¿Cómo es una carrera en suscripción de títulos?

Banqueros de inversión dedicados a la suscripción de valores trabajan con departamentos corporativos de tesorería para reunir capital a través de la estructuración y venta de valores tales como bonos y acciones. Las finanzas municipales son suscripciones de valores (estrictamente bonos) en nombre de entidades gubernamentales como estados, condados, municipalidades y autoridades públicas.

Underwriting Syndicate:

Si los banqueros de inversión de más de una firma unen sus fuerzas para participar en un esfuerzo específico de suscripción de valores, se les conoce colectivamente como un sindicato de suscripción.

Cuanto mayor es la emisión de acciones o bonos, en términos de dólares a recaudar, mayor será el número del sindicato de suscripción.

Oferta pública:

Cuando los banqueros de inversión se involucran en la suscripción de valores para la venta al público en general, el acuerdo generalmente se llama oferta pública.

Ubicaciones privadas:

En algunos casos, los banqueros de inversión estructuran negocios en los que los valores se venden estrictamente a inversores institucionales, como fondos de pensiones y fondos de capital privado, y no al público en general. La suscripción de valores de este tipo generalmente se denomina colocación privada.

Mejores esfuerzos:

En los acuerdos de mejores esfuerzos, los banqueros de inversión no ofrecen garantías a la empresa emisora ​​con respecto a la cantidad de valores que se venderán o el precio de los mismos. En este escenario de suscripción de valores, el riesgo asociado con los valores sin vender o sobrevalorados recae estrictamente en la empresa emisora ​​o la entidad gubernamental.

Compromisos firmes:

En los acuerdos de compromisos firmes, los banqueros de inversión hacen garantías a la compañía emisora ​​o entidad gubernamental con respecto al monto de los fondos que se recaudarán a través de la suscripción de los valores. El riesgo asociado con los valores no vendidos o sobrevalorados corre a cargo de los banqueros de inversión.

Comisión de suscripción:

Los banqueros de inversión perciben una comisión por asesorar al cliente, estructurar la suscripción de valores y asumir riesgos. La porción de la comisión de suscripción que compensa el riesgo será mayor en los acuerdos de compromisos firmes que en los acuerdos de mejores esfuerzos. La comisión de suscripción se deduce del producto de la suscripción de valores, reduciendo la cantidad neta recaudada por la empresa emisora ​​o la entidad gubernamental.

Selling Syndicate:

Si varias firmas de servicios financieros unen sus fuerzas para vender el producto de una suscripción de valores a los inversores, se les conoce colectivamente como un sindicato de ventas. Cuanto mayor sea la emisión de acciones o bonos, en términos de dólares que se recaudarán, mayor será el número de dólares que el sindicato de ventas deberá obtener. En la mayoría de los tratos, los banqueros de inversión suelen depender en gran medida de las ventas a clientes minoristas (clientes individuales) a través de asesores financieros que trabajan para las empresas del sindicato de ventas.

Concesión de venta:

Los banqueros de inversión compensan a los miembros del sindicato de ventas mediante el pago de una concesión de venta, que es una especie de comisión de ventas. La concesión de venta se deduce del producto de la suscripción de valores, reduciendo la cantidad neta recaudada por la empresa emisora ​​o la entidad gubernamental.

Descuento de aseguramiento, tarifa de suscripción, comisión de suscripción:

Muchos prospectos para emisiones de bonos y nuevas emisiones de acciones no muestran las comisiones de suscripción y las concesiones de venta por separado. En cambio, tienden a agruparlos bajo términos genéricos como estos. Dependiendo de los detalles del acuerdo, no es inusual que estas comisiones totalicen alrededor del 4% del total recaudado por la suscripción de valores.

En el otro extremo del espectro, en los casos en que una importante firma de servicios financieros actúa como único suscriptor y vendedor de una emisión de deuda (generalmente cuando está recaudando fondos únicamente para sus propias operaciones de sus propios clientes), estas tarifas puede ser menos del 1%