Anualidad variable comparada con los Fondos de índice

Como asesor de tarifa única, no me pagan por vender productos. Tuve un cliente que me pidió que me reuniera con él y otro asesor, que estaba proponiendo una compra de anualidad variable. Estoy compartiendo mi análisis. Todos los nombres han sido cambiados para proteger la privacidad.

La anualidad variable propuesta era para la esposa, a quien llamaremos Joan. Tiene 66 años, con retiros para comenzar a los 71 años. Se lo propuso como una fuente de ingresos garantizados y como una forma de proporcionar un beneficio por fallecimiento más grande para que se lo transmitan a los niños.

Con base en los beneficios propuestos, la estructura de tarifas en este contrato de anualidades variables fue:

• Tasa de mortalidad y gastos: 1. 1%
• Cargo administrativo: . 15%
• Gastos operativos anuales del fondo: . 57% - 1. 89% - Utilicé un punto medio de 1. 23%
• Beneficiario por fallecimiento: . 70%
• Ingresos jinete: . 95%

Tasas anuales totales: 4. 13%

(Obtenga más información sobre los honorarios y gastos de anualidades variables)

El contrato establece que "los cargos anuales totales se calculan como un porcentaje del saldo de retiro garantizado (GWB) y se deducen trimestralmente a través de las opciones de inversión variable y las opciones de cuenta fija ".

En este tipo de producto hay 3 botes de dinero separados:

• El valor real del contrato: lo que obtienes si cambias la póliza. Esto varía según el rendimiento de la inversión, y el rendimiento de la inversión tiene que superar un arrastre de tarifa anual de 4. 13%.
• El saldo de retiro garantizado (GWB): es un saldo fantasma que se usa para calcular la cantidad de ingreso garantizado anual que puede retirar. Se garantiza que crecerá un 6% anual en los años en los que no realice retiros o por el rendimiento del mercado, el que sea mayor. Si GWB aumenta debido al rendimiento del mercado, esto se denomina "aumento". Cuando comienza los retiros, tiene la garantía de poder tomar el 5% de este saldo de GWB garantizado de por vida.

• El beneficio de muerte: esto es lo que se paga después de la muerte. Será el mayor de las primas pagadas, el valor real del contrato o el beneficio por fallecimiento por aniversario del contrato del séptimo año.

Probé el rendimiento de un contrato de este tipo contra una cartera de fondos indexados con una asignación del 80% de acciones / 20% de bonos. La porción de stock se asignó de la siguiente manera:

• 30% S & P 500
• 20% Russell 2000
• 15% EAFE
• 15% REITS

La porción de bonos se asignó a:

• 10% fijo (CD como devoluciones)
• 10% bonos del gobierno a largo plazo

Aplicaba un 1.25% de arrastre de gastos a la cartera de fondos indexados, suponiendo que el mismo cliente estaba trabajando con un asesor financiero que cobraba 1% anual y el los fondos indexados subyacentes tenían gastos que sí lo fueron.25% por año o menos

Analicé 3 escenarios diferentes:

• Desempeño del mercado a partir de 1973, comenzó con dos años horribles de rendimiento patrimonial, luego una recuperación constante
• Rendimiento del mercado a partir de 1982, desempeño estelar durante muchos años > Desempeño del mercado a partir de 2000, todos sabemos lo que han sido los últimos diez años.
• A continuación se muestran los resultados.

1973 Rendimiento del mercado:

Invierte $ 100, 000 en anualidades, o $ 100, 000 en una cartera de fondos indexados.

• No realiza retiros hasta la edad de Joan 71.
• El contrato recibe su tasa de crecimiento garantizada del 6% en GWB, que lo lleva a $ 133, 823, lo que excede el rendimiento del mercado durante ese período de tiempo.
• 5% de eso es $ 6, 691, que luego retira cada año hasta los 90 años.
• Si Joan falleció en los primeros 3 años, el beneficio por fallecimiento habría proporcionado un valor sobre el índice cuenta en el rango de $ 12, 000 - $ 34,000.
• A los 90 años de Joan, el valor del contrato en la anualidad es de $ 219, 416 que se transfiere a los herederos.
• A la edad de Joan de 90 años, la cartera del índice vale $ 864, 152, que se transfiere a los herederos.
• Tomó la misma cantidad de ingresos de la anualidad y del portafolio del índice. ($ 6, 691 de 71 a 90 años)
• Si se dan ascensos anuales después de que los retiros hayan comenzado, entonces esos no se reflejarán en este análisis, pero se aplicarán. Es poco probable que afecten materialmente el rendimiento relativo de una estrategia sobre la otra.
• 1982 Rendimiento del mercado:

Invierte $ 100, 000 en anualidades, o $ 100, 000 en una cartera de fondos indexados.

• No realiza retiros hasta la edad de Joan 71.
• En este escenario, el incremento anual se aplica a medida que el rendimiento del mercado excede el de la tasa de crecimiento garantizado del 6%, por lo que su GWB se convierte en $ 178, 473.
• 5% de eso es $ 8, 924, que luego retira cada año hasta su edad 90
• En ningún momento el beneficio por muerte ofrece un valor adicional sobre la cartera del fondo índice.
• A los 90 años de Joan, el valor del contrato es de $ 78, 655, pero el beneficio por fallecimiento sigue siendo de $ 167, 714. (Se aplica el séptimo aniversario del contrato por aumento del beneficio por fallecimiento) (¿Cómo podría ser tan bajo el valor del contrato? honorarios y retiros anuales, el valor del contrato se reduce en alrededor de $ 16,000 al año, pero el valor del contrato no es relevante a menos que ingrese la anualidad).
• A la edad de Joan, el portafolio del índice vale $ 856, 898, que pasa a los herederos.
• Tomó la misma cantidad de ingresos de la anualidad y del portafolio del índice. ($ 8, 924 al año desde su edad de 71 a 90)
• En los dos escenarios anteriores, lo que ha logrado es una transferencia significativa de riqueza de las manos de su familia directamente a la compañía de seguros.

2000 Rendimiento del mercado:

Invierte $ 100, 000 en anualidades, o $ 100, 000 en una cartera de fondos indexados.

• No realiza retiros hasta que el Contrato de Joan <71 años
• reciba su tasa de crecimiento garantizada del 6% en GWB, que lo lleva a $ 133, 823.
• 5% es $ 6, 691, que luego retira todos y cada uno de los años hasta los 78 (no puedo pasar los datos más allá de esta edad ya que no tengo devoluciones de mercado después de 2011).)
• En 4 de los 12 años, el beneficio por fallecimiento pagó más que la cartera del fondo indexado, en un monto que oscila entre $ 970 y $ 14,000)
• A los 78 años de Joan, el valor del contrato es de $ 76, 667 , pero el beneficio por fallecimiento es de $ 118, 000 (se aplica el séptimo aniversario del contrato por beneficios de fallecimiento)
• A la edad de Joan de 78 años, el portafolio del índice vale $ 107, 607, que se transfiere a los herederos.
• Tomó la misma cantidad de ingresos de la anualidad y del portafolio del índice. ($ 6, 691 de sus edades de 71 a 78)
• Por supuesto, nadie sabe lo que sucede desde aquí.
• En este último escenario, en su momento actual, la anualidad variable brinda un beneficio por fallecimiento de aproximadamente $ 10,000 por encima de lo que sus herederos recibirían de un portafolio del índice, y usted tiene un flujo de ingreso garantizado continuo de $ 6, 691 un año. Tenga en cuenta que si las condiciones del mercado siguen siendo pobres y el valor del contrato se reduce a cero, el beneficio por fallecimiento quedará anulado, sin embargo, sus ingresos garantizados continúan.

El folleto de anualidades variables establece que "en algunas circunstancias, el costo de la opción puede exceder el beneficio real pagado según la opción".

Esto puede suceder fácilmente cuando tienes una estructura de tarifas de 4. 13%.

En un contexto histórico, es más probable que un producto así proporcione una transferencia de riqueza más sustancial de usted a la compañía de seguros que de usted a su familia.

Otro descargo de responsabilidad en la letra pequeña decía "Consulte a su representante o agente de planificación de la jubilación en cuanto a la cantidad de dinero y la edad del propietario / beneficiario y el valor para usted de la protección potencial potencialmente limitada que este GMWB puede proporcionar. "

Espera, ¿pensé que el objetivo principal de estos productos era la protección a la baja? Sin embargo, si leo la letra pequeña, la compañía reconoce que brinda protección "limitada" a la baja.

Tengo otro comentario, y no me refiero a falta de respeto por los asesores comisionados. El asesor que proponía la anualidad sugirió que si mi cliente utilizara esta anualidad, reduciría lo que necesitaban para retirar de las cuentas que tenían conmigo. Esto sugeriría de alguna manera que podría poner mis propios intereses (preservar los activos con mi empresa para generar tarifas más altas) antes de que mi cliente se interese. (Los fondos propuestos para poner en esta anualidad no estaban bajo mi gestión ni estaba recomendando que el cliente me los moviera.)

Como asesor de honorarios, he tomado un juramento fiduciario. Permitir que un factor como ese influya en mi decisión sería una violación del deber fiduciario, y me parece ofensivo que alguien trate de influirme sobre su punto de vista con el enfoque de que su estrategia preservará los activos bajo mi cuidado.

En el mundo del agente / agente, el estándar actual es el de idoneidad, y dicha sugerencia se considera correcta, siempre que la recomendación general siga siendo adecuada para el cliente. Sin embargo, con los estándares que practico bajo, tal sugerencia no es apropiada.

Mis conclusiones finales (las opiniones no son un análisis académico formal):

La estructura de comisiones en el agente vendió anualidades variables como la del análisis anterior es tal que disminuye el valor de las garantías de los productos. se supone que debe proporcionar.

• Los agentes o representantes que venden estas anualidades variables a menudo no comprenden o no han revisado cómo funcionará el producto en diversas condiciones históricas del mercado.
• Los representantes que venden estas anualidades variables no parecen ofrecer una planificación financiera holística, en la que colocan sus recomendaciones en el contexto de toda la situación financiera del cliente, incluidos su patrimonio neto, edad, situación fiscal y necesidades de ingresos.