¿Cuál es la relación P / E? ¿Cómo se puede usar para hacer inversiones inteligentes?

En el mundo de las inversiones, las letras P / E significan Precio / Ganancias. La relación precio / ganancias es una medida del precio actual de las acciones de una empresa en comparación con las ganancias por acción (valor de mercado por acción dividido entre las ganancias por acción). Cuanto mayor sea la relación, mayor será la cantidad que un inversor está dispuesto a pagar por $ 1 de ganancias actuales. Por lo tanto, se espera que un stock con un alto P / E aumente en valor.

Una acción con un P / E bajo ya puede estar funcionando bien, o simplemente puede estar infravalorada.

Es posible invertir en base al P / E de una acción individual, pero la mayoría de las personas observan una relación P / E general para el mercado. Mucha gente dice que el mercado de valores está sobrevaluado cuando la relación P / E del mercado es superior a la media. ¿Qué es exactamente el promedio? Aquí hay algunos puntos históricos altos y bajos en el mercado que le darán una idea de las relaciones P / E normales, anormales y promedio.

P / E Ratio Altas y bajas del S & P 500

En el pico de la burbuja de internet / tecnología de la década de 1990, el mercado bursátil medido por el índice S & P 500 se cotizaba en una Relación P / E de cerca de 40. Hasta la fecha, este es un máximo histórico para esa relación.

En la parte inferior de los peores mercados bajistas, el mercado bursátil (índice S & P 500) se ha negociado a una relación P / E cercana a 7.

La relación P / E promedio del mercado es de aproximadamente 14. <

Invertir en sentido común utilizando la relación P / E

La relación AP / E de 40 es realmente alta, una relación P / E de 7 es realmente baja, y una relación de 14 representa el promedio sobre la historia moderna.

Armado con esta información, puede buscar la relación P / E actual del mercado bursátil y averiguar dónde están las cosas en relación con los tiempos históricos.

Lo importante es recordar que no hay una regla establecida que pueda aplicar. Debe usar algo de sentido común y pensar en lo que está sucediendo en el mundo.

Por ejemplo, si la economía tiene problemas, las ganancias corporativas pueden ser peores de lo esperado. Esto reduce las expectativas de los inversores, y los precios de las acciones bajarán. Incluso si el mercado parece bastante valorado en una relación P / E de 14, los malos tiempos podrían provocar que los rendimientos del mercado continúen en una espiral descendente con una relación P / E mucho más baja.

Por otro lado, durante las economías en auge, las ganancias corporativas pueden seguir aumentando, y los precios de las acciones pueden seguir aumentando durante muchos años seguidos. Una relación P / E de 16, o incluso 20, no significa automáticamente que el mercado tenga un precio excesivo. A principios de los 90, muchos pensaron que el mercado estaba sobrevalorado en función de las relaciones P / E, y por lo tanto se perdieron años de grandes retornos de 1994 a 1999.

Lecciones para aprender a partir del pasado P / E Bubbles

A principios de los 70 , había un grupo de acciones llamado Nifty Fifty.Estas fueron cincuenta de las compañías más grandes que cotizan en la bolsa de valores, y las instituciones compraron posiciones gigantes de sus acciones. A medida que los precios de las acciones se dispararon, las relaciones P / E de estas compañías crecieron a máximos en el rango de 65-92. La caída del mercado de 73/74 llegó y, a principios de los 80, estas mismas compañías tenían una relación P / E de 9-18.

Debería haber sido de sentido común que ninguna compañía considerable puede aumentar sus ganancias de manera continua lo suficientemente rápido como para justificar ese nivel de inversión.

Sin embargo, la lección no se aprendió, y la situación se repitió a finales de los 90 con las acciones tecnológicas. Las relaciones P / E de los favoritos tecnológicos rutinariamente excedían los 100. Algunas compañías no tenían ganancias, sin embargo, ordenaban relaciones más altas en comparación con las empresas más conservadoras.

La lección a aprender: relaciones P / E anormalmente altas, combinadas con titulares exuberantes, pueden ser una señal de que el mercado está sobrecalentado y la exposición a acciones debería reducirse. Las relaciones P / E anormalmente bajas, combinadas con titulares pesimistas, pueden ser una señal de que los precios de las acciones podrían estar "en oferta".