdido más de 95. 6% de su inversión después de casi nueve años de seguir pacientemente una estrategia de compra y mantenimiento.