Desbloqueo Financiamiento para un futuro vital bajo en carbono

Antes de las conversaciones sobre el clima de París, la cuestión candente para los responsables políticos y los inversores es cómo redirigir los trillones de dólares necesarios para allanar el camino hacia un futuro con bajas emisiones de carbono, si queremos tener alguna posibilidad de limitar calentando a 2 grados.

El próximo viernes, en el Día Internacional de Finanzas Climáticas, 500 de los profesionales financieros más importantes del mundo descenderán a la sede de la UNESCO en París para determinar la mejor manera de redirigir el capital en lo que eventualmente podría convertirse en un cambio de paradigma global.

La transición no será fácil. Pero los financieros ilustrados tienen la oportunidad de sentar las bases para una economía global dinámica y poderosa basada en la innovación tecnológica y la energía limpia.

Ese cambio sísmico requerirá una gran cantidad de capital lejos de flujos de financiamiento rígidos. El elefante en la sala que abordaré en la reunión es que las finanzas globales todavía se centran predominantemente en las inversiones "marrones" de negocios como de costumbre: crecimiento de la energía basada en el carbón, el petróleo y el gas.

La capitalización del sector mundial de combustibles fósiles es al menos 23 veces mayor que la del sector de energías renovables según los datos de Bloomberg. Probablemente mucho más si tenemos en cuenta las compañías estatales de combustibles fósiles y las minas diversificadas. Seamos realistas, la gran mayoría de los profesionales de los mercados financieros y los fondos que son responsables de implementar todavía están muy enfocados en el lado oscuro de la ecuación.

Solo en 2014, la industria de los combustibles fósiles recaudó alrededor de $ 113 mil millones en finanzas basadas en acciones en comparación con una décima parte de las fuentes alternativas y $ 2. 4 mil millones de los mercados de deuda, casi 20 veces más que para las energías renovables, según los datos de Bloomberg.

Por lo tanto, las escalas aún se inclinan mucho a favor de la energía intensiva en carbono, como es habitual en el negocio.

Esas son las malas noticias. La otra cara de la moneda es que ya existen recursos financieros para financiar una transición de energía limpia. Simplemente necesitamos nivelar el campo de juego para desviarlos. Y durante el día de Climate Finance escucharemos acerca del trabajo crítico y necesario para abordar el riesgo y recompensar el lado verde y climático de esta ecuación.

Eso incluye la política climática, fijación de precios del carbono, mecanismos de apoyo renovables, bonos climáticos y sistemas de calificación. Este trabajo ya está marcando la diferencia. El Banco Mundial en un informe esta semana dijo que los países pueden mover sus economías a una trayectoria de emisiones netas cero a un costo accesible, pero que el trabajo debería comenzar de inmediato. También alentó la eliminación de los subsidios a los combustibles fósiles, un obstáculo que alcanzó los $ 548 mil millones en 2013.

Todos estos esfuerzos deberían tener un impacto mucho mayor en la expansión del financiamiento climático y de hecho lo harían si estuviéramos lidiando con un campo de juego nivelado. Sin embargo, ni siquiera estamos cerca, porque los mercados financieros subestiman la prima de riesgo asociada con la inversión en combustibles fósiles.Esto está ocasionando que el costo del capital sea más bajo para las inversiones en combustibles fósiles de lo que debería ser.

Si los mercados financieros valoraran correctamente la prima de riesgo del combustible fósil, todos estos esfuerzos para abordar la ecuación de la recompensa del riesgo para la financiación climática verde tendrían una barrera mucho más pequeña que superar de lo que lo hacen actualmente. Podrían competir en igualdad de condiciones sin robarle a Peter para pagarle a Paul. Esto haría que la energía limpia y renovable fuera inmediatamente más atractiva para los inversores; también evitaría el riesgo de destrucción de valor sustancial del tipo que hemos visto recientemente con palos de carbón y servicios públicos.

Se está invirtiendo dinero en proyectos de alto costo de combustibles fósiles de alto costo que es cada vez menos probable que entreguen un buen rendimiento a los inversores, como se muestra a través del trabajo de activos varados de Carbon Tracker. Nuestro informe reciente, "The US Coal Crash - Evidence for structural change" encontró que solo en los últimos tres años, un colapso de precios ha llevado a al menos dos docenas de compañías de carbón a la bancarrota. Además, muchas empresas de EE. UU. Han perdido el 80% de su valor, incluido el coloso de carbón Peabody Energy. Uno solo puede conjeturar: ¿esto es un presagio de lo que vendrá para otros mercados de combustibles fósiles a nivel mundial?

Voy a abordar seis puntos clave que son fundamentales para nivelar el campo de juego y ampliar la financiación climática:

1. Para atraer la atención de los principales mercados financieros y, por lo tanto, del capital privado, es fundamental traducir el riesgo climático en el lenguaje de los mercados financieros en una forma que sea relevante ahora;
2. ¿Por qué la burbuja de carbono crea un riesgo potencial para los inversores y la estabilidad financiera? La transición desordenada y por qué esto debería importar a los gobiernos;
3. Si va a hablar sobre la ampliación de las finanzas climáticas, el elefante en la sala: actualmente, BAU / Brown concentra el 99% de los mercados financieros y el capital (actualmente 23 veces más que el verde):
4. ¿Cómo hace? comenzar a nivelar el campo de juego entre la inversión BAU / Brown y Green / Climate Investments -i. mi. ¿Cómo movilizamos fondos del sector privado para financiar la transición ordenada?
5. Paso uno: por qué necesitamos transparencia financiera y revelaciones suficientes para permitir a los mercados determinar el precio de la verdadera prima de riesgo de combustible fósil;
6. Finalmente, ¿cómo evitamos la destrucción del valor? Por qué necesitamos una "impresión azul" para una transición baja en carbono i. mi. una hoja de ruta para la industria de combustibles fósiles.