Usando LEAPS en lugar de Stock para generar enormes devoluciones

Si es optimista con respecto a las acciones de una empresa en particular, es posible estructurar su inversión con LEAPS de modo que un aumento de, digamos, 50% pueda traducirse en una ganancia del 300% para usted. Por supuesto, esta estrategia no está exenta de riesgos y las probabilidades están muy en su contra. Utilizado tontamente, puede eliminar toda su cartera en cuestión de días. Sin embargo, se puede usar con prudencia, pero puede ser una herramienta poderosa que le permite aprovechar los rendimientos de su inversión sin pedir prestado dinero en el margen.

¿Qué es una Estrategia LEAPS?

La estrategia se basa en la adquisición de opciones sobre acciones a largo plazo conocidas como LEAPS, que es la abreviatura de "Valores de Anticipación de Renta Variable a Largo Plazo". En pocas palabras, un LEAP es cualquier tipo de opción de acciones con un período de vencimiento de más de un año. Le permite utilizar un menor grado de capital en lugar de comprar acciones, y obtener devoluciones de gran tamaño si está en la dirección de las acciones.

Cómo funcionan las estrategias LEAPS

Quizás es mejor entender cómo usar LEAPS a modo de ejemplo. Por ahora, usaremos acciones de General Electric dado el enorme tamaño de la compañía y el hecho de que prácticamente todo el mundo está familiarizado con la empresa.

En el momento en que originalmente publiqué este artículo, las acciones de GE se cotizaban a $ 14. 50. Imagina que tienes $ 20, 500 para invertir. Usted está convencido de que General Electric va a ser sustancialmente mayor en un año o dos y quiere poner su dinero proverbial donde está su boca.

Podría, por supuesto, simplemente comprar la acción directamente, recibiendo aproximadamente 1, 414 acciones ordinarias. Podría aprovechar usted mismo 2-1 endeudándose al margen, elevando su inversión total a $ 41, 000 y 2, 818 acciones con una deuda compensatoria de $ 20, 500, pero si la acción se bloquea, podría obtener una llamada de margen y ser forzado vender con pérdidas si no puede obtener fondos de otra fuente para depositar en su cuenta.

También tendrá que pagar intereses, tal vez hasta un 9% dependiendo de su corredor, por el privilegio de tomar prestado el dinero. Aprenda más sobre los peligros de invertir en margen.

Quizás no esté satisfecho con este nivel de exposición. Teniendo en cuenta su convicción (ya sea que esté bien fundada o no, es otra historia), puede considerar utilizar LEAPS en lugar de las acciones ordinarias. En aras de la simplicidad, después de todo es una lección atemporal, mantendremos los precios originales cotizados en el momento en que escribí este artículo en 2011: mira las tablas de precios publicadas por el Chicago Board Options Exchange y ve que puedes comprar una opción de compra que expira el tercer fin de semana de enero de 2011, casi 20 meses y 3 semanas de distancia, con un precio de ejercicio de $ 17.50. En pocas palabras, eso significa que tiene derecho a comprar las acciones a $ 17. 50 por acción en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. Para este derecho, debe pagar una tarifa, o "prima", de $ 2. 06 por acción. Las opciones de compra se venden en "contratos" de 100 acciones cada uno.

Usted decide tomar sus $ 20, 500 y comprar 100 contratos. Recuerde que cada contrato cubre 100 acciones, por lo que ahora tiene exposición a 10, 000 acciones de General Electric con sus LEAPS.

Para esto, tienes que pagar $ 2. 06 x 10, 000 acciones = $ 20, 600 (redondeas a la cifra disponible más cercana a tu objetivo de inversión). Sin embargo, la acción actualmente cotiza a $ 14. 50 por acción Tienes derecho a comprarlo a $ 17. 50 por acción y pagaste $ 2. 06 por acción por este derecho. Por lo tanto, su punto de equilibrio es de $ 19. 56 por acción. Es decir, si las acciones de General Electric se cotizan entre $ 17. 51 y $ 19. 56 por acción cuando vence la opción dentro de dos años, usted sufrirá una pérdida de capital. Si las acciones de GE se cotizan por debajo de sus $ 17. 50 precio de ejercicio call, perderá el 100% de pérdida de capital. Por lo tanto, la posición solo tiene sentido si usted cree que General Electric valdrá mucho más que el precio actual del mercado, quizás $ 25 o $ 30, antes de que sus opciones vencen.

Digamos que está en lo correcto y la acción sube a $ 25.

Puede llamar a su agente y cerrar su posición. Si elige ejercer sus opciones, obligaría a alguien a venderle las acciones por $ 17. 50 e inmediatamente gire y venda las acciones que compró, obteniendo $ 25 por cada acción en la Bolsa de Nueva York. Usted embolsa los $ 7. 50 diferencia y retrocede $ 2. 06 pagaste por la opción. Su ganancia neta en la transacción fue de $ 5. 44 por acción en una inversión de solo $ 2. 06 por acción. Gana un 72. 4% de aumento en el precio de las acciones en una ganancia del 264% mediante el uso de LEAPS en lugar de acciones. Sin dudas, su riesgo aumentó, pero se le compensó por el potencial de retornos descomunales. Su ganancia resulta en $ 54, 400 en su inversión de $ 20, 600 en comparación con los $ 14, 850 que habría ganado.

Si hubiera elegido la opción de margen, habría ganado $ 29, 700, pero habría evitado el potencial de riesgo de borrado porque algo supera el precio de compra de $ 14. 50 habría sido ganancia. Habría recibido dividendos en efectivo durante su período de tenencia, pero estaría obligado a pagar intereses sobre el margen que tomó prestado de su corredor. También sería posible que si el mercado se derrumbara, podría encontrarse sujeto a una llamada de margen como advertimos anteriormente.

Las tentaciones y los peligros del uso de LEAPS

La tentación más grande al utilizar LEAPS es convertir un movimiento de inversión por lo demás astuto en una apuesta absoluta al seleccionar opciones que tienen un precio desfavorable o casi un milagro para golpear. También puede sentirse tentado a asumir más riesgos de tiempo al elegir opciones menos costosas y de menor duración que ya no se consideran SALTOS.La tentación es alimentada por los pocos casos extraordinariamente raros en los que el especulador hizo una menta absoluta. Sea testigo de las llamadas de $ 20 de Wells Fargo en junio de 2009. Si hubieras depositado $ 10,000 en ellos durante la crisis de marzo, habrías generado un rendimiento increíble, elevando tu posición a un valor de mercado de más de $ 1, 300,000 en solo unas pocas semanas a medida que las acciones de Wells se disparaban desde menos de $ 9. por acción a más de $ 28 hace unos días.

La lección debería ser obvia: el uso de LEAPS no es apropiado para la mayoría de los inversores. Solo deben usarse con gran precaución y aquellos que disfrutan del juego tienen mucho efectivo en exceso, están dispuestos a perder hasta el último centavo que pongan en juego, y tienen una cartera completa que no perderá el ritmo de las pérdidas. generado en una estrategia tan agresiva.

No te engañes: usar LEAPS casi siempre es una forma de juego directo. Como dijo Benjamin Graham, tales prácticas no son ilegales ni inmorales, pero ciertamente no están engordando la billetera.