Gold Standard History and Facts

El oro se ha utilizado como la moneda elegida a lo largo de la historia. El primer uso conocido fue en 643 B. C en Lydia (Turquía actual). El oro era parte de un compuesto natural conocido como electrum, que los lidios usaban para hacer monedas. En 560 B C., los lidios habían descubierto cómo separar el oro de la plata, y así crearon la primera moneda de oro verdadera. El primer rey en usar oro para monedas se llamaba Creso.

Su nombre sigue vivo en la frase "rico como Creso".

En aquellos días, el valor de la moneda se basaba únicamente en el valor del metal interno. Por lo tanto, el país con más oro tenía la mayor riqueza. Es por eso que España, Portugal e Inglaterra enviaron a Colón y otros exploradores al Nuevo Mundo. Necesitaban más oro para poder ser más ricos que el otro.

Introducción de Gold Standard

Cuando se encontró oro en Sutter's Ranch en 1848, inspiró la fiebre del oro a California. Eso ayudó a unificar América occidental. En 1861, el secretario del Tesoro, Salmon Chase, imprimió el primer papel moneda de Estados Unidos.

De hecho, a mediados del siglo XIX, la mayoría de los países deseaba estandarizar las transacciones en el floreciente mercado de comercio mundial. Adoptaron el estándar de oro. Garantizó que el gobierno canjearía cualquier cantidad de papel moneda por su valor en oro. Eso significaba que las transacciones ya no tenían que hacerse con pesados ​​lingotes de oro o monedas.

También aumentó la confianza necesaria para un comercio mundial exitoso. El papel moneda ahora tenía un valor garantizado vinculado a algo real. Desafortunadamente, los precios del oro y el valor de la moneda cayeron cada vez que los mineros encontraron grandes depósitos de oro nuevos.

En 1913, el Congreso creó la Reserva Federal para estabilizar el oro y los valores monetarios.

Antes de que pudiera ponerse en marcha, estalló la Primera Guerra Mundial. Los países europeos suspendieron el estándar de oro para poder imprimir suficiente dinero para pagar su participación militar. Desafortunadamente, imprimir dinero creó hiperinflación. Después de la guerra, los países se dieron cuenta del valor de vincular su moneda a un valor garantizado en oro. Por esa razón, la mayoría de los países regresaron a un estándar de oro modificado. (Fuente: "Gold Standard", History. Com.)

Cómo el Gold Standard hizo que empeorara la Gran Depresión

Una vez que la Gran Depresión golpeó con toda su fuerza, los países una vez más tuvieron que abandonar el patrón oro. Cuando el mercado bursátil colapsó en 1929, los inversores comenzaron a negociar en monedas y productos básicos. A medida que el precio del oro subía, la gente cambiaba sus dólares por oro. Empeoró cuando los bancos comenzaron a fallar. La gente comenzó a acumular oro porque no confiaban en ninguna institución financiera.

La Reserva Federal siguió aumentando las tasas de interés. Intentaba hacer que los dólares fueran más valiosos y disuadir a la gente de agotar aún más a la U.S. reservas de oro. Estas tasas más altas empeoraron la Depresión al encarecer el costo de hacer negocios. Muchas empresas se declararon en quiebra, creando niveles récord de desempleo.

El 3 de marzo de 1933, el recién elegido presidente Roosevelt cerró los bancos. Estaba respondiendo a una carrera en las reservas de oro en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Para el momento en que los bancos volvieron a abrir el 13 de marzo, habían entregado todo su oro a la Reserva Federal. Ya no podían canjear dólares por oro. Además, nadie podría exportar oro.

El 5 de abril, FDR ordenó a los estadounidenses a entregar su oro a cambio de dólares. Lo hizo para prohibir el acaparamiento de oro y la redención de oro por otros países. Esto creó las reservas de oro en Fort Knox. Los Estados Unidos pronto tuvieron el suministro de oro más grande del mundo. (Fuente: "El ascenso y la caída del patrón oro en los Estados Unidos, Instituto Cato, 20 de junio de 2013).

El 30 de enero de 1934, la Ley de reserva de oro prohibió la propiedad privada de oro, excepto bajo licencia. > Le permitió al gobierno pagar sus deudas en dólares, no en oro. Le autorizó a FDR a devaluar el dólar de oro en un 40 por ciento. Lo hizo aumentando el precio del oro, que había sido de $ 20. 67 por onza durante 100 años, a $ 35 por onza. Las reservas de oro del gobierno aumentaron en valor de $ 4 .033 mil millones a $ 7 .348 mil millones. Esto efectivamente devaluó el dólar en un 60 por ciento. (Fuentes: "Cómo Franklin Roosevelt terminó secretamente el patrón oro", Bloomberg, 21 de marzo, 2013. "Política de oro en la década de 1930", FEE org.)

La depresión terminó en 1939. Eso permitió a los países volver a un estándar de oro modificado.

El acuerdo de Bretton Woods de 1944 estableció el valor de cambio para todos monedas en términos de oro. Obligó a los países miembros a convertir la retención oficial extranjera de sus monedas en oro a estos valores par. El oro se estableció en $ 35 por onza. Para obtener más información, consulte el Historial de precios del oro.

Estados Unidos tenía la mayor parte del oro del mundo. Como resultado, la mayoría de los países simplemente vincularon el valor de su moneda al dólar en lugar de al oro. Los bancos centrales mantuvieron tipos de cambio fijos entre sus monedas y el dólar. Lo hicieron comprando la moneda de su propio país en los mercados de divisas si su moneda era demasiado baja en relación con el dólar. Si se volviera demasiado alto, imprimirían más de su moneda y la venderían. Para más información sobre cómo funciona esto, consulte Peg to the Dollar.

Como resultado, la mayoría de los países ya no necesitaban cambiar su moneda por oro. El dólar lo había reemplazado. Como resultado, el valor del dólar aumentó a pesar de que su valor en oro se mantuvo igual. Esto hizo que el dólar estadounidense fuera la moneda mundial de facto. (Fuente: "History of Gold", National Mining Association.)

Fin del Gold Standard

En 1960, los Estados Unidos tenían $ 19. 4 mil millones en reservas de oro, incluido $ 1. 6 mil millones en el Fondo Monetario Internacional. Eso fue suficiente para cubrir los $ 18. 7 mil millones en dólares extranjeros pendientes.

Pero a medida que la economía de EE. UU. Prosperó, los estadounidenses compraron más productos importados, pagando en dólares. Este gran déficit en la balanza de pagos preocupó a los gobiernos extranjeros de que Estados Unidos ya no respaldaría al dólar en oro.

Además, la Unión Soviética se había convertido en un gran productor de petróleo. Estaba acumulando dólares estadounidenses en sus reservas de divisas ya que el petróleo tiene un precio en dólares. Temía que Estados Unidos confiscara sus cuentas bancarias como una táctica en la Guerra Fría. Por lo tanto, la URSS depositó sus reservas en dólares en bancos europeos. Estos se conocieron como eurodólares.

En 1970, Estados Unidos solo tenía $ 14. 5 mil millones en oro contra tenencias de dólares en el extranjero de $ 45. 7 billones. Al mismo tiempo, las políticas económicas del presidente Nixon habían creado una estanflación. Esta inflación de dos dígitos redujo el valor del eurodólar. Cada vez más bancos comenzaron a canjear sus tenencias de oro. Estados Unidos ya no podría cumplir con esta creciente obligación. (Fuente: "Evolution of the Forex Market", OANDA.)

El patrón oro finalizó el 15 de agosto de 1971. Fue entonces cuando Nixon cambió la relación dólar / oro a $ 38 por onza. Ya no le permitió a la Fed canjear dólares con oro. Eso hizo que el patrón oro careciera de sentido. El gobierno de los EE. UU. Cambió el precio del oro a $ 42 por onza en 1973, y luego desacopló el valor del dólar del oro en 1976. El precio del oro se disparó rápidamente a $ 120 por onza en el mercado libre. (Fuentes: Craig K. Elwell, "Breve historia del patrón de oro en los Estados Unidos", Servicio de Investigación del Congreso, 3 de junio de 2011. "Arremetida sobre la devaluación del dólar", Hora, 4 de octubre de 1971)

Una vez el estándar de oro se eliminó, los países comenzaron a imprimir más de su propia moneda. Por lo general, la inflación resultó, pero en su mayor parte el abandono del patrón oro generó un mayor crecimiento económico.

Pero el oro nunca ha perdido su atractivo como un activo de valor real. Cada vez que se avecina una recesión o inflación, los inversores vuelven al oro como un refugio seguro. Alcanzó su récord máximo de $ 1, 895 la onza el 5 de septiembre de 2011.