Ventana de descuento federal de reserva: cómo funciona

Definición: La ventana de descuento de la Reserva Federal es cómo el banco central de los Estados Unidos presta dinero a sus bancos miembros. También se llama uso de crédito de la Reserva Federal. Los bancos obtienen estos préstamos a un día para asegurarse de que puedan cumplir con el requisito de reserva cuando cierren cada noche. Desde 1980, cualquier banco, incluidos los extranjeros, puede pedir prestado en la ventanilla de descuentos de la Reserva Federal.

Cómo funciona

Los bancos prestatarios deben presentar garantías a la Fed a cambio del préstamo.

Dicha garantía puede incluir letras del Tesoro, bonos y pagarés del gobierno de los Estados Unidos, valores del gobierno estatal y local, hipotecas AAA, préstamos al consumidor y préstamos comerciales. En 1999, la Reserva Federal también aceptó certificados de depósito (CD) de grado de inversión y valores respaldados por hipotecas con calificación AAA.

La Fed les cobra la tasa de descuento de la Fed. Esto es 0. 5% más alto que la tasa de interés que se cobran mutuamente por los préstamos a un día, la tasa de fondos federales. La Fed aumenta su tasa porque prefiere que los bancos se presten unos a otros. Aquí está la tasa de descuento actual.

Como resultado, un banco evita usar la ventana de descuento tanto como sea posible. Es una señal de que hay algo mal si no puede obtener préstamos de otros bancos. Se considera desesperado si se ve obligado a pagar la tasa más alta de la Fed para obtener un préstamo. Esto hace que otros bancos sean aún menos propensos a prestarle en el futuro. Para más información, vea Estigma de la ventana de descuento.

La Fed usa la ventana de descuento para proporcionar un último recurso para los préstamos. También utiliza la ventana y sus otras herramientas para implementar la política monetaria. Por ejemplo, aumenta la tasa de descuento cuando quiere reducir la oferta monetaria. Por lo general, aumenta la tasa de fondos federales al mismo tiempo. Eso les da a los bancos menos dinero para prestar, desacelerando el crecimiento económico.

Eso se llama política monetaria contractiva, y se usa para combatir la inflación.

Lo opuesto es la política monetaria expansiva, y se usa para estimular el crecimiento. Para hacer esto, la Fed baja las tasas de descuento y fondos de la Fed. Eso aumenta la oferta de dinero. Le da a los bancos más dinero para prestar.

La Fed tiene muchas otras herramientas que usa para expandir o restringir los préstamos bancarios. Su herramienta más utilizada es las operaciones de mercado abierto. Para expandir los préstamos, compra los valores del banco. Los reemplaza con crédito en el balance de un banco. Esto le da al banco más dinero para prestar. Para restringir los préstamos, la Fed reemplaza el efectivo del banco con valores. El banco no tiene opción cuando la Fed quiere vender valores. La flexibilización cuantitativa es una expansión masiva de las operaciones de mercado abierto. Durante la crisis financiera, la Fed creó muchas otras herramientas innovadoras también.

La Fed sube y baja las tasas a través de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el gerente de operaciones de la Reserva Federal. Se reúne ocho veces al año. Aquí está el calendario de reuniones del FOMC con un resumen de las acciones recientes.

Historial de la ventana de descuentos

Cuando se estableció la Fed en 1913, la ventana de descuentos fue su herramienta principal. Proporciona una válvula de seguridad necesaria en tiempos de emergencia.

Por ejemplo, durante el susto del año 2000 en 1999 y nuevamente después de los ataques del 11 de septiembre, la Fed relajó sus restricciones para asegurarse de que los bancos tuvieran suficiente dinero.

En ese momento, la Reserva Federal exigió que los bancos demuestren que no tenían otra fuente de fondos. Eso se debe a que la tasa de descuento fue menor que la tasa de fondos de la Reserva Federal. Por lo tanto, muchos bancos evitaron la ventana de descuento incluso si la necesitaban.

En enero de 2003, la Fed reemplazó ese sistema con los programas de crédito primario y secundario actuales. Aunque desesperados, los bancos aún tienen que tener una buena garantía para calificar para el programa primario. Si están realmente en mal estado, solo pueden calificar para el programa secundario, que cobra una tarifa incluso más alta. Sin embargo, para un banco mal administrado, eso es preferible a cerrar la empresa y ser tomado por la FDIC.

Aquí hay más sobre los programas primario y secundario.

Hay un tercer programa para bancos comunitarios pequeños. El programa estacional les puede dar fondos temporarios si necesitan hacer préstamos a agricultores, estudiantes, resorts y otros prestatarios de temporada. No hay ningún estigma asociado a este programa. Aquí hay más sobre el programa de tasa de descuento estacional. (Fuente: Ventana de descuento de la Reserva Federal)

Más recientemente, la Fed utilizó la ventana de descuento para inyectar liquidez adicional en el mercado durante la crisis financiera. Los bancos siempre pueden confiar en la ventana de descuentos para suministrar liquidez cuando las operaciones normales se congelan. Pero la Fed solo cambia la ventana de descuento en una emergencia.